在連續(xù)的上漲當中，空頭遭遇多頭的逼空，行情啟動以來一直未有機會。不過，近期空頭新添兩大做空利器——中證500指數(shù)期貨上市以及證監(jiān)會鼓勵機構(gòu)加大融券交易。在此之下，4300點附近的小盤股和題材股面臨做空的嚴峻考驗。

　　期貨上市鼓勵做空

　　題材股當心風險

　　在滬深300股指期貨推出5年后，上證50和中證500股指期貨品種于本周正式上市。市場有所擔心，中證500股指期貨，會否成為中小股票的“大殺器”？

　　16日，上證50和中證500指數(shù)期貨雙雙上市，市場風格出現(xiàn)急劇轉(zhuǎn)換——上證50指數(shù)放量大漲4.26%，中證500指數(shù)則明顯縮量，漲幅僅有1.40%。而中國上市公司研究院編制的資金風格指數(shù)由前期高位快速回落至昨日的0.40附近，顯示場內(nèi)資金正逐步由高估值小盤股流入低估值大盤藍籌股。如未來幾日上述資金流動趨勢能夠持續(xù)，則市場風格還將進一步轉(zhuǎn)向大盤藍籌股。

　　除了股指期貨可以做空之外，空頭還可憑借融券做空。不過，昨日管理層鼓勵機構(gòu)參與融券交易。在此背景下，市場上前期漲幅巨大的“市夢率”個股，或遭遇到空頭的迎頭痛擊。昨日，滬深交易所、證券業(yè)協(xié)會以及基金業(yè)協(xié)會聯(lián)合發(fā)布通知稱，融資融券業(yè)務啟動五年來，融資業(yè)務快速發(fā)展，但融券業(yè)務發(fā)展仍然緩慢。為了促進融券業(yè)務發(fā)展，支持專業(yè)機構(gòu)投資者參與融券交易，擴大融券券源，近期將融券交易和轉(zhuǎn)融券交易的標的證券增加至1100只。隨著融資融券標的的擴大，更多的個股成為了空頭圍獵的對象。

　　融資額占流通市值比例超10%

　　12只股票或成空頭狙擊對象

　　昨日，管理層鼓勵機構(gòu)參與融券交易。哪么，哪些個股會成為空頭做空的目標呢？機構(gòu)對此表示，目前A股融資規(guī)模巨大，其中部分個股融資余額占流通市值比例超10%。對于這些個股可有所回避，一旦市場回調(diào)，這些個股可能存在較大風險。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至15日，滬深兩市融資余額達1.72萬億元，而兩融標的證券最新流通市值約14.7億元，融資盤占流通市值比例高達11.7%。其中，已有12只股票融資余額占流通市值比例超10%。具體來看，中信證券、海通證券、國金證券、中航資本、蘇寧云商、TCL集團、吉林敖東、電廣傳媒、樂視網(wǎng)、東北證券、華誼兄弟、國海證券12只股票融資余額已超過流通市值的10%。分析來看，中航資本、吉林敖東、電廣傳媒、華誼兄弟4只股票融資余額已超過流通市值的16%，其中電廣傳媒占比最大，高達18.43%。值得注意的是，在上述12只股票中，樂視網(wǎng)今年以來漲幅已經(jīng)達到了158%遠超其他個股，此外TCL集團漲幅也較大，超過61%。在這些股票中5只券商股的漲幅相對較弱，其中，中信證券今年以來漲幅低于1%，海通證券、國海證券漲幅超11%，東北證券漲幅超23%，國金證券漲幅最高，超32%。

　　分析人士對此表示，目前機構(gòu)其實非常關注市場兩融指標，兩融余額不斷創(chuàng)新高，意味著兩融風險在逐步加大。南方基金楊德龍認為，股票的融資余額超過流通市值的10%將加大投資風險，一旦市場出現(xiàn)暴跌，融資盤可能會迅速撤離，很可能出現(xiàn)融資盤踩踏事件，導致股票下跌幅度較大。

　　前期大牛股是做空重點

　　計算機行業(yè)或成重災區(qū)

　　今年以來，A股漲幅驚人，大量個股走出了翻倍行情。對于空頭而言，這些漲幅過大的個股也成為了做空的對象。分行業(yè)來看，計算機行業(yè)可能成為做空的重災區(qū)。

　　據(jù)統(tǒng)計，按申萬一級行業(yè)算，年內(nèi)市值增幅最大的為計算機行業(yè)，行業(yè)內(nèi)130家上市公司去年底A股市值為1.17萬億元，最新市值則達到2.35億元，其間增幅達100%，這與今年以來市場風格重新轉(zhuǎn)向小盤股，TMT概念股普遍大漲有較大關系。個股方面，剔除今年上市的次新股，年內(nèi)市值增幅最高的個股是中紡投資，最新市值為1084.23億元，而去年底其市值不足百億，年內(nèi)增幅近10倍。另外，華東科技、迪康藥業(yè)年內(nèi)市值增幅也超過600%，賢成礦業(yè)、長百集團、聯(lián)絡互動、中達股份等增幅也超過400%。上述幾只個股中，除聯(lián)絡互動外，均為通過重組、定向增發(fā)等手段使得公司股本大增；而聯(lián)絡互動市值增長的重要原因是股價大漲，公司原來股票簡稱為新世紀，在改名前后遭到資金追捧，年內(nèi)漲幅超過3倍，同時公司也具有移動互聯(lián)網(wǎng)、金改、高送轉(zhuǎn)等多重概念。本報記者 劉泰山