智者股道

　　本周以來(lái)大盤沖高后振蕩，一、二線藍(lán)籌股持續(xù)走強(qiáng)，正如本欄上周分析，市場(chǎng)未來(lái)向上拓展或由已蓄勢(shì)近3個(gè)月的金融等權(quán)重股來(lái)主導(dǎo)。

　　本欄曾多次指出，滬指已進(jìn)入2007年“5·30”暴跌區(qū)間，特別是4000-4300點(diǎn)，4月期間仍不排除會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性波動(dòng)。上周以來(lái)中小盤股、題材股多次出現(xiàn)殺跌，已有所體現(xiàn)。

　　而滬指2008年10月28日1664點(diǎn)、2010年7月2日2319點(diǎn)兩底部連成的壓力線目前位于4200點(diǎn)上下，4200點(diǎn)、4300點(diǎn)都是需要反復(fù)消化的關(guān)口。本周初大盤接近4200點(diǎn)壓力線而出現(xiàn)一定壓力效應(yīng)。

　　2007年“5·30”暴跌行情是中小盤股、垃圾股過(guò)分投機(jī)炒作所引發(fā)，為抑制過(guò)分投機(jī)炒作，當(dāng)時(shí)財(cái)政部宣布上調(diào)印花稅，導(dǎo)致滬指在短短一周內(nèi)從4300點(diǎn)一路狂泄至3400點(diǎn)。在中小盤股票積聚龐大獲利盤和估值較高下，一旦出現(xiàn)利空，目前泡沫過(guò)大的股票必然會(huì)殺跌回歸。

　　本欄之前指出，深成指14000點(diǎn)是歷史多個(gè)重要頂部壓力區(qū)，估計(jì)14000點(diǎn)及大雙頂頸線15000點(diǎn)之間區(qū)域形成壓力帶。本周初深成指略上破14000點(diǎn)后周三大跌，可見14000點(diǎn)壓力效應(yīng)較為明顯。

　　A股2007年5月沖高后6月大調(diào)整，如果本輪漲勢(shì)與2007年牛市有相似性，今年4月至6月估計(jì)也是結(jié)構(gòu)性波動(dòng)較大的時(shí)段，事實(shí)上大盤漲幅也較大。按筆者《周期波動(dòng)節(jié)律》一書所列，今年重要轉(zhuǎn)折段是5月和11月，5月時(shí)段包括前后相對(duì)較敏感。

　　目前不少傳統(tǒng)二線藍(lán)籌股剛到達(dá)其3500點(diǎn)時(shí)的價(jià)位，也有部分未到，未來(lái)估計(jì)這些股票仍有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，而在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力下，也存在進(jìn)一步降準(zhǔn)或降息的預(yù)期，銀行等一線藍(lán)籌股估值或繼續(xù)得到收復(fù)，從中長(zhǎng)期看，一、二線藍(lán)籌股仍可望成為穩(wěn)定甚至推動(dòng)大盤的重要力量。

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