養(yǎng)豬股暫時(shí)飛不動(dòng) 價(jià)值投資須謹(jǐn)慎

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者井楠）清明節(jié)后至今，國(guó)內(nèi)豬肉批發(fā)價(jià)格先抑后揚(yáng)，引來(lái)了4月行情的首輪上漲。從（廣東新牧網(wǎng)、廣東鄉(xiāng)村網(wǎng)等）多家機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)豬肉批發(fā)價(jià)格已經(jīng)連續(xù)上漲了6天，由4月9日的6.24元/斤漲到了6.35元/斤，全國(guó)豬糧價(jià)格比反彈至5.15：1以上。

　　但由于餐飲業(yè)需求不旺、飼料價(jià)格局部回升，南方中小養(yǎng)殖企業(yè)依然在虧損之中，部分企業(yè)年內(nèi)或退出養(yǎng)殖行業(yè)；以上市公司為主的大型養(yǎng)殖企業(yè)，依靠多元經(jīng)營(yíng)脫困，業(yè)績(jī)有望繼續(xù)提升，其股票仍值得中短線關(guān)注。

　　養(yǎng)殖企業(yè)仍在喊虧

　　盡管豬肉價(jià)格穩(wěn)步回升，廣州日?qǐng)?bào)探訪廣東、湖南、廣西三地的養(yǎng)殖企業(yè)，大多數(shù)企業(yè)仍表示：現(xiàn)時(shí)段經(jīng)營(yíng)依然在虧損之中。廣東清遠(yuǎn)中型養(yǎng)豬場(chǎng)的黃老板告訴記者：“4月經(jīng)營(yíng)確實(shí)比3月經(jīng)營(yíng)壓力小，但以每頭豬計(jì)算，我仍虧損70多元，3月份，虧損一度達(dá)到了150元?！?/p>

　　從新牧業(yè)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)字來(lái)看，當(dāng)前全國(guó)豬糧比價(jià)同步小幅上行到了5.15：1（以上），但生豬養(yǎng)殖依然處于價(jià)格中度下跌的黃色預(yù)警區(qū)域；專(zhuān)業(yè)人士普遍認(rèn)知的豬糧盈虧平衡點(diǎn)在6：1。要達(dá)到這個(gè)水平，現(xiàn)有豬肉價(jià)格，至少還需要攀升至少15%。廣州記者還了解到，每年3月~9月是豬肉消費(fèi)的傳統(tǒng)淡季?；葜菔叙B(yǎng)豬企業(yè)的羅先生告訴記者：“感覺(jué)需求是‘此漲彼消’，學(xué)校食堂的消費(fèi)量上來(lái)了，但大餐館的消費(fèi)量卻降低了。后市不太確定?！?/p>

　　此外，由于國(guó)際油價(jià)反彈，部分大宗商品的價(jià)格出現(xiàn)了上漲，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)的豬飼料價(jià)格穩(wěn)中有漲。比如養(yǎng)豬大省湖南，4月份其北部地區(qū)的飼料價(jià)格，就較3月上漲了3%~5%，飼料添加劑尤其漲幅明顯，導(dǎo)致養(yǎng)殖企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本有所提高。

　　預(yù)期：行業(yè)回暖但整合加劇

　　廣州日?qǐng)?bào)記者了解到：大型企業(yè)、上市公司的經(jīng)營(yíng)處在穩(wěn)步回暖之中，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)仍在原地震蕩；整個(gè)行業(yè)全面回暖，似乎仍然需要進(jìn)一步的利好信息來(lái)促進(jìn)。

　　中國(guó)國(guó)際期貨（廣州）的分析師招泳勤認(rèn)為：短線來(lái)看，五·一節(jié)日需求、養(yǎng)殖企業(yè)惜售，母豬存欄量刷新數(shù)月新低，仍會(huì)促進(jìn)豬肉價(jià)格繼續(xù)反彈，或能接近盈虧平衡點(diǎn)。未來(lái)1年里，豬肉價(jià)格暴漲的可能性較小，全國(guó)供應(yīng)量整體穩(wěn)定，價(jià)格震蕩回暖到一定程度之后，趨向于原位波動(dòng)。對(duì)于養(yǎng)豬企業(yè)來(lái)說(shuō)，有望恢復(fù)盈利狀態(tài)，但想要如2010年~2012年那樣大賺錢(qián)，并不現(xiàn)實(shí)。

　　有鑒于此，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)1年仍然會(huì)“乍暖還寒”；從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，未來(lái)1年是兼并重組的密集期，也是8年未見(jiàn)的行業(yè)整合期，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、經(jīng)營(yíng)無(wú)創(chuàng)新、技術(shù)水準(zhǔn)低的企業(yè)（尤其是中型企業(yè)），將被淘汰出局，純養(yǎng)殖企業(yè)的數(shù)量將大為降低。

　　新牧網(wǎng)4月做過(guò)全國(guó)市場(chǎng)調(diào)研：約有20%的養(yǎng)殖企業(yè)正在考慮退出養(yǎng)殖行業(yè)。

　　上市公司：值得中短線關(guān)注

　　對(duì)比純粹養(yǎng)殖的中小企業(yè)，作為上市公司有向好的趨勢(shì)。年報(bào)的最終結(jié)果遠(yuǎn)比市場(chǎng)預(yù)期更好，部分企業(yè)甚至發(fā)出了繼續(xù)回暖的一季度預(yù)告。多種經(jīng)營(yíng)、創(chuàng)新發(fā)展，是上市公司對(duì)抗肉價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)的法寶。

　　中投證券分析人士認(rèn)為：相對(duì)藍(lán)籌板塊，肉類(lèi)養(yǎng)殖企業(yè)的股價(jià)上漲幅度仍有限，由于肉價(jià)看漲，其后市業(yè)績(jī)有望提升，值得中短線關(guān)注；但普遍業(yè)績(jī)不佳、市盈率過(guò)高，不建議將其作為價(jià)值投資的首選。該板塊股票目前處在沖高后盤(pán)整的過(guò)程中，大有“飛不動(dòng)”的跡象，應(yīng)謹(jǐn)慎精選個(gè)股。