“一人一戶(hù)”全面解禁

　　從今天起，每人可以開(kāi)20個(gè)證券賬戶(hù)了

　　券商除了拼傭金，還得拼服務(wù)、多創(chuàng)新

　　繼去年10月機(jī)構(gòu)投資者和滬港通個(gè)人投資者率先解禁之后，中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司12日發(fā)布通知，明確自2015年4月13日起A股市場(chǎng)全面放開(kāi)“一人一戶(hù)”限制。

　　這意味著，自13日起，自然人與機(jī)構(gòu)投資者均可根據(jù)自身實(shí)際需要開(kāi)立多個(gè)A股賬戶(hù)和封閉式基金賬戶(hù)，上限為20戶(hù)。也就是說(shuō)，現(xiàn)在只能在一家證券公司擁有一個(gè)證券賬戶(hù)的股民，將最多可以在20家證券公司開(kāi)設(shè)20個(gè)賬戶(hù)。

　　如果投資者對(duì)證券公司的服務(wù)或傭金不滿(mǎn)意，不必再費(fèi)盡周折轉(zhuǎn)戶(hù)了，只需要到別的證券公司新開(kāi)一個(gè)賬戶(hù)即可。A股“一人一戶(hù)”全面解禁，這將給投資者帶來(lái)更多的選擇權(quán)，增加A股開(kāi)戶(hù)吸引力，并倒逼證券公司降低傭金，提升服務(wù)。

　　政策解析

　　股民可在

　　一碼通賬戶(hù)下

　　開(kāi)設(shè)多個(gè)子賬戶(hù)

　　根據(jù)中國(guó)結(jié)算12日晚間發(fā)布的證券賬戶(hù)業(yè)務(wù)指南（修訂版），同一投資者最多可以申請(qǐng)開(kāi)立20個(gè)A股賬戶(hù)、封閉式基金賬戶(hù)。

　　放開(kāi)“一人一戶(hù)”限制是證券賬戶(hù)整合工作的一部分。去年“十一”期間，中國(guó)結(jié)算的統(tǒng)一賬戶(hù)平臺(tái)上線(xiàn)，正式啟用了一碼通賬戶(hù)，每個(gè)投資者只有一個(gè)一碼通賬戶(hù)，在此之下可以開(kāi)設(shè)多個(gè)賬戶(hù)操作。根據(jù)中國(guó)結(jié)算的整合方案，每位投資者將擁有一個(gè)總賬戶(hù)和若干子賬戶(hù)。一碼通總賬戶(hù)下的子賬戶(hù)包括人民幣普通股票賬戶(hù)（A股賬戶(hù)）、人民幣特種股票賬戶(hù)（B股賬戶(hù)）、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)賬戶(hù)（股轉(zhuǎn)系統(tǒng)賬戶(hù)）、封閉式基金賬戶(hù)、開(kāi)放式基金賬戶(hù)以及根據(jù)業(yè)務(wù)需要設(shè)立的其他證券賬戶(hù)。

　　在證券賬戶(hù)整合之前，每個(gè)股民表面上只有一個(gè)證券賬戶(hù)，但是在這一個(gè)股市賬戶(hù)的背后，默默地承受了7個(gè)收費(fèi)項(xiàng)目?！罢虾螅召M(fèi)項(xiàng)目由原來(lái)的7項(xiàng)調(diào)整到只收取開(kāi)戶(hù)費(fèi)一項(xiàng)，開(kāi)戶(hù)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一并大幅降低，降幅達(dá)56％。”中國(guó)結(jié)算相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說(shuō)。

　　據(jù)了解，任何擁有一碼通賬戶(hù)信息的投資者可以在任何證券公司的任何營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，隨時(shí)查詢(xún)個(gè)人所有賬戶(hù)信息，只需要提供相關(guān)證明信息即可。

　　據(jù)中國(guó)結(jié)算網(wǎng)站數(shù)據(jù)，自去年10月為投資者配發(fā)一碼通賬戶(hù)至今，一碼通賬戶(hù)總數(shù)已達(dá)1.2億戶(hù)。其中，下掛A股賬戶(hù)的一碼通賬戶(hù)數(shù)有7000多萬(wàn)戶(hù)。

　　牛市行情加速新股民入場(chǎng)，中國(guó)結(jié)算網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，滬深兩市股票賬戶(hù)數(shù)合計(jì)達(dá)1.9億戶(hù)，其中有效賬戶(hù)1.5億戶(hù)。過(guò)去6個(gè)月，滬深兩市新開(kāi)股票賬戶(hù)數(shù)達(dá)1373萬(wàn)戶(hù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年12月，滬深兩市合計(jì)日均新開(kāi)A股賬戶(hù)數(shù)達(dá)到峰值12.94萬(wàn)戶(hù)，環(huán)比增幅超過(guò)130％。隨后兩月雖有下降，但仍日均新開(kāi)7萬(wàn)戶(hù)以上。今年3月2日至4月3日期間，新開(kāi)A股賬戶(hù)數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，開(kāi)戶(hù)總數(shù)達(dá)575余萬(wàn)戶(hù)。

　　從是否參與二級(jí)市場(chǎng)集中交易的角度看，近半年參與股市交易的A股賬戶(hù)越來(lái)越多。截至2015年2月，6200余萬(wàn)戶(hù)在近1年內(nèi)參與了二級(jí)市場(chǎng)交易，占當(dāng)月期末A股有效賬戶(hù)的43.45％，而去年10月這一比例是36.72％。

　　半年來(lái)，持倉(cāng)A股賬戶(hù)數(shù)量略有上升，從去年10月期末的5250余萬(wàn)戶(hù)，上升到今年4月初的5726余萬(wàn)戶(hù)。但其占A股有效賬戶(hù)的比重卻一直是下降趨勢(shì)，這在一定程度上反映出投資者投資多元化。

　　另?yè)?jù)深交所金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的《深市新開(kāi)戶(hù)個(gè)人投資者學(xué)歷分析報(bào)告》顯示，2014年初到2015年3月31日期間，深市新開(kāi)戶(hù)投資者以大專(zhuān)及以上學(xué)歷為主，占比65％，其中本科及以上學(xué)歷占比37％。與往年比較，深市新開(kāi)戶(hù)投資者受教育程度不斷提高，這也說(shuō)明我國(guó)股市投資者文化水平的提升。

　　報(bào)告還顯示：2014年初至今，深市新開(kāi)戶(hù)投資者中30歲以下的占比37.7％，而2013年底深市投資者中30歲以下的占比僅11.66％；50歲以上的新開(kāi)戶(hù)投資者占比13.98％，而2013年底深市投資者中50歲以上的占34.19％，股市投資者的年輕化趨勢(shì)明顯。 據(jù)新華社

　　A股行情向好，開(kāi)戶(hù)數(shù)有望大增

　　分析人士預(yù)計(jì)，此舉便利投資者，如果投資者對(duì)證券公司的服務(wù)或傭金不滿(mǎn)意，不必再費(fèi)盡周折轉(zhuǎn)戶(hù)了，只需要到別的證券公司新開(kāi)一個(gè)賬戶(hù)即可。在市場(chǎng)行情向好的背景下，有望帶來(lái)開(kāi)戶(hù)數(shù)的大幅增長(zhǎng)。

　　中國(guó)結(jié)算董事長(zhǎng)周明說(shuō)，全面放開(kāi)一人一戶(hù)限制是根據(jù)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化和國(guó)際化改革的要求所采取的一項(xiàng)舉措，將為投資者提供很大方便。

　　周明提醒，投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身確實(shí)存在的實(shí)際需要決定是否開(kāi)立多戶(hù)，不要盲目開(kāi)立多戶(hù)。否則，不僅會(huì)增加開(kāi)戶(hù)成本，也會(huì)造成技術(shù)系統(tǒng)資源浪費(fèi)。

　　據(jù)介紹，為避免開(kāi)戶(hù)技術(shù)系統(tǒng)的資源浪費(fèi)，中國(guó)結(jié)算將在統(tǒng)一賬戶(hù)平臺(tái)中為單一投資者設(shè)置合理開(kāi)戶(hù)數(shù)的上限，并要求各開(kāi)戶(hù)代理機(jī)構(gòu)嚴(yán)格根據(jù)投資者本人意愿為其辦理開(kāi)戶(hù)業(yè)務(wù)，引導(dǎo)投資者理性開(kāi)戶(hù)，嚴(yán)禁使用違規(guī)營(yíng)銷(xiāo)等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段，誘導(dǎo)沒(méi)有實(shí)際需求的投資者開(kāi)立多戶(hù)。

　　■鏈接

　　過(guò)去6個(gè)月

　　A股新開(kāi)賬戶(hù)超1300萬(wàn)戶(hù)

　　深市新開(kāi)戶(hù)投資者中，大專(zhuān)及以上學(xué)歷占65%，30歲以下占37.7％

　　市場(chǎng)影響

　　股民選擇更多，倒逼券商提升服務(wù)

　　“一人一戶(hù)”解禁給投資者帶來(lái)開(kāi)戶(hù)便利的同時(shí)，也將直接沖擊券商的業(yè)務(wù)模式。“最直接的影響就是傭金大戰(zhàn)?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新說(shuō)。

　　董登新認(rèn)為，現(xiàn)在券商傭金，也就是股民交給券商的手續(xù)費(fèi)，比率一般都在萬(wàn)分之八。但牛市當(dāng)中，在股市有著高換手率的情況下，傭金還有下降的空間。而投資者選擇哪家券商開(kāi)戶(hù)，最終取決于傭金的比較?！芭Ｊ兄校虝?huì)壓低傭金爭(zhēng)取留住老股民，投資者則會(huì)比較新老賬戶(hù)，以傭金較低的優(yōu)先?！?/p>

　　新規(guī)剛剛發(fā)布，一些券商營(yíng)業(yè)部的工作人員就已經(jīng)感到了壓力?！案?jìng)爭(zhēng)肯定會(huì)加劇，拼手續(xù)費(fèi)在所難免，而且要有更多的市場(chǎng)化手段進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，從過(guò)去開(kāi)發(fā)客戶(hù)轉(zhuǎn)變?yōu)橥炝艨蛻?hù)?！蹦匙C券公司北京營(yíng)業(yè)部的一位客戶(hù)經(jīng)理說(shuō)。

　　“這對(duì)門(mén)店銷(xiāo)售來(lái)說(shuō)是巨大的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，以后的日子怎么過(guò)就說(shuō)不好了?！痹摽蛻?hù)經(jīng)理說(shuō)。

　　不過(guò)，在財(cái)經(jīng)評(píng)論人士皮海洲看來(lái)，現(xiàn)在傭金已經(jīng)比較低了，降低傭金對(duì)吸引新客戶(hù)來(lái)說(shuō)比較有利，對(duì)老客戶(hù)沒(méi)什么吸引力?！岸唐趦?nèi)傭金率可能會(huì)有調(diào)整，下降到萬(wàn)分之五比較靠譜，但難有大的調(diào)整空間?！?/p>

　　實(shí)際上，近兩年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)證券的發(fā)展，網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)的傭金率已經(jīng)降到萬(wàn)分之三以下。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前共有55家證券公司獲準(zhǔn)開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。但是，由于不夠便捷，網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)尚未普及。

　　按照之前的規(guī)定，投資者如果對(duì)券商的服務(wù)不滿(mǎn)意，必須進(jìn)行轉(zhuǎn)戶(hù)，而這是一個(gè)相當(dāng)麻煩的過(guò)程?！翱涩F(xiàn)在，哪家券商的服務(wù)好就在哪家的賬戶(hù)上面多交易點(diǎn)?！庇⒋笞C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄說(shuō)，這對(duì)券商的要求更高了，立足于維護(hù)客戶(hù)權(quán)益的券商將在長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)中獲益，而那些有坑害客戶(hù)行為的券商將受到市場(chǎng)的懲罰。

　　操盤(pán)更加方便？監(jiān)管措施必須跟進(jìn)

　　新規(guī)則之下，投資者賬戶(hù)將發(fā)生較大變化，有人擔(dān)心：這會(huì)不會(huì)帶來(lái)監(jiān)管難題？會(huì)否加大利用所掌控的不同賬戶(hù)操作套利的空間？

　　對(duì)此，李大霄認(rèn)為，不管你是在多少個(gè)券商開(kāi)戶(hù)，但最終還是托管到中國(guó)結(jié)算，中國(guó)結(jié)算后臺(tái)對(duì)投資者的持有交易情況仍是一目了然。這不同于海外包括香港市場(chǎng)，他們都是托管在券商手上，彼此之間都有信息不對(duì)稱(chēng)的情況?！癆股多開(kāi)戶(hù)帶來(lái)的對(duì)倒風(fēng)險(xiǎn)幾乎沒(méi)有?！?/p>

　　“盡管可以擁有多個(gè)賬戶(hù)，但投資者的一碼通賬戶(hù)還是唯一的，通過(guò)大數(shù)據(jù)，監(jiān)管層很容易就能掌握一碼通賬戶(hù)下的交易特征。”董登新說(shuō)。

　　不過(guò)，毋庸置疑的是，一人多戶(hù)仍將帶來(lái)一些新情況，需要監(jiān)管政策的跟進(jìn)調(diào)整。有市場(chǎng)人士指出，比如，按照現(xiàn)在的信息披露規(guī)則，單個(gè)賬戶(hù)持有某上市公司的股票比例超過(guò)5％，就有義務(wù)披露，但如果同一投資者的賬戶(hù)分散在不同券商，誰(shuí)將為此負(fù)責(zé)？

　　此外，賬戶(hù)限制放開(kāi)必將帶來(lái)一些業(yè)務(wù)創(chuàng)新，這也需要監(jiān)管的及時(shí)跟進(jìn)。在周明看來(lái)，放開(kāi)“一人一戶(hù)”限制將促進(jìn)各類(lèi)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)推進(jìn)服務(wù)方式創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)，從而促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為充分、有序和公平，促進(jìn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更為均衡并提升市場(chǎng)整體效率。

　　“作為證券賬戶(hù)管理機(jī)構(gòu)，中國(guó)結(jié)算將進(jìn)一步支持場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新?！敝苊髡f(shuō)。 據(jù)新華社