時隔七年，滬指終于在本周的跌宕起伏中站穩(wěn)了4000點(diǎn)，收盤4034.31點(diǎn)的點(diǎn)位也再一次宣告牛市行情的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。相比7年前，A股市場無論是基本面、資金面還是投資者結(jié)構(gòu)上都發(fā)生了極大變化，在經(jīng)濟(jì)增速“換擋”的背景下，市場依賴流動性持續(xù)寬松、政策紅利不斷釋放而快步走高，在諸多個股的集體翻番中，股市的賺錢效應(yīng)也進(jìn)一步凸顯。溫故而知新，相比七年前，如今的4000點(diǎn)成色幾何，A股在越過這一山丘之后，未來又將走向何方，繼續(xù)攀升甚至突破前高的時日何時到來？

　　7年之后再見牛市成色可否相同

　　隨著昨日滬指收盤站上4034點(diǎn)，市場的目光在緊盯著當(dāng)前的井噴行情之時，也不免要回望7年前滬指首次站上4000點(diǎn)的“光輝歲月”。

　　重溫“光輝歲月” 滬指再入“4”時代

　　上證指數(shù)第一次站穩(wěn)4000點(diǎn)，是在2007年5月9日，當(dāng)日上證指數(shù)報(bào)收4013.08點(diǎn)，首次站上4000點(diǎn)大關(guān)。此后，在火爆的人氣推動下，大盤繼續(xù)一路上攻，盡管中途經(jīng)歷了著名的“5·30”，但在為期一個月左右的震蕩后繼續(xù)加速上漲，直到當(dāng)年10月16日，上證指數(shù)創(chuàng)下6124.04點(diǎn)的最高紀(jì)錄后，股指上沖的步伐才就此打住。2008年，由于全球金融危機(jī)的沖擊，加上A股本身具有的泡沫，滬深股市出現(xiàn)一輪暴跌。2008年3月13日，上證指數(shù)跌破4000點(diǎn)大關(guān)，報(bào)收3971.26點(diǎn)。從第一次沖上4000點(diǎn)到失去4000點(diǎn)，只是10個月的時間，而當(dāng)時的股民們也許不會想到，“4”時代的再度回歸，竟然要等待漫長的7年時間。

　　7年宛如一個輪回，自去年11月牛市行情啟動至今，滬指累計(jì)上漲已近80%，相似的四五月間，相似的大盤點(diǎn)位，也讓市場對于A股接下來的走勢頗為期待，當(dāng)然，在這些期待之中，也夾雜了些許不確定。畢竟，從如今的行情來看，市場處于牛市中是毋庸置疑的。而接下來應(yīng)該考慮的則是牛市的持續(xù)性，前事不忘后事之師，2007年波瀾狀況的大牛市中，滬指從沖上4000點(diǎn)直到6124點(diǎn)見頂，僅僅用了5個多月的時間。相比7年前，滬指提前一個月便再度進(jìn)入“4”時代，如此快速的走勢，也不得不引發(fā)市場對于歷史重演的擔(dān)心。

　　市場環(huán)境趨好 改革助力牛蹄慢行

　　時移世易，盡管當(dāng)前的時間節(jié)點(diǎn)與點(diǎn)位與7年之前頗為相似，但在做出繼續(xù)做多還是持幣觀望的決定之前，市場環(huán)境的變化卻無疑是最為重要的考量因素。一般來說，影響股市上漲與下跌的因素包括了經(jīng)濟(jì)基本面、政策面、資金面、市場估值水平和投資者信心等因素，而逐項(xiàng)分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前的股市相比2007年已經(jīng)有了相當(dāng)顯著的不同，如此背景下，僅以歷史經(jīng)驗(yàn)來判斷大盤接下來的走勢，或許稍顯武斷。

　　分析人士表示，縱觀本輪股市的上漲，一方面可定義為“改革?！?，另一方面可被定義為“資金?！?。隨著GDP增速下滑，無論是政策預(yù)期還是貨幣環(huán)境都有了很大的不同。目前來看，監(jiān)管層大力推進(jìn)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)、政治體制改革，推動國企改革，推動大眾創(chuàng)新等舉措對于重新激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力、改善企業(yè)盈利狀況將起到相當(dāng)積極的作用，資本市場對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)與扶持作用也將隨著股市的上漲越發(fā)凸顯。與此同時，在經(jīng)濟(jì)下行、通貨緊縮壓力上升的背景下，貨幣寬松將成為常態(tài)，本輪牛市的啟動點(diǎn)正處于去年11月央行的降息。放眼未來，降息、降準(zhǔn)仍有較大空間，無風(fēng)險(xiǎn)利率將長期持續(xù)下行。而過去幾年，房地產(chǎn)市場、銀行理財(cái)和信托產(chǎn)品成為居民財(cái)富的大蓄水池，隨著市場利率的減少，這些資金的陸續(xù)入市也將為股市提供豐富的供給，“當(dāng)前兩市的日均成交額動輒過萬億，預(yù)計(jì)在賺錢效應(yīng)下，更多的資金將紛至沓來，這也將助推行情的繼續(xù)演繹?！辈粌H如此，還有分析人士表示，從當(dāng)前市場估值水平看，較之7年前，不少藍(lán)籌類權(quán)重股的市盈率仍處于低位，從近期H股與B股的井噴看，部分個股的估值修復(fù)行情仍有望繼續(xù)，這也將為股指走向慢牛提供相當(dāng)程度的支撐。

　　機(jī)遇風(fēng)險(xiǎn)并存 短期震蕩無礙行情演進(jìn)

　　不同的市場環(huán)境，自然會培育出不同的行情走勢。目前來看，隨著滬指站上4000點(diǎn)大關(guān)，A股持續(xù)向好的行情依然不變，而創(chuàng)業(yè)板指與中小板指的“新高秀”也凸顯出市場的強(qiáng)勢。不過，經(jīng)歷過7年前的“5·30”之后，一些市場人士開始提醒投資者，要防范大牛市下暗藏的投資風(fēng)險(xiǎn)。4000點(diǎn)之上，投資者是應(yīng)該繼續(xù)享受A股紅利，還是遠(yuǎn)離股市瘋狂暴漲積累的風(fēng)險(xiǎn)呢？對此，機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)則較為一致——在政策面與資金面的雙重提振下，投資者仍可順勢而為，充分享受政策帶來的紅利。當(dāng)然，在大膽做多的同時，也需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，對于缺乏基本面支撐，估值明顯處于高位的個股，則應(yīng)盡量回避為宜。

　　廣州萬隆認(rèn)為，近期地產(chǎn)松綁、社保投資地方債、信貸資產(chǎn)證券化等政策利好頻出，這意味著改革刺激性機(jī)會不斷，在改革利好引領(lǐng)下，多頭信心依舊積極。重陽投資表示，從長遠(yuǎn)來看，投資者仍應(yīng)對市場充滿信心，應(yīng)該積極參與，但從短期講，在市場情緒相當(dāng)高漲的情況下，還需要注意風(fēng)險(xiǎn)。一方面，個別板塊平均近百倍市盈率的估值；另一方面，超大市值的板塊相比H股也出現(xiàn)了相對較高的溢價(jià)，這都是令人不得不察的因素。同時，在站穩(wěn)4000點(diǎn)之后，下周即將到來的打新狂潮以及資金向著港股、B股的分流也在一定程度上對大盤構(gòu)成抽血效應(yīng)，而昨日兩市同步縮量也顯示出4000點(diǎn)上方市場的分歧在加大，建議投資者在樂觀中仍應(yīng)存一分謹(jǐn)慎。

　　廣州萬隆分析師認(rèn)為，目前分歧因素正累積，與做多慣性絞纏，后續(xù)市場或進(jìn)入強(qiáng)勢震蕩格局，雖然做多的戰(zhàn)略趨勢不會改變，但在板塊及標(biāo)的的表現(xiàn)上，可能將更加體現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性特征，唯有與改革政策刺激相呼應(yīng)、與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向相趨同、有產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作其中的個股，才有望在強(qiáng)震中保持強(qiáng)勢，對于此類板塊個股，投資者還需細(xì)致研究，精心布局，而不可人云亦云，追漲殺跌，錯過牛市的賺錢機(jī)會。

　　站上4000點(diǎn)還有哪些機(jī)會可關(guān)注

　　在滬指站上4000點(diǎn)之后，市場將如何演繹備受關(guān)注。投資者面臨向上怕踩空、向下怕回撤的尷尬境地。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，在中長期牛市氛圍環(huán)境下，市場依舊會遍地開花，但連續(xù)上漲后短期震蕩在所難免。在此背景下，倉位、配置和擇時都進(jìn)入關(guān)鍵時刻，當(dāng)前主要應(yīng)對策略是關(guān)注防守型配置。

　　板塊一 B股H股成估值洼地

　　A股近來一路狂飆，上證指數(shù)已經(jīng)站上了4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。不過，大漲后市場整體估值已然不再便宜。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2007年的10月16日，A股1469只個股收盤價(jià)算術(shù)平均價(jià)為20.1元；而本周平均價(jià)24.62元，平均股價(jià)已經(jīng)比6124點(diǎn)還高。市場整體高企的背景之下，資金開始尋找價(jià)值洼地。本周，H股與B股就輪番成為資金掘金的新寵。

　　自去年11月底A股啟動牛市征程以來，上證綜指累計(jì)漲幅超過60%，相比之下，港股市場表現(xiàn)平淡。然而過去兩周，港股市場熱度陡然升溫，3月31日當(dāng)天，港股成交量高達(dá)1496億港元，創(chuàng)2008年1月以來最高紀(jì)錄。本周，港股通交易量不斷提高，港股通額度連續(xù)兩日出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。但即便是在連續(xù)上漲之后，香港市場估值仍舊較低。數(shù)據(jù)顯示，目前恒生指數(shù)市盈率為10.2倍，上證綜指市盈率為17.75倍，標(biāo)普500市盈率為19.5倍，泛歐100指數(shù)市盈率為26倍。

　　昨日，B股市場也被資金挖掘，滬深市場中兩地B股全線漲停。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前B股相對A股折價(jià)接近40%。分析人士認(rèn)為，事實(shí)上，B股較A股存在著巨大的價(jià)差。這一方面源于B股市場長期停發(fā)新股，從而令該市場活躍度較低；另一方面，由于B股是以美元和港幣計(jì)價(jià)的，且對資金的進(jìn)出也依然存在著諸多的限制，因而對大資金的吸引力相對較低。

　　機(jī)會關(guān)注：安信證券日前發(fā)布研報(bào)稱，投資者可以從以下邏輯關(guān)注：首先是最低市值提升至10億港元，以滿足H股上市后的流動性需求；其次是具備分紅能力，2014年半年報(bào)留存收益為正；再次是B股估值相對于H股同業(yè)存在低估情況；最后是2013年凈利潤大于8000萬元，可以承受“B轉(zhuǎn)H”相應(yīng)成本。具體而言，可關(guān)注小天鵝B、老鳳祥B、古井貢B、百聯(lián)B、粵電力B、錦江B、錦投B股、南玻B、杭汽輪B、招商局B、上柴B、東信B等。

　　板塊二 低估值藍(lán)籌安全邊際高

　　指數(shù)高歌猛進(jìn)站上4000點(diǎn)關(guān)口，盡管市場每日仍舊有數(shù)百只漲停個股，但實(shí)際上市場的賺錢效應(yīng)并不是很好。兩市昨日漲幅超過3%的個股僅有800多只，跑贏上證指數(shù)的個股也不過1200多只，近半個股未能跑贏大市。對此，分析人士建議積極兌現(xiàn)中小板漲幅過高品種，而未有大漲的藍(lán)籌股目前是相對安全的。

　　本周，市場連續(xù)出現(xiàn)高位跳水的走勢?！斑@是機(jī)構(gòu)在調(diào)倉換股?！狈治鋈耸繉Υ酥赋?，盤中的跳水就是調(diào)倉換股的印記，建議規(guī)避高估值的創(chuàng)業(yè)板個股而緊抓低位的藍(lán)籌股。從盤面看，本周創(chuàng)業(yè)板盤中暴跌，多只個股大跌，而以券商為首的藍(lán)籌股繼續(xù)走強(qiáng)，再次表明市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換，藍(lán)籌股或?qū)⒔恿?chuàng)業(yè)板。當(dāng)然，對于連續(xù)走低的創(chuàng)業(yè)板，并不能表明指數(shù)就此見頂，短期還存反復(fù)，只不過個股將從此分化。而對于大盤來說，巨豐投顧認(rèn)為，在風(fēng)格轉(zhuǎn)化期間，指數(shù)還有小幅震蕩，但整理后繼續(xù)大漲概率較大，尤其是藍(lán)籌股的機(jī)會，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　機(jī)會關(guān)注：在指數(shù)繼續(xù)向好仍是大勢所趨的背景下，近期市場風(fēng)格正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)化。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注藍(lán)籌方面的投資機(jī)會。通常而言，大金融以及大基建是絕對的核心，金融股關(guān)注的還是證券、保險(xiǎn)，而大基建重點(diǎn)關(guān)注“中”字頭個股。此外，周期類中的優(yōu)良品種和那些符合高成長性的個股仍然有望持續(xù)上漲。投資者仍然可以逢低布局。

　　板塊三 萬億成交利好券商

　　本周市場表現(xiàn)十分驚人，尤其是成交量頻頻創(chuàng)出歷史新高。在僅有的四個交易日的情況下，滬市本周合計(jì)成交了30708億元，深市成交了26577億元，兩市累計(jì)成交57285億元。四個交易日的成交，已經(jīng)接近2006年滬市全年的成交。如此洶涌的資金之下，券商股無疑再度成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　異?；鸨男星榻o券商股帶來了扎扎實(shí)實(shí)的“靚麗”業(yè)績。截至4月9日，22家上市券商中，有19家已發(fā)布2014年度的業(yè)績報(bào)表，其中14家券商凈利潤較上年增長1倍以上。19家券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤531.52億元，同比增幅達(dá)到1.12倍，遙遙領(lǐng)先于其他行業(yè)。而從目前超萬億的成交量來看，券商一季度乃至今年上半年的業(yè)績都十分值得期待。申萬宏源、海通非銀分析師均預(yù)計(jì)一季度券商凈利同比或?qū)⒃鰸q200%以上，長江證券分析也預(yù)計(jì)券商行業(yè)同比上漲210%、環(huán)比上漲35%。

　　除了萬億成交的助推，券商股還有諸多其他利好。證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的制度建設(shè)正進(jìn)入落實(shí)階段，信用類業(yè)務(wù)延續(xù)擴(kuò)張步伐，滬港通發(fā)展空間巨大，深港通開通在即，注冊制提上日程，T+0被市場憧憬……這些均意味著券商股未來可能發(fā)布更為讓人艷羨的業(yè)績報(bào)表。不僅如此，本輪牛市的時間和空間在不斷超越并拓展著市場預(yù)期。而只要牛市未完，其對券商業(yè)績的增厚就不止。

　　機(jī)會關(guān)注：中航證券認(rèn)為，推薦即將與H股融資且“網(wǎng)上開戶+低傭交易”戰(zhàn)略效果顯著的華泰證券，具有融資需求和國企改革概念的國元證券。另外，估值較低且顯著受益于行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的大券商中信證券、海通證券也可繼續(xù)關(guān)注。

　　4000點(diǎn)之上這些板塊不要盲目跟風(fēng)

　　去年以來，滬指從2000點(diǎn)一路上漲到了4000點(diǎn)，在火爆的市場當(dāng)中，個股的瘋狂表現(xiàn)令人咋舌。有統(tǒng)計(jì)顯示，僅僅在一季度內(nèi)兩市就有約九成五的A股上漲，其中漲幅翻倍的個股高達(dá)169只。對此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)歷前期大漲后，市場調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)越來越近。在此背景下，投資者在操作上應(yīng)控制倉位，可關(guān)注部分前期滯漲板塊，同時耐心等待成長股充分調(diào)整后的布局機(jī)會。

　　創(chuàng)業(yè)板擊鼓傳花近尾聲

　　相比年內(nèi)滬指24%的漲幅，創(chuàng)業(yè)板年內(nèi)的漲幅已超過70%，同時創(chuàng)業(yè)板截至昨日收盤后，已經(jīng)有23只百元股，104只創(chuàng)業(yè)板個股股價(jià)超過了50元，429只創(chuàng)業(yè)板個股當(dāng)中僅有9只個股目前股價(jià)還在10元之下。整體來看，創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很大。投資者需要警惕創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)。

　　以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤題材股，估值已經(jīng)太高。深交所昨天的數(shù)據(jù)顯示，目前創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率為95.66倍，而深市主板以及滬市的平均市盈率分別為33.22倍和20.25倍。近日，市場上對創(chuàng)業(yè)板估值泡沫的質(zhì)疑聲也多了起來，認(rèn)為目前創(chuàng)業(yè)板的估值已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2000年美國科網(wǎng)股泡沫鼎盛時的水平。分析人士指出，95.66倍的市盈率、蘊(yùn)含著長期收益率的下降，而且從一季度數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)業(yè)板2015年第一季度業(yè)績同比增速在30%左右、相比2014年第四季度有顯著回落；因此，伴隨著4月份季報(bào)的披露，創(chuàng)業(yè)板回撤風(fēng)險(xiǎn)較大，超配則面臨明顯風(fēng)險(xiǎn)。

　　興業(yè)證券對此指出，創(chuàng)業(yè)板加速上漲后短期波動加大，投資者需提防4月中旬前后創(chuàng)業(yè)板構(gòu)筑上半年頂部的風(fēng)險(xiǎn)，建議降低相關(guān)融資杠桿。該券商認(rèn)為當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板短期風(fēng)險(xiǎn)加大，應(yīng)當(dāng)警惕出現(xiàn)三類動向，即4月16日中證500股指期貨上市可能帶來做空博弈，應(yīng)注意創(chuàng)業(yè)板高融資杠桿和創(chuàng)業(yè)板高估值高價(jià)權(quán)重股短期放量滯漲的問題。

　　高送轉(zhuǎn)股炒作風(fēng)險(xiǎn)大

　　隨著股市的一路上揚(yáng)，“高送轉(zhuǎn)”行情頗為壯觀，該板塊中頻頻出現(xiàn)“妖股”。不過，一旦市場出現(xiàn)調(diào)整，這些短期內(nèi)漲幅巨大的個股或許將快速成為風(fēng)險(xiǎn)釋放的板塊。

　　今年，上市公司異?？犊咚娃D(zhuǎn)股也備受追捧。然而，盡管高送轉(zhuǎn)個股行情火熱，但有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，其背后藏著不少陷阱。

　　首先，高送轉(zhuǎn)個股往往意味著良好的財(cái)務(wù)指標(biāo)以及快速的業(yè)績增長預(yù)期。然而，近幾年來，由于高送轉(zhuǎn)概念股頗受資金青睞，一些業(yè)績下滑的企業(yè)也“慷慨”加入到高比例分紅的行列中來。如去年凈利潤大降38.28%的朗瑪科技，發(fā)出了10轉(zhuǎn)20的分紅預(yù)案；凈利降22.95%的西王食品，分紅比例也達(dá)到了10轉(zhuǎn)15派1元。其次，高送轉(zhuǎn)“混搭”股東減持成常態(tài)。海潤光伏拋出“10轉(zhuǎn)20”高轉(zhuǎn)增預(yù)案，同時還公布了三大股東的巨額減持計(jì)劃，一周內(nèi)又減持7845萬股股份，累計(jì)套現(xiàn)金額接近7億。賽象科技發(fā)布了10送20的高送轉(zhuǎn)公告，此前公司實(shí)控人張建浩宣布將減持不超過5700萬股公司股份。不到半月股價(jià)便翻倍，期間公司總經(jīng)理、董秘等三人再次高位套現(xiàn)600萬元。第三，高送轉(zhuǎn)成內(nèi)幕交易高發(fā)區(qū)，證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2012年1月至8月辦結(jié)的34起案件所涉及的36個內(nèi)幕信息中，以高送轉(zhuǎn)為主要形式的利潤分配信息占到28%。可見上市公司“高送轉(zhuǎn)”已成為內(nèi)幕交易案件高發(fā)區(qū)。

　　鑒于以上三個陷阱，光大、招商等多家券商分析師在研報(bào)中提示到，投資者參與高送轉(zhuǎn)炒作時一定要擦亮眼睛，尋找那些業(yè)績真正高增長的個股。分析人士指出，炒“高送轉(zhuǎn)”股票有風(fēng)險(xiǎn)，由于短期漲幅很大，一旦大盤調(diào)整，拋盤壓力將很大。而且這種股往往以跌停的方式來調(diào)整，特別是預(yù)案公布后追進(jìn)來的股民風(fēng)險(xiǎn)更大，建議投資者謹(jǐn)慎對待。

　　強(qiáng)勢上行 周線五連陽

　　經(jīng)歷前日的強(qiáng)勢震蕩后，昨日大盤重回升勢，繼續(xù)向4000點(diǎn)發(fā)起沖擊。鋼鐵、保險(xiǎn)、央企改革等藍(lán)籌股漲幅居前，滬指順勢站穩(wěn)4000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，并再創(chuàng)7年來新高。而題材股也并未受前日盤中暴跌的影響，再次全面活躍，帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板指收復(fù)2500點(diǎn)關(guān)口。另外，值得一提的是，昨日B股全線漲停，成為市場中一道亮麗風(fēng)景線。截至收盤，滬指上漲1.94%，收于4034.31點(diǎn)。至此，本周大盤再漲4.41%，實(shí)現(xiàn)周線五連陽。

　　不懼周中強(qiáng)勢震蕩

　　大盤任性站上4000點(diǎn)

　　清明節(jié)過后，本周大盤再次發(fā)動新一輪攻勢，不顧新一輪IPO即將開啟而任性大漲。周二，以銀行板塊為首的金融股齊齊上漲，同時，隨著南北車的回歸漲停，鐵路基建板塊也強(qiáng)勢上行，滬指急不可耐地站上3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。周三，金融股繼續(xù)發(fā)力，滬指時隔7年再觸4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。然而，4000點(diǎn)附近的壓力也隨之顯現(xiàn)。周四，大盤上演百點(diǎn)震蕩，盤中一度下探3900點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指更是一度暴跌近6%，讓投資者大跌眼鏡。不過更為神奇的是，在大盤跌幅收窄的同時，創(chuàng)業(yè)板指竟成功翻紅，大玩了一把過山車。

　　周五，大盤企穩(wěn)走高，創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，兩市股指紛紛創(chuàng)年內(nèi)新高。從盤面看，生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、衛(wèi)星導(dǎo)航、自貿(mào)區(qū)、基因測序等漲幅居前，權(quán)重股中字頭及金融股集中上漲，成為推動股指站上4000點(diǎn)的重要動力。

　　其中，受兩部委力挺新舊媒體融合發(fā)展的消息影響，昨日早盤傳媒板塊大幅上漲。出版?zhèn)髅?、新文化、游族網(wǎng)絡(luò)率先漲停，聯(lián)絡(luò)互動、鳳凰傳媒也隨即大漲。午后券商股快速拉升，西部證券強(qiáng)勢漲停，國信證券、東北證券漲幅超5%。消息面上，中信、海通、招商等16家券商3月數(shù)據(jù)亮相，牛市的賺錢效應(yīng)有望讓券商全年業(yè)績維持高成長性。而銀行股在平安銀行漲停刺激下也全線飄紅，把市場的火爆情緒推向了高潮。

　　截至收盤，滬指上漲76.78點(diǎn)，收于4034.31點(diǎn)；深成指上漲216.61點(diǎn)，收于14013.34點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指大漲56.34點(diǎn)，收于2552.83點(diǎn)?？傮w看，市場整體活躍度明顯提升，行業(yè)板塊方面無一飄綠。

　　B股全線漲停

　　掀開另一塊估值洼地

　　在主板市場風(fēng)生水起之時，大風(fēng)也吹向B股這一估值洼地。周五早盤，B股集體大漲，截至收盤，B股指數(shù)報(bào)346.87點(diǎn)，大漲9.06%，86只未停牌的B股全部漲停。對于B股的強(qiáng)悍表現(xiàn)，分析人士表示，這是市場極度強(qiáng)勢的表現(xiàn)。A股上升速度超預(yù)期反映到B股上面就是兩方面的效應(yīng)：第一，B股由于體量較小，形成先發(fā)效應(yīng)，先于A股創(chuàng)下年度、跨年度甚至歷史新高，這在深圳B股上表現(xiàn)尤為明顯；第二，B股由于投資者相對較少、機(jī)構(gòu)較少，更多時候反映的是跟隨效應(yīng)，由A股的漲跌來幫助完成中樞定價(jià)，因而中線趨勢向上非常明確。

　　長城證券認(rèn)為，近年來，隨著資本市場發(fā)展和開放程度不斷提高，B股市場融資、價(jià)值發(fā)現(xiàn)、資源配置逐步弱化，因此導(dǎo)致當(dāng)前B股市場相對A股大幅折價(jià)。但就長期趨勢而言，這種折價(jià)將隨著B股市場改革而逐漸收窄。尤其是近日國家外匯管理局重申今年將加快人民幣資本項(xiàng)目可兌換等關(guān)鍵改革后，未來 借鑒新加坡等國內(nèi)、外資股合并的經(jīng)驗(yàn)，AB股合并是可以預(yù)期，也是水到渠成的。合并不僅將使得相對低價(jià)的外資股迅速完成價(jià)格回歸，而且不少外資股股價(jià)將出現(xiàn)超越內(nèi)資股的可能。由此，建議布局兩類B股：一是差價(jià)大的；二是純B股。

　　本組稿件由本報(bào)記者 馬玉寶 劉泰山 蔡云舟 采寫

　　圖據(jù)新華社