在世界經(jīng)濟復蘇過程中，美國經(jīng)濟在抗風險、保就業(yè)、低通脹方面表現(xiàn)搶眼，顯示出了較強的抗沖擊、抗撕扯能力，展現(xiàn)了其經(jīng)濟的韌性。尤其近日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月核心消費指數(shù)年率1.4%，高于預期的1.3%。此外，美國2月成屋簽約銷售指數(shù)月率連續(xù)第三個月增長，錄得3.1%的漲幅，大幅優(yōu)于預期的0.3%，并創(chuàng)2003年6月以來最高值。

　　難道，美國經(jīng)濟正迎來全面復蘇？

　　復蘇依舊坎坷

　　高盛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)前主席、首席經(jīng)濟學家吉姆·奧尼爾（JimO'Neill）表示，市場對美國經(jīng)濟有些盲目樂觀，對于美國當前展現(xiàn)的復蘇，他并不樂觀。

　　奧尼爾進一步解釋，他不認為美國能夠很好應(yīng)對美元升值的情況，在今后的幾個月美國制造業(yè)可能會遇到一些新的挑戰(zhàn)，“我們對于最近的情況表示失望，經(jīng)濟現(xiàn)在并沒有處在我希望看到的狀態(tài)?！?

　　眾所周知，近幾個月以來，受嚴寒天氣、美元走強和海外需求等因素制約，美國經(jīng)濟增長有所放緩。2015年以來，尤其是去年第四季度對經(jīng)濟作出最大貢獻的消費，在今年前兩個月表現(xiàn)疲弱，同時嚴寒天氣也對美國的樓市活動，如新屋開工等數(shù)據(jù)產(chǎn)生拖累。美聯(lián)儲也措辭微妙，稱升息決定將取決于未來經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所全球宏觀經(jīng)濟研究室研究員曹永福給國際商報記者提供了一組數(shù)據(jù)：2012年美國《總統(tǒng)經(jīng)濟報告》指出，因為人口老齡化的加劇，美國勞動力增速有所下降，美國潛在增長率從之前的3.0%下降到2.5%，而2010~2014年美國的平均增速為2.2%，略低于長期潛在增長率。

　　此外，美國的主要貿(mào)易伙伴歐洲和日本的經(jīng)濟尚未恢復增長，中國經(jīng)濟增速下滑，海外經(jīng)濟體的整體疲軟也給美國經(jīng)濟帶來威脅。民生證券研究院副院長、高級經(jīng)濟學家管清友補充道：“當下，美國經(jīng)濟受到‘海外經(jīng)濟’的拖累，復蘇不夠穩(wěn)健，通脹低迷，預計加息時點延后；全球央行放水競賽，世界格局多級化日趨明顯，新興市場金融危機、地緣政治風險可控性增強，因此，我認為美元也難以延續(xù)過去的強勢?！?

　　消費疲軟通脹低迷

　　日前，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，由于受冬季嚴寒天氣影響，美國2月份新房開工環(huán)比大幅下降17%。分析人士認為，嚴寒天氣結(jié)束后，貸款利率維持低位、就業(yè)穩(wěn)定增長、消費信心持續(xù)上升等因素會繼續(xù)支撐美國房地產(chǎn)市場復蘇。

　　此前經(jīng)濟學家普遍預計，油價下跌帶來的減稅效應(yīng)將刺激居民消費開支的增長，但事實并非如此。從經(jīng)濟指標反映的情況看，美國消費者仍然保持謹慎態(tài)度。造成這一情況的重要原因是工資增長有限，無法有效提振消費。盡管2月份美國失業(yè)率降至5.5%的七年來最低水平，但時薪的年增幅僅為2%，同時就業(yè)參與率進一步降至62.8%的近37年低位，這都顯示出美國就業(yè)市場的復蘇并不如失業(yè)率所顯示的那樣強勁。

　　管清友還認為，美國目前通脹低迷，油價只是助推器，經(jīng)濟增長缺乏動力才是根源。美聯(lián)儲1月會議紀要中已明確指出通脹成為影響加息的關(guān)鍵指標。本輪原油熊市開始于2014年年中，而美國個人核心消費指數(shù)自2012年起就持續(xù)低于2%的政策目標，一直不溫不火，可以證明油價并非低通脹的始作俑者。低通脹始于歐元區(qū)的經(jīng)濟低迷。歐洲的通縮通過貿(mào)易傳向世界，尤其是美國和中國?？朔屯浶枰嵴窠?jīng)濟，而為提振經(jīng)濟，各國爭相進入寬松大潮。非美貨幣貶值而美元升值導致美國進口物價被進一步壓制，從而繼續(xù)打壓通脹水平。