盡管估值泡沫備受市場爭論，但A股的成長股和港股的中小盤股依然成為當下基金操作最為偏愛的領(lǐng)域，部分基金經(jīng)理認為互聯(lián)網(wǎng)公司和科技股的估值不能以業(yè)績作為指標，而市場的分歧也恰恰說明泡沫仍處于合理范圍內(nèi)。

　　景順長城的一位QDII基金經(jīng)理昨日對《上海證券報》表示，A股和港股的投資機會目前來看仍然具有投資的吸引力。上述基金經(jīng)理強調(diào)，A股的投資可以更加均衡化，成長股和藍籌股都具有投資機會，而對于港股而言，最大的吸引力在于港股的中小盤股、具有稀缺性的部分科技股、互聯(lián)網(wǎng)股，相對而言，港股的大盤股吸引力則一般。

　　值得一提的是，A股公司投資行情使得港股的某些對標公司充滿機會，如在垂直電商領(lǐng)域，上海鋼聯(lián)的市值已接近200億，上海鋼聯(lián)從事鋼鐵行業(yè)的電商與供應鏈金融業(yè)務，而港股的科通芯城則從事電子元器件的電商和供應鏈金融業(yè)務，相比上海鋼聯(lián)2014年實現(xiàn)2000萬的凈利潤，科通芯城2014年實現(xiàn)凈利潤高達2個億，盈利能力和業(yè)績增長令資金追捧。

　　雖然目前市場也在爭論當前互聯(lián)網(wǎng)公司估值過高，但是基金經(jīng)理認為恰恰是分歧成為資金繼續(xù)做多的一個因素，目前來看市場尚未達成一致，分歧的狀態(tài)凸顯了市場還處于上升過程當中，互聯(lián)網(wǎng)公司的泡沫仍在可忍受的范圍之內(nèi)。

　　在大摩華鑫基金公司人士看來，海量的互聯(lián)網(wǎng)用戶完全可以構(gòu)成一個強大的消費閉環(huán)，可以拉動巨大的需求，各行業(yè)甚至不用拓展海外市場僅僅滿足國內(nèi)需求可以成長為巨人。當下各行業(yè)處于領(lǐng)先地位的公司都想利用互聯(lián)網(wǎng)擴大領(lǐng)先優(yōu)勢，處于落后地位的公司都想利用互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)逆襲，更有甚者，部分優(yōu)勢企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)實行跨界，成為“互聯(lián)網(wǎng)時代門口的野蠻人”。也正是在這種背景下，雖然近期創(chuàng)業(yè)板個股普遍出現(xiàn)大幅回調(diào)，但在暴跌之后仍然吸引大量資金抄底，這也凸顯了當前資金對互聯(lián)網(wǎng)投資的高度認同和追捧。

　　融通領(lǐng)先成長基金經(jīng)理劉格菘昨日也強調(diào)，中長期的判斷依然堅定樂觀，改革是驅(qū)動此輪行情的主線，而互聯(lián)網(wǎng)+依然是未來中國轉(zhuǎn)型的核心，并認為創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整將是一次買入機會?！岸唐诳慈虒⒂诮展紭I(yè)績，靚麗的報表使得金融板塊吸引大量資金追逐。因此前期漲幅過大的成長板塊在券商股的掩護下趁勢調(diào)整。券商板塊領(lǐng)漲的依然是互聯(lián)網(wǎng)券商，本身也代表了市場趨勢和互聯(lián)網(wǎng)主題熱度的延續(xù)。這個角度看，券商股業(yè)績公布后，帶領(lǐng)指數(shù)站穩(wěn)4000點，市場有望再次回歸成長風格，且根基更加夯實?！?/p>

　　針對市場關(guān)注的滬港通分流的壓力，劉格菘表示，分流本身有額度限制，更多是情緒上的影響，實質(zhì)影響有限。加上下半年深港通的推出，也使得創(chuàng)業(yè)板獲得更多的資金關(guān)注的可能性加大。因此，總體上看，此時成長股在大盤4000點附近的整數(shù)關(guān)口出現(xiàn)調(diào)整將是絕佳的補倉時機。因為前有金融權(quán)重護盤，后有創(chuàng)業(yè)板調(diào)節(jié)奏擠泡沫，預計后續(xù)行情演繹更加絢麗扎實。（安仲文）