伴隨著滬綜指創(chuàng)出7年來(lái)新高，機(jī)構(gòu)對(duì)后市的觀點(diǎn)也逐漸樂(lè)觀，對(duì)目標(biāo)位的判斷也一路走高。面對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)，其實(shí)答案很明顯，回歸券商+地產(chǎn)+銀行。以券商為例，一線龍頭考慮兩融恢復(fù)后的年化動(dòng)態(tài)PE在20倍附近，在牛市周期里，20倍~30倍PE的券商股可以說(shuō)都在合理范圍內(nèi)。因此首選券商股：次新券商東興證券+東方證券+國(guó)信證券；次選地產(chǎn)：深圳+廈門(mén)地產(chǎn)。次選銀行：具備“互聯(lián)網(wǎng)+”屬性的興業(yè)銀行、中信銀行等。

　　招商策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，一個(gè)自我預(yù)期實(shí)現(xiàn)的牛市泡沫已經(jīng)形成，突破3800點(diǎn)后，暫時(shí)不再做目標(biāo)點(diǎn)位的預(yù)判。招商證券觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)尚未進(jìn)入最瘋狂的階段，投資者不必過(guò)度撤退。其認(rèn)為能夠終結(jié)牛市的只有貨幣政策方向發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，而這和實(shí)際觀測(cè)到的參考利率出現(xiàn)上漲是兩回事，投資者需要區(qū)分。

　　招商證券還認(rèn)為，短期來(lái)看監(jiān)管層的“窗口指導(dǎo)”對(duì)市場(chǎng)是更大的風(fēng)險(xiǎn)，但是這只能觸發(fā)中級(jí)調(diào)整，不會(huì)改變牛市的步伐。80后新增散戶的大量入場(chǎng)，可能會(huì)加劇新興成長(zhǎng)行業(yè)拉開(kāi)和傳統(tǒng)行業(yè)的剪刀差，但也為傳統(tǒng)行業(yè)的預(yù)期逆轉(zhuǎn)創(chuàng)造了更大機(jī)會(huì)。

　　方正證券則更看好低估的主板，認(rèn)為由于存在30%股票跑輸大盤(pán)的可能，因此買入指數(shù)ETF，就可以避免這種尷尬，比如可以構(gòu)建一個(gè)50%的300ETF，20%的紅利ETF，30%的500ETF的組合，不妨至2016年底再檢驗(yàn)組合的收益。若想看得更遠(yuǎn)，還應(yīng)輔之以市盈率PE作為參考坐標(biāo)，目前主板的PE僅15倍左右，而且權(quán)重股一直引而不發(fā)，市場(chǎng)離瘋狂還早著呢，大可不必自己嚇自己，俗話說(shuō)得好，人嚇人，嚇?biāo)廊恕?/p>

　　方正證券策略報(bào)告給出的操作建議是持倉(cāng)不動(dòng)。對(duì)于2014年7月以來(lái)的牛市，市場(chǎng)上總會(huì)不時(shí)發(fā)出是否見(jiàn)頂?shù)穆曇?。方正證券認(rèn)為，當(dāng)下這輪牛市，中短期投資策略應(yīng)主要看季度線的趨勢(shì)變化，目前正值季度均線實(shí)現(xiàn)“金叉”的過(guò)程，所以總能漲個(gè)不停，預(yù)計(jì)至少二季度仍然會(huì)收陽(yáng)線，板塊輪動(dòng)將是主要的推手。對(duì)于新進(jìn)場(chǎng)的朋友或新加盟的資金來(lái)說(shuō)，應(yīng)著眼中長(zhǎng)期的投資策略，既然6000點(diǎn)一定會(huì)突破，在4000點(diǎn)以下買300ETF獲得50%的收益是大概率事件，“買入持有”又何妨？

　　海通證券則認(rèn)為，“牛不停蹄，保持積極”，大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市的大趨勢(shì)未變，近期股市上漲的賺錢吸引資金入市加速，正在自我正循環(huán)中，政策面、信息面偏積極背景下，此趨勢(shì)延續(xù)，未來(lái)階段性調(diào)整需要新的變量出現(xiàn)。增量入市的趨勢(shì)行情中，價(jià)值股、成長(zhǎng)股輪漲。當(dāng)前階段，價(jià)值股中金融值得重視，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行注冊(cè)制等金融改革創(chuàng)新推進(jìn)，3月股市成交同比增長(zhǎng)372%。成長(zhǎng)股中海通證券一直強(qiáng)調(diào)大環(huán)保。 綜合