如今的歐洲經(jīng)濟終于也有了些好消息。今年第一季度，歐洲股市創(chuàng)下多年以來最好表現(xiàn)。泛歐斯托克600指數(shù)大幅上漲了16%，創(chuàng)下自2009年第三季度上漲17.8%以來的最高季度漲幅。

　　是什么支撐歐洲股市大漲，是歐版量化寬松（QE），還是歐洲經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)生根本性好轉(zhuǎn)？

　　QE是關(guān)鍵

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院歐洲所副所長王朔指出，歐股上演多年難見大漲，QE推出和歐洲經(jīng)濟基本面好轉(zhuǎn)都有作用，但QE是關(guān)鍵。

　　王朔認為，QE對歐洲股市的直接作用有兩點：一是QE給歐洲市場注入了充足的流動性，為歐股出現(xiàn)上漲行情提供了基礎(chǔ)動能；二是QE的推出令歐股成為當前市場上“一枝獨秀”的投資資產(chǎn)。

　　關(guān)于第二點，王朔進一步解釋說，目前歐美市場資金投資主要集中在債券市場、大宗商品市場、美國和歐洲股市。QE的推出，令歐洲多個成員國主權(quán)債券收益率位于歷史低點且很可能繼續(xù)維持在該位置，投資收益有限。至于大宗商品市場，跌跌不休已成常態(tài)。“現(xiàn)在不是投資大宗商品的最佳時機。”富國銀行投資部門駐圣路易斯全球策略師薩米爾·薩馬納(SameerSamana)公開表示，“基礎(chǔ)金屬和農(nóng)業(yè)商品對全球增長非常敏感，而且這些市場大多供應(yīng)過剩。中國和新興市場一直以來相當疲弱，經(jīng)濟增速不足以創(chuàng)造更多需求?！?

　　比較下來，只有美股和歐股還可以選擇。然而，正如王朔所說，美聯(lián)儲的加息預(yù)期一直影響著美股上漲，之前資產(chǎn)苦于無處可去，畢竟當時歐洲經(jīng)濟正陷入通縮預(yù)期之中增長疲弱。QE注入流動性后，歐股反超美股成為“香餑餑”。

　　獨立研究機構(gòu)TheSovereignSociety旗下投資主管歐戴克（JeffD.Opdyke）指出，今年以來歐洲股市整體漲逾15%，美股的標普500股指同期只漲約2%?！度A爾街日報》報道還援引基金業(yè)資訊機構(gòu)理珀（Lipper）的數(shù)據(jù)稱，美股基金今年以來資金流出50億美元，歐股基金資金流入40億美元。

　　基本面好轉(zhuǎn)

　　王朔指出，除QE直接作用外，QE對經(jīng)濟基本面的刺激也是歐洲股市向好的另一因素?！斑@也算QE的間接作用。”

　　QE推出之前，王朔一直擔心，由于歐洲企業(yè)多從銀行而非市場融資，因此釋放的流動性恐難流入實體經(jīng)濟，難以支撐經(jīng)濟基本面的根本好轉(zhuǎn)。

　　令人欣喜的是，QE的效果遠好于之前王朔和市場所擔心的。“歐洲央行QE對于市場的影響超出此前預(yù)期，這幫助降低了螺旋式通縮的風(fēng)險?！钡乱庵俱y行(DeutscheBankAG)經(jīng)濟學(xué)家在一份報告中寫道。同時，王朔表示，QE還帶來歐元貶值，提升了歐洲企業(yè)的出口競爭力。最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月份通脹率上升至-0.1%，相比之下2月份為-0.3%。

　　歐元區(qū)各國股指也隨著QE背景下各國基本面的好轉(zhuǎn)而漲聲一片。

　　德國DAX30指數(shù)一季度上漲了22%，創(chuàng)下自2003年第二季度以來的最高季度漲幅。德國3月份失業(yè)率下降至6.4%，創(chuàng)下有史以來的最低水平。

　　法國CAC40指數(shù)一季度的漲幅則為17.8%。法國2月份消費者支出環(huán)比增長0.1%，與去年同期相比增長3%。

　　據(jù)美銀美林調(diào)查，全球基金經(jīng)理普遍看好歐洲市場。63%的受訪基金經(jīng)理表示，未來12個月內(nèi)最想投資的地區(qū)是歐洲。這是該調(diào)查推出以來看多歐洲的最高比例，今年1月這一比例僅有18%。

　　英國《金融時報》報道也指出，為對沖歐元進一步下跌，投資者越來越傾向投資歐洲股市，這體現(xiàn)出投資者認為歐洲QE的影響還會進一步持續(xù)。