■財富寶專家看市

　　“藍籌搭臺、題材唱戲”，昨日滬指直逼4000點

　　預(yù)計4000點后可能會有震蕩

　　□申萬宏源證券 李青

　　昨日滬指收長陽后到了前期預(yù)計的3900點—4000點目標(biāo)區(qū)域，后市在沖過4000點后將出現(xiàn)短線震蕩。其實上漲趨勢中的阻力位與下跌趨勢中的支撐位一樣，技術(shù)分析意義不大，更多的是市場參與者心理共振引發(fā)的效應(yīng)。用專家話說就是：大盤本沒有阻力位（支撐位），叫的人多了，也便成了阻力位（支撐位）。

　　4000點畢竟又是一個整數(shù)關(guān)口，也是本輪牛市以來上證指數(shù)翻番的位置，所以引發(fā)心理共振和震蕩調(diào)整的可能性較大。就像3000點整數(shù)關(guān)也引發(fā)震蕩一樣，操作上需要保持一定的警惕。3月26日全通教育帶動的創(chuàng)業(yè)板跳水，造成的風(fēng)險教育只是“假摔”，并未阻止創(chuàng)業(yè)板為首的小盤新興板塊的強勢。經(jīng)過短暫震蕩后創(chuàng)業(yè)板重續(xù)升勢并屢創(chuàng)新高，而主板指數(shù)也跟隨上揚繼續(xù)走高。在清明小長假中，管理層又釋出利好：信貸資產(chǎn)證券化的注冊制和證券開戶的一人多戶，使得節(jié)后滬指大漲近百點，直逼4000點大關(guān)。

　　從上周末消息面看，信貸資產(chǎn)證券化的注冊制無疑利好銀行股。信貸資產(chǎn)證券化有利于提高資本充足率、加強流動性管理、增加中間業(yè)務(wù)收入，是盤活存量資產(chǎn)的重要手段。但也應(yīng)該看到，信貸資產(chǎn)證券化進展緩慢，除了手續(xù)繁雜，更多原因還是處于試點階段，制度配套和市場認同尚有欠缺，所以該消息對銀行股更多的是中期利好，短期刺激效應(yīng)預(yù)計持續(xù)性一般。而允許投資者一人多戶開戶，有利于券商，但同樣應(yīng)該看到，前期通過滬港通開通已經(jīng)可以一戶多戶了，現(xiàn)在的措施只是利于低資產(chǎn)客戶的轉(zhuǎn)戶，這對券商實質(zhì)利好有限，更多的是心理層面的利好。所以對于銀行股和券商股，仍應(yīng)以短線反彈或輪動活躍對待，期待新一波上升行情還有待時日。

　　對于一直領(lǐng)漲的創(chuàng)業(yè)板、中小板來說，屢創(chuàng)新高下更無技術(shù)阻力之說，有的只是獲利回吐壓力和風(fēng)格切換干擾。創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過“假摔”后快速重續(xù)升勢，一方面是市場資金寬松、入市熱情高漲；另一方面，也得益于“一帶一路”、地產(chǎn)等權(quán)重板塊持續(xù)性不強，使得市場資金又流入了中小盤股。所以創(chuàng)業(yè)板中場休息十分短暫，近期小盤領(lǐng)漲熱點從高價品種向二線中價品種轉(zhuǎn)移，這也是牛市特點。高價品種打開空間后，二、三線品種跟上。目前一線品種休息二線品種接力，而等到低價品種補漲時才是風(fēng)險來臨之時。

　　今年以來，創(chuàng)業(yè)板在高市盈率質(zhì)疑聲中上漲千點以上，牛市總是在猶豫中上升，而質(zhì)疑聲也是踏空資金、藍籌情結(jié)者的最好注解。另外，中小板開設(shè)正好10年，中小板綜合指數(shù)（399101）達到12175點，10年上漲10倍，這應(yīng)該是全球最牛的市場。

　　對于短線大盤來說，仍將延續(xù)“藍籌搭臺、題材唱戲”的格局，銀行、券商、基建等權(quán)重板塊脈沖式上升將帶動股指上臺階，而唱戲仍將是小盤成長股為主，這也是賺錢效應(yīng)最強的主戰(zhàn)場。高成長一直是今年以來行情的主線，而牛市行情中高送轉(zhuǎn)填權(quán)無疑是最靚麗的風(fēng)景，前期率先除權(quán)的個股已紛紛做出填權(quán)示范，一些漲幅不大的含權(quán)品種可予以關(guān)注。

　　操作上，可在新興成長股上把握內(nèi)在輪動節(jié)奏，回避高價和漲幅巨大的品種。關(guān)注二線中價品種以及漲幅滯后上升趨勢良好的個股，重點是高送轉(zhuǎn)和一季報預(yù)增股。由于下周有最大規(guī)模的新股發(fā)行潮，而股指沖上4000點后也面臨震蕩，所以短期漲幅較大的品種可逐漸減倉，為熱點轉(zhuǎn)換做準(zhǔn)備。