國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦在《金融經(jīng)濟(jì)》撰文指出，中國經(jīng)濟(jì)正處在由過去10％左右的高速增長向中高速增長的轉(zhuǎn)換期，但中高速增長的“底在何處”，還正在探明過程中，或者說正在尋找中高速增長的均衡點。

　　與經(jīng)濟(jì)增長速度放緩相適應(yīng)，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)或正在發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，2012年，消費占GDP的比重開始超過投資；2013年，第三產(chǎn)業(yè)比重首次超過第二產(chǎn)業(yè)；外貿(mào)出口過去經(jīng)常保持在20％以上，目前已經(jīng)回落到5％～10％的增長區(qū)間；2012年中國的勞動力總量已經(jīng)開始下降。

　　這意味著，中國經(jīng)濟(jì)的增長動力將無法像過去那樣主要來源于要素投入的增長，而不得不更多地依靠要素投入效率的提升。

　　2013年年中開始的增長回升，還是由存貨調(diào)整、預(yù)期改善引起的回升，探底過程依然在繼續(xù)。

　　中國經(jīng)濟(jì)“中高速增長”的底在哪里，何時出現(xiàn)’關(guān)鍵在于房地產(chǎn)的“靴子”能在何時落地。過去，中國經(jīng)濟(jì)的高增長主要依靠三大投資帶動。其中基礎(chǔ)設(shè)施投資占20％～25％、房地產(chǎn)投資占25％、制造業(yè)投資占30％以上。隨著具有長期意義的結(jié)構(gòu)調(diào)整在過去幾年的真正進(jìn)行，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)開始發(fā)生重大變化，正在逐漸形成“消費為主、服務(wù)業(yè)為主、內(nèi)需為主”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局。

　　中國的高投資必須降下來，三只“靴子”必須落地，目前，基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)這兩只“靴子”已經(jīng)落地了?；A(chǔ)設(shè)施投資高峰是在2000年左右，最近幾年實際比重正在逐步降低，制造業(yè)的投資也已經(jīng)顯著下降。等房地產(chǎn)的‘靴子’落地后，中國經(jīng)濟(jì)中高速增長的‘底’基本上就找到了。

　　據(jù)研究，構(gòu)成中國房地產(chǎn)70％以上的住宅的需求峰值是1200～1300萬套。達(dá)到該峰值后，中國房地產(chǎn)價格的上漲趨勢就會不斷弱化，甚至走平或回調(diào)，一旦形成這種局面，未來房地產(chǎn)投資的增速達(dá)到5％都會相當(dāng)困難。

　　這將是個歷史性的拐點。如果在房地產(chǎn)“靴子”落地的過程中，政府宏觀政策得當(dāng)，改革措施到位，有望在兩年到三年內(nèi)完成從高速增長到中高速增長的轉(zhuǎn)換。彼時中國經(jīng)濟(jì)增長新的均衡點將明確，進(jìn)入“中高速穩(wěn)定增長”新常態(tài)。而在此以前經(jīng)濟(jì)下行壓力將始終存在。