4月7日早盤，有色金屬板塊依舊保持強勁走勢。中金嶺南、宜安科技等個股漲停，中國鋁業(yè)、西部黃金等數(shù)十只個股漲幅超過3%，

　　中金嶺南上漲與年報業(yè)績良好表現(xiàn)息息相關(guān)。4月2日，中金嶺南發(fā)布的宜安科技等個股漲停，年報數(shù)據(jù)顯示，2014年實現(xiàn)營業(yè)收入245.74億元，比上年同期增長16.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.7億元，比上年同期增長20.12%。

　　根據(jù)東方財富數(shù)據(jù)，有色金屬行業(yè)上市公司去年已披露財報的行業(yè)凈利潤為-1500萬元。在全行業(yè)總體虧損的情況下，中金嶺南仍獲得比去年增長20%以上的凈利潤，進一步彰顯中金嶺南出眾的資產(chǎn)優(yōu)勢和強有力的成本控制能力。

　　中金公司研報顯示，鋅價格反彈助力中金嶺南業(yè)績提升。該研報進一步闡述稱，“鉛鋅基本面繼續(xù)改善。目前國內(nèi)外市場精礦供應(yīng)均出現(xiàn)短缺，鉛鋅庫存也相應(yīng)回落。精鋅市場小幅短缺，對價格將形成一定支撐”。

　　對于中金嶺南未來業(yè)績，有分析認為，中金嶺南將在“一帶一路”的方針下實現(xiàn)混合所有制改革，并將發(fā)揮重要的資本平臺功能。

　　鋅價格回升助力

　　目前，國內(nèi)經(jīng)濟正面臨產(chǎn)業(yè)升級的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，經(jīng)濟增速持續(xù)放緩。全球大宗商品市場亦由于需求疲軟持續(xù)走低，有色金屬行業(yè)面臨困境仍未緩解。但在多數(shù)有色金屬產(chǎn)品價格走低的當(dāng)前，鋅金屬價格有所抬升。

　　中金公司研報數(shù)據(jù)顯示，中金嶺南2014年生產(chǎn)鉛鋅精礦金屬量18.9萬噸，同比增加0.6%，國內(nèi)與國外礦山產(chǎn)出鉛鋅金屬量分別為5.8萬噸與13.1萬噸。其中，鋅均價同比增加11%，鉛鋅銅采掘、冶煉業(yè)務(wù)毛利率達21.1%。

　　在中金嶺南主營業(yè)務(wù)中，鉛鋅銅采掘、冶煉及銷售，鋁、鎳、鋅加工及銷售業(yè)務(wù)2014年營收分別達到60億元和11.1億元，占收入比例為24.4%和4.52%。因此，鋅金屬價格反彈對中金嶺南業(yè)績有較大助力。

　　面對復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，有色金屬行業(yè)壓力不減的大環(huán)境，中金嶺南不僅業(yè)績大好，股價也在過去一年中漲幅接近150%，能夠獲得資本市場肯定的另一砝碼在于中金嶺南于今年完成定向增發(fā)，補充了流動資金。其募集資金主要投向鉛鋅礦技術(shù)改造。在鉛鋅價格向好的背景下，無疑對公司未來業(yè)績增長形成支撐。

　　中金嶺南在年報中表示，“公司完成了2014年度非公開發(fā)行股票事項的申請、批復(fù)和發(fā)行工作，2015年2月共募集資金12.72億元，為公司可持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)”。

　　在中金嶺南上述募資定增案中，財通基金、申萬宏源等多家投資機構(gòu)均有參與。12.72億元的募集資金不僅緩解了中金嶺南因海外收購帶來的現(xiàn)金流壓力，同時，該筆定增也為投資者帶來了豐厚回報。

　　或?qū)⒊蓮V東混合所有制改革標(biāo)兵

　　廣東國企改革力度超乎預(yù)期。今年2月，根據(jù)廣東省屬國有企業(yè)改革的要求，中金嶺南作為中國最大的稀土鉛鋅企業(yè)，將在一帶一路的方針下率領(lǐng)廣東稀土有色金屬行業(yè)率先進行改革重組。

　　據(jù)平安證券觀點，在廣東省屬國企集團中，廣晟資產(chǎn)因為此前已有時間表和上市增量的明確要求，所以未來先行進入國企改革實施階段為大概率事件。根據(jù)廣晟資產(chǎn)此前的計劃，集團在2018年將基本完成國資改組工作，資產(chǎn)證券化率達到70%，上市公司將增加到6-7家，用于承載公司目前的多元資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。

　　廣晟資產(chǎn)為中金嶺南最大控股股東，合計占股39.57%。其中，廣晟資產(chǎn)直接占股31.73%，通過旗下全資子公司廣晟投資和廣晟有色金屬集團分別間接占股6.85%和0.99%。廣晟資產(chǎn)為廣東省國資委100%控股公司。

　　中金嶺南也在年報中透露，公司將緊緊抓住全面深化改革的中心任務(wù)，持續(xù)推進管理創(chuàng)新，深化體制改革，合理優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與布局，科學(xué)完善各項關(guān)鍵制度建設(shè)，增強創(chuàng)新動力和風(fēng)控能力，提升國際化經(jīng)營水平。將依托目前已掌控資源，扎實開展生產(chǎn)經(jīng)營各項工作，以改革促成長，確?？沙掷m(xù)健康發(fā)展。

　　當(dāng)然，對中金嶺南而言，未來由于并購擴張帶來的國際化經(jīng)營不確定性，有色金屬行業(yè)產(chǎn)品價格下行都具有一定風(fēng)險。