社?；鹜顿Y地方債，既表明我國地方債不會爆發(fā)較大風(fēng)險，還可以對社會資金產(chǎn)生示范帶動效應(yīng)，帶動基礎(chǔ)設(shè)施和民生工程建設(shè)。而且，社?；鸬耐顿Y擴圍，可以為“質(zhì)”的城鎮(zhèn)化建設(shè)提供強有力的保障，有利于形成對地方建設(shè)的市場監(jiān)督機制，促進地方主動控制債務(wù)風(fēng)險

　　國務(wù)院近日作出關(guān)于擴大社保基金投資范圍的部署，明確擴展社?；鹜顿Y地方債、提高社?；鸬耐顿Y比例上限，并特別指出“加大對保障性住房、城市基礎(chǔ)設(shè)施等項目的參與力度”。放在大的發(fā)展背景下看，這一政策的出臺至少傳遞出兩個重要信號。

　　其一，我國地方債不會爆發(fā)較大風(fēng)險。眾所周知，社保基金的首要目標(biāo)是保值增值，因此，政策鼓勵社?；鹜顿Y地方債，在一定程度上表明我國地方債風(fēng)險是可控的，地方債不會威脅到我國經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展。盡管少數(shù)地方政府負(fù)債率高，但整體來看，相比企業(yè)債，地方債的信用等級更高，相對更安全。

　　其二，我國地方基礎(chǔ)設(shè)施和民生工程建設(shè)仍有較大發(fā)展空間。社?；鸬耐顿Y要求不僅要保值，更要增值，未來投資地方債至少表明地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資具有相對安全的穩(wěn)定收益。另外，對于地級以下城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)以及中西部較落后地區(qū)來講，道路、凈水、環(huán)保等市政基礎(chǔ)設(shè)施和居住、醫(yī)療等民生設(shè)施急需加強和改善，這些巨大的市場需求顯然具有較好的中長期投資空間。由此看來，社?；鸬耐顿Y行為將會對社會資金產(chǎn)生示范帶動效應(yīng)，不僅有利于吸引民間資本進入民生領(lǐng)域和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，更有利于推動這些領(lǐng)域投融資模式的創(chuàng)新發(fā)展。

　　社?；鹜顿Y地方債在釋放出上述兩個信號的同時，也將成為助力新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和地方經(jīng)濟社會發(fā)展的一劑良藥。

　　從社保基金的經(jīng)濟社會影響來看，社?；鹜顿Y地方債為城鎮(zhèn)化發(fā)展提供了有力的資金支持。我國城鎮(zhèn)化進程中的突出問題之一，就是公共服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施供給不足，不能滿足大規(guī)?？焖俪擎?zhèn)化人群的基本需求。新型城鎮(zhèn)化更加注重城鎮(zhèn)化質(zhì)量，注重人的城鎮(zhèn)化和生活方式的城鎮(zhèn)化。地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生工程建設(shè)的水平高低，直接關(guān)系到新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的質(zhì)量。而社?；鸬耐顿Y擴圍，恰好可以為“質(zhì)”的城鎮(zhèn)化建設(shè)提供強有力的保障。

　　從社?；鹜顿Y行為的影響來看，社?；鸬睦硇酝顿Y行為有利于形成對地方建設(shè)的市場監(jiān)督機制。社?；鹂赏顿Y地方債，不是政府變相的“托底”投資，而應(yīng)該是市場經(jīng)濟下的理性投資行為。社保基金是在理性選擇投資標(biāo)的進行投資，對于地方債的投資，社?；鹱匀灰矔猿帧皳駜?yōu)棄劣”的市場選擇準(zhǔn)則，選擇債務(wù)結(jié)構(gòu)合理、債務(wù)質(zhì)量好、償還能力高的地方債進行投資，對于債務(wù)質(zhì)量低劣、風(fēng)險極大的地方債，社?；鹨彩菚壷慌龅?。這樣，社?；鸬睦硇酝顿Y行為自然而然形成了對地方建設(shè)的市場監(jiān)督機制，地方政府要想獲得更多發(fā)展資金，必須主動控制債務(wù)風(fēng)險，改善地方債務(wù)結(jié)構(gòu)，提高地方建設(shè)融資效率。

　　總之，要避免不必要的政府干預(yù)，必須尊重市場，以市場機制為引導(dǎo)，以社?；鸬睦硇允袌鐾顿Y行為消除地方政府的僥幸心理，促進地方經(jīng)濟社會發(fā)展步入主動、自我健康發(fā)展的良性軌道。

　?。ㄗ髡呦瞪虾Ｉ缈圃撼鞘信c人口發(fā)展研究所研究員）