■決策視野

　　編者按：科技型小微企業(yè)是國(guó)家創(chuàng)新的源泉，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本細(xì)胞。微軟、蘋果、阿里巴巴、百度等中外知名的高科技公司都是從小微企業(yè)孵化出來(lái)的?？萍夹托∥⑵髽I(yè)的創(chuàng)新發(fā)展離不開資金的“輸血供氧”，然而，小微企業(yè)融資難、融資貴一直是制約其發(fā)展的瓶頸。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下創(chuàng)新融資方式，降低融資成本，大力助推科技型小微企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，是實(shí)現(xiàn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的中國(guó)式創(chuàng)新根本途徑。

　　2014年以來(lái)，為降低大眾創(chuàng)業(yè)成本，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了一系列實(shí)質(zhì)性新政幫扶小微企業(yè)。例如：月銷售額3萬(wàn)以下暫免征營(yíng)業(yè)稅，取消或暫停政府提供普遍公共服務(wù)或體現(xiàn)一般性管理職能的12項(xiàng)收費(fèi)和42項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)，免征教育費(fèi)附加、文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)等5項(xiàng)政府性基金，減免涉及小微企業(yè)、養(yǎng)老、醫(yī)療和高校畢業(yè)生就業(yè)等的收費(fèi)和基金。央行連續(xù)兩次定向降準(zhǔn)、一次降息，多部委連續(xù)下文要求緩解小微企業(yè)融資難融資貴的問(wèn)題，這些措施和辦法可以部分減少小微企業(yè)負(fù)擔(dān)。但對(duì)科技型小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，要提升科技創(chuàng)新能力，開發(fā)高新技術(shù)產(chǎn)品，必須走融資之路，而融資貴嚴(yán)重制約了企業(yè)的發(fā)展。

　　科技型小微企業(yè)融資貴的原因

　　1.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，銀行惜貸且貸款利率高

　　科技型小微企業(yè)，技術(shù)、人才等無(wú)形資產(chǎn)投入大，固定資產(chǎn)少，貸款抵押物不足，多數(shù)企業(yè)單純追求短期高利潤(rùn)、高效益，但其技術(shù)和市場(chǎng)不穩(wěn)定，破產(chǎn)率高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大；貸款以流動(dòng)貸款為主，金額小頻率高；企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，財(cái)務(wù)信息不透明，習(xí)慣用現(xiàn)金交易，銀行缺乏信用記錄；銀行難以把握其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，對(duì)其貸款管理成本高、風(fēng)險(xiǎn)大，銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，盡量減少對(duì)科技型小微企業(yè)的貸款；迫于執(zhí)行政策，即使少數(shù)科技型小微企業(yè)獲得了銀行的貸款，其貸款利率上浮幅度也較大，還要收取征信查詢、融資咨詢、授信承諾、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等多項(xiàng)費(fèi)用，從而推高了小微企業(yè)的融資成本。

　　2.中介機(jī)構(gòu)評(píng)估能力不足，評(píng)估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)高

　　不少科技型小微企業(yè)擁有自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但我國(guó)評(píng)估公司對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估能力有限，導(dǎo)致科技型小微企業(yè)很難將其知識(shí)產(chǎn)權(quán)用于銀行抵押貸款，一些地方還存在指定評(píng)估公司捆綁收費(fèi)的現(xiàn)象，致使評(píng)估費(fèi)用較高。由于缺少抵押物，科技型小微企業(yè)向銀行貸款時(shí)，銀行往往要求有第二還款來(lái)源擔(dān)保公司擔(dān)保。但我國(guó)政策性擔(dān)保公司普遍注冊(cè)資本金少，擔(dān)保能力不足，而商業(yè)性擔(dān)保公司多數(shù)以營(yíng)利為目的，除了收取擔(dān)保費(fèi)外還按擔(dān)保金10%—20%的標(biāo)準(zhǔn)收取保證金，有的還要收取上門調(diào)查費(fèi)等費(fèi)用，有的高額擔(dān)保費(fèi)用比貸款利率還要高。這些間接提高了科技型小微企業(yè)的融資成本。

　　3.融資渠道窄，融資鏈條長(zhǎng)，依靠民間融資

　　當(dāng)前，我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展不完善，證券市場(chǎng)的門檻高，雖然增加了創(chuàng)業(yè)板和新三板市場(chǎng)，但容量有限，只有少數(shù)優(yōu)質(zhì)的科技型小微企業(yè)能夠借助證券市場(chǎng)進(jìn)行直接融資。票據(jù)融資占的比例相對(duì)較小，債券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，受發(fā)行條件限制，科技型小微企業(yè)很難單獨(dú)發(fā)行債券。很多小微企業(yè)對(duì)票據(jù)融資、債券融資認(rèn)識(shí)不足，不會(huì)利用票據(jù)、債券融資。我國(guó)的風(fēng)投資金起步晚，規(guī)模小，多數(shù)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)得不到風(fēng)投資金的幫助。相對(duì)而言，一些大企業(yè)權(quán)益融資和債券融資都較容易，而且從銀行可以取得低成本貸款，再將資金通過(guò)信托、理財(cái)產(chǎn)品等方式轉(zhuǎn)貸給小微企業(yè)從中套利，這就延長(zhǎng)了小微企業(yè)的融資鏈條，推高了小微企業(yè)的融資成本。此外，多數(shù)科技型小微企業(yè)在急需資金時(shí)不得不求助民間借貸，近幾年由于資金存量緊張，民間高息貸款利率逐年抬高，更增加了科技型小微企業(yè)的融資成本。

　　降低科技型小微企業(yè)融資成本的途徑

　　一是加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)規(guī)范的財(cái)務(wù)管理體制，確保企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和各項(xiàng)財(cái)務(wù)收支真實(shí)合法，提高財(cái)務(wù)信息的透明度，加強(qiáng)誠(chéng)信意識(shí)，建立信用保障機(jī)制，樹立誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的良好形象。通過(guò)不斷增加產(chǎn)品的高科技含量，實(shí)施品牌經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，提高企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)成為極具發(fā)展?jié)摿Φ暮闷髽I(yè)，增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　二是拓寬直接融資渠道，縮短企業(yè)融資鏈條。目前，科技型小微企業(yè)主要通過(guò)銀行貸款、民間借貸融資，融資渠道狹窄。因此，要大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，降低創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入門檻，加快股票發(fā)行注冊(cè)制度改革，促進(jìn)“新三板”與地方股權(quán)交易平臺(tái)的融合，規(guī)范債券市場(chǎng)和票據(jù)市場(chǎng)，簡(jiǎn)化繁瑣的行政審批手續(xù)，縮短發(fā)行時(shí)間，擴(kuò)大直接融資的比重。創(chuàng)新發(fā)展中小微企業(yè)集合票據(jù)、集合債和可轉(zhuǎn)換債以及融資租賃等金融工具，建立股權(quán)投資與債權(quán)融資轉(zhuǎn)化的通道。加快發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金，設(shè)立科技型小微企業(yè)信息平臺(tái)，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資基金與企業(yè)的對(duì)接，同時(shí)建立風(fēng)險(xiǎn)投資退出保障機(jī)制。嚴(yán)厲打擊大企業(yè)、上市公司違法套利行為，規(guī)范和引導(dǎo)民間融資行為，縮短融資鏈條。

　　三是完善信用擔(dān)保體系，規(guī)范擔(dān)保機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為。政府要加大財(cái)政投入，擴(kuò)大政策性擔(dān)保公司的注冊(cè)資金，增大其擔(dān)保能力；增加財(cái)政專項(xiàng)科技擔(dān)保補(bǔ)貼資金，對(duì)科技型小微企業(yè)貸款擔(dān)保的費(fèi)用予以補(bǔ)貼，保障擔(dān)保公司有一定的盈利空間，降低企業(yè)擔(dān)保費(fèi)用。政府要加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保公司、評(píng)估公司的監(jiān)管和信息披露，要規(guī)范評(píng)估公司、商業(yè)性擔(dān)保公司的收費(fèi)定價(jià)行為，鼓勵(lì)其創(chuàng)新融資產(chǎn)品和服務(wù)模式，切實(shí)降低科技型小微企業(yè)的融資成本。

　　四是發(fā)展地方小型非營(yíng)利性銀行，實(shí)施社會(huì)信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制?？萍夹托∥⑵髽I(yè)貸款難、貸款貴，是因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)貸款管理成本高，信貸風(fēng)險(xiǎn)大，商業(yè)銀行、小額貸款公司都是以盈利為主的，低盈利、高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)誰(shuí)也不愿意去做，小微企業(yè)的貸款成本是很難降下來(lái)的。必須建立地方小型非營(yíng)利性銀行，定位服務(wù)初創(chuàng)期和成長(zhǎng)階段的科技型小微企業(yè)，這類銀行可以依靠財(cái)政貼息和政府信用擔(dān)保獲得低成本資金來(lái)源，以保本微利的公益性模式運(yùn)行，其服務(wù)費(fèi)和利率是可以低于市場(chǎng)平均水平的。同時(shí)實(shí)施社會(huì)信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，即由國(guó)家財(cái)政為主、銀行和社會(huì)資本出資設(shè)立社會(huì)信貸補(bǔ)償基金，對(duì)企業(yè)逃廢債、資不抵債等給銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)損失給予適當(dāng)補(bǔ)償，保障地方小型非營(yíng)利性銀行的正常運(yùn)行，從而降低科技型小微企業(yè)的融資成本。

　　此外，政府要大力培育適合科技型小微企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)的金融市場(chǎng)環(huán)境，加大對(duì)科技型小微企業(yè)的財(cái)政資金支持，創(chuàng)新融資渠道，依托互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)用大數(shù)據(jù)構(gòu)建小微企業(yè)信息管理平臺(tái)，完善社會(huì)征信體系，搭建銀企信息交流平臺(tái)，加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善社會(huì)信貸救助機(jī)制，才能從根本上解決科技型小微企業(yè)融資貴的問(wèn)題。

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