本周，美元指數(shù)企穩(wěn)于96水平展開大幅反彈，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在冬季期間初見起色，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期維持不變，加之希臘未能與歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)達(dá)成初步協(xié)議以獲得援救資金，這促使美元經(jīng)歷了前期的大幅回調(diào)后重返強(qiáng)勢(shì)，短線有望再度沖擊上檔100整數(shù)大關(guān)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席葉倫近期暗示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年晚些時(shí)候開始升息，甚至可能先于通脹和薪資恢復(fù)穩(wěn)健的時(shí)間，但強(qiáng)調(diào)恢復(fù)正常利率水準(zhǔn)將是一個(gè)逐步的過程。美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來短期利率一直持于近零水準(zhǔn)。在首次升息后，聯(lián)儲(chǔ)可能需要以緩慢漸進(jìn)的方式進(jìn)一步收緊貨幣政策。隨著失業(yè)率上月降至5.5%，在美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策實(shí)施六年多后，該央行愿意開始加息，并恢復(fù)至更正常的政策，目前市場(chǎng)仍堅(jiān)信聯(lián)儲(chǔ)此后的加息進(jìn)程不會(huì)發(fā)生大的改變。

　　美國3月就業(yè)市場(chǎng)的狀況將在復(fù)活節(jié)前這一周占據(jù)投資者的主要視線，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)究竟何時(shí)首次升息的爭論也會(huì)持續(xù)下去。市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月美國非農(nóng)就業(yè)崗位有望強(qiáng)勁增長24.4萬個(gè)，若確實(shí)如此，將為連續(xù)第13個(gè)月增長超過20萬，追平1994-1995年時(shí)的紀(jì)錄。不過，民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP發(fā)布的報(bào)告顯示，美國3月民間就業(yè)人數(shù)增加18.9萬人，為2014年1月以來的最低增幅，這為周五晚間非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的出爐帶來些許隱憂。

　　此外，美國消費(fèi)者信心3月強(qiáng)勁反彈，同時(shí)1月房價(jià)有序上漲，這些充滿希望的跡象表明，最近經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大幅放緩或許只是短暫的小插曲。早在2014年初，反常的冬季嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致美國產(chǎn)出萎縮，不過之后經(jīng)濟(jì)成長大幅反彈。雖然消費(fèi)者對(duì)短期前景的樂觀程度減弱，但對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)更有信心，預(yù)計(jì)未來數(shù)月就業(yè)崗位增加的消費(fèi)者所占比例大幅上升，而收入增長的消費(fèi)者所占比例也強(qiáng)勁上升，這可能支撐消費(fèi)者支出，帶動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

　　在歐洲，希臘要想獲得進(jìn)一步援助從而避免破產(chǎn)，歐元區(qū)財(cái)長必須同意希臘的改革清單?；葑u(yù)此前下調(diào)了希臘發(fā)行人違約評(píng)等至CCC，此后，由于希臘未能與歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)達(dá)成初步協(xié)議以獲得援助資金，這令希臘政府承受更大的壓力。除非希臘能說服債權(quán)方提供更多金融幫助，否則在數(shù)周內(nèi)就將面臨資金告罄的困局。希臘政府?dāng)[出鎮(zhèn)靜姿態(tài)，表示仍希望在該國長期堅(jiān)持的立場(chǎng)基礎(chǔ)上達(dá)成協(xié)議，即國際債權(quán)人要求實(shí)施的改革舉措不應(yīng)傷及經(jīng)濟(jì)增長。

　　自希臘總理齊普拉斯1月上臺(tái)，并誓言結(jié)束緊縮政策與救助計(jì)劃之后，該國在與國際貸款方的談判過程中充滿了互不信任和刻薄言辭。齊普拉斯與歐盟領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行一系列會(huì)談后近幾周關(guān)系出現(xiàn)改善，但雙方對(duì)養(yǎng)老金改革及債務(wù)減免等問題的分歧仍然很大，歐元區(qū)官員批評(píng)這份改革計(jì)劃不夠充分。鑒于希臘未能與歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)達(dá)成初步協(xié)議，歐元兌美元短線可能面臨進(jìn)一步承壓的風(fēng)險(xiǎn)，下行目標(biāo)指向1.06水平。中國銀行 周君泱