本周金價重新回到1180-1200區(qū)間展開多空交戰(zhàn)。上周中東局勢的緊張一度推升了市場的避險情緒，金市買興重回活躍。但隨著也門戰(zhàn)事沒有進一步惡化，耶倫的鷹派講話宣告了美元階段性調(diào)整的結(jié)束，黃金市場的焦點再次回到美國，對美聯(lián)儲加息步伐的預(yù)期變化重新掌控著金價漲跌的節(jié)奏。金價在周初即跌破千二整數(shù)關(guān)口，在1180處獲得短暫支撐，周三公布的美國3月ADP新增就業(yè)人數(shù)意外遠不及預(yù)期將金價再次帶上1200。多空交戰(zhàn)孰強孰弱，本周五即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)報告，短期內(nèi)或?qū)⑵鸬經(jīng)Q定性的作用。

　　就本次非農(nóng)報告來看，市場普遍預(yù)期美國3月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增24.8萬，若果真如此，美國的就業(yè)數(shù)據(jù)將為連續(xù)第13個月增幅超過20萬，追平1994-1995年時的紀錄。其它數(shù)據(jù)方面，失業(yè)率預(yù)計將維持5.5%不變，美聯(lián)儲認為失業(yè)率的不斷下降和薪資水平的上升，才能推升通脹，才可以讓美聯(lián)儲離今年加息的時點更進一步。而美聯(lián)儲加息時點和路徑的選擇，無疑將成為未來金價漲跌的最重要因素。

　　從目前市場的交投情緒來看，避險情緒過后，黃金市場的人氣仍然偏空。最新公布的持倉報告顯示，截至3月底，對沖基金等大型機構(gòu)投資者持有的黃金凈多倉位連續(xù)第八周下降。另外，通脹平緩、大宗商品價格疲軟和股市繁榮也都將壓制資金避險的需求，市場對于黃金的人氣或許很難大幅改善。

　　技術(shù)上，日線圖上看，目前金價仍然在1200關(guān)口爭奪，上方關(guān)注50%回檔位、55日均線1220關(guān)口阻力，下方則關(guān)注此前多空轉(zhuǎn)換的密集位1180附近支撐。在非農(nóng)數(shù)據(jù)正式公布前，金價料大概率背靠千二關(guān)口，在1180-1220區(qū)間范圍內(nèi)震蕩。

　　操作上，因在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之時，恰逢耶穌受難日，眾多市場休市。鑒于非農(nóng)數(shù)據(jù)給市場帶來的影響巨大，同時，假日清淡的交投甚至還會放大市場的波動，帶來投資者意想不到的波動幅度。進取型的投資者可以在非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐后追一波行情，注意設(shè)好止盈止損；而穩(wěn)健型的投資者仍然建議在非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐后，選擇合適的點位出手。目前來看，1220一線應(yīng)該是短線比較好的入場做空的點位，中期來看，伴隨著美聯(lián)儲加息時點和路徑的不斷清晰，金價還有一段繼續(xù)尋底的路要走。中國銀行 邵學(xué)閔