雖然關(guān)注的目光無數(shù)，但環(huán)保股的估值水平卻并沒有什么驚人之處，顯然，從去年開始的這一陣風(fēng)，并沒有吹動(dòng)環(huán)保股。不過眼下，這種狀態(tài)似乎正在發(fā)生變化。

　　今年以來，中證環(huán)保指數(shù)已上漲22.78%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，相對(duì)創(chuàng)業(yè)板的估值水平，環(huán)保板塊已出現(xiàn)明顯估值折價(jià)。目前，環(huán)保“十三五”規(guī)劃基本思路已定，加上今年是“十二五”收官之年，各地環(huán)保投資力度將做最后沖刺，環(huán)保板塊將持續(xù)保持升勢(shì)?！?015年環(huán)保政策力度較去年將大有改善，相關(guān)標(biāo)的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)也已釋放完畢?！眹?guó)泰君安分析師王威表示，隨著2014年業(yè)績(jī)披露，業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)已反映在股價(jià)中。由于環(huán)保工程訂單集中在下半年確認(rèn)的特點(diǎn)，通常每年一季報(bào)在全年業(yè)績(jī)中的比重很低，因此中報(bào)披露之前，環(huán)保板塊并不存在業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，為一年中最佳的投資時(shí)點(diǎn)。

　　“強(qiáng)主題”回歸

　　今年1月1日起，新環(huán)保法開始實(shí)施，政府以及媒體對(duì)于環(huán)境污染事件的關(guān)注程度迅速提升，市場(chǎng)對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資熱情被瞬間點(diǎn)燃，資本市場(chǎng)上環(huán)保概念股也聞風(fēng)而動(dòng)。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，108只節(jié)能環(huán)保概念股中，今年以來截至3月30日股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的有103只，其中，天壕節(jié)能、雪迪龍、三聚環(huán)保等多只個(gè)股累計(jì)漲幅均超過50%，而去年環(huán)保板塊僅上漲8%。

　　分析人士認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，環(huán)保政策的不斷加碼為環(huán)保股走強(qiáng)提供了長(zhǎng)線支撐，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值早已植根在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的進(jìn)程中。

　　日前，被稱為“水十條”的《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》獲通過，預(yù)計(jì)今年上半年發(fā)布，鐵腕治污將進(jìn)入“新常態(tài)”。與此同時(shí)，碳排放交易、土壤修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測(cè)運(yùn)營(yíng)等多個(gè)政策正加速推進(jìn)，2015年將迎來環(huán)保重磅政策頻出的局面。有關(guān)專家表示，隨著“水十條”、“大氣十條”及“土壤十條”等三大污染治理行動(dòng)計(jì)劃的推進(jìn)，估算國(guó)家將投入資金6萬億元，未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)或迎來階段性的迅猛增長(zhǎng)。

　　“目前，環(huán)保產(chǎn)業(yè)面臨‘十二五’規(guī)劃任務(wù)考核壓力，同時(shí)‘十三五’周期開啟，我國(guó)的環(huán)境污染問題依然嚴(yán)峻，政策會(huì)在下一個(gè)5年計(jì)劃中繼續(xù)發(fā)力，讓市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的發(fā)展重新定位。”東吳證券分析師袁理說，鑒于相對(duì)估值下的配置價(jià)值，在年度策略中堅(jiān)定看好環(huán)保產(chǎn)業(yè)。他認(rèn)為，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動(dòng)因素正轉(zhuǎn)變?yōu)檎摺⑸鷳B(tài)需求雙輪驅(qū)動(dòng)。

　　在多數(shù)機(jī)構(gòu)看來，隨著新環(huán)保法實(shí)施、后續(xù)重大政策落地及推進(jìn)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)有望加快發(fā)展，建議投資者關(guān)注業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)、估值水平合理、核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的相關(guān)個(gè)股。“估值下降凸顯投資價(jià)值，預(yù)測(cè)環(huán)保板塊2015年市盈率24倍，在環(huán)保費(fèi)改稅、政府環(huán)保支出加大、PPP模式推廣的大背景下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)有望取得更高增速。”愛建證券分析師謝非非認(rèn)為，基于資金風(fēng)向變化，未來出業(yè)績(jī)的企業(yè)主要在三個(gè)領(lǐng)域，即政府購(gòu)買其主要產(chǎn)品的監(jiān)測(cè)設(shè)備企業(yè)，能夠采用PPP機(jī)制開展環(huán)保治理的企業(yè)以及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、節(jié)能類企業(yè)。

　　基金配置正當(dāng)時(shí)

　　眼下，年報(bào)披露進(jìn)入密集發(fā)布期。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至目前，節(jié)能環(huán)保板塊共72家上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)增46家，凈利潤(rùn)增幅在30%以內(nèi)、30%至50%以及50%以上的公司占比分別為12.5%、18.1%和33.3%。

　　環(huán)保產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)總體較為平穩(wěn)，市場(chǎng)上相關(guān)主題性投資亦保持著持續(xù)的熱度。目前，以環(huán)保為投資主題的基金已達(dá)19只，除主動(dòng)管理的股票型及混合型產(chǎn)品，還包括跟蹤環(huán)保指數(shù)的指數(shù)型基金。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，截至3月中旬，中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)自2011年底發(fā)布以來累計(jì)上漲幅度超過78%，同期滬深300指數(shù)累計(jì)上漲54.22%，超額收益明顯。而富國(guó)低碳環(huán)保今年以來業(yè)績(jī)漲幅已超過73%，華寶興業(yè)生態(tài)股票及銀河美麗優(yōu)萃股票基金近半年業(yè)績(jī)上漲幅度也高達(dá)64.15%、51.05%。

　　對(duì)于普通投資者而言，如何選擇一只環(huán)保基金？記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，部分以環(huán)保為主題的基金重倉股中，鮮有環(huán)保產(chǎn)業(yè)標(biāo)的，這些基金理解的環(huán)保概念較廣，覆蓋范圍更大。比如富國(guó)低碳環(huán)保，其配置上更加突出互聯(lián)網(wǎng)、TMT等，相比之下匯豐低碳、鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)等基金的投資更貼近環(huán)保主題，配置環(huán)保個(gè)股比例較高。

　　“現(xiàn)有的環(huán)保主題類基金產(chǎn)品雖然都集中布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)，但在實(shí)際投資中部分基金的投資范圍更廣，涉及領(lǐng)域更多，同時(shí)在投資方式及行業(yè)配置、投資風(fēng)格上存在明顯區(qū)別，投資者可結(jié)合自己的投資需求，靈活配置?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600109/" target="_blank" title="國(guó)金證券 600109">國(guó)金證券孫昭楊建議，權(quán)益類產(chǎn)品除了重點(diǎn)考察基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、基金經(jīng)理的投資能力等方面，其與環(huán)保主題的契合度也需要重點(diǎn)關(guān)注，而指數(shù)類基金除比較跟蹤指數(shù)間的差異、跟蹤誤差等，投資者還需考察指數(shù)樣本股的“純度”。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，雖然今年以來環(huán)保板塊指數(shù)上行，但這類主題基金表現(xiàn)卻參差不齊，懸殊較大。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，股票型環(huán)保主題基金凈值增長(zhǎng)率均值為26.28%，指數(shù)型環(huán)保主題基金為18.17%?！澳壳?，股票型環(huán)保主題基金整體好于指數(shù)型基金，不過許多環(huán)保主題基金成立時(shí)間較短，規(guī)模也較小，同環(huán)保產(chǎn)業(yè)一樣處在起步階段，十分考驗(yàn)基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的判斷。對(duì)于想?yún)⑴c環(huán)保領(lǐng)域投資的投資者來說，需要考察具體的基金產(chǎn)品，仔細(xì)區(qū)別其中的差異?！焙觅I基金研究員魏璐說。