央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月2日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報道，《存款保險條例》在3月最后一天正式公布，存款保險實(shí)行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元，并于今年5月1日實(shí)施。

　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銀行存量客戶的風(fēng)險偏好會有所提升，非銀金融類比如券商、保險板塊將因此受益。此外，銀行存款分流是大勢所趨，其中資金分流到股市將直接利好非銀金融板塊。

　　這個《存款保險條例》和咱們老百姓的“錢袋子”有哪些關(guān)系？對于A股市場的相關(guān)題材到底有哪些影響？東北證券研究員唐亞韞進(jìn)行分析。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：條例最主要的內(nèi)容是告訴我們，如果您存款的銀行發(fā)生了被接管、被撤銷或者破產(chǎn)的情況，我們完全不用擔(dān)心銀行的存款會有損失，有保險公司呢，在50萬元以內(nèi)的全額賠付。如果您實(shí)在不放心的話，可以把“雞蛋”放到不同的籃子里。我國的老百姓一般都認(rèn)為銀行是國家的，是很保險的?，F(xiàn)在出臺《存款保險條例》，主要的目的是什么？

　　唐亞韞：主要的目的是為了最后的利率市場化做準(zhǔn)備，大家都已經(jīng)知道我們輛次在調(diào)整基準(zhǔn)利率的時候，擴(kuò)大了存款利率空間幅度的政策，在存款利率上顯現(xiàn)到了30%。我們目前的利率市場化的進(jìn)程只剩下存款利率全面開放這一步，那我們從西方發(fā)達(dá)國家現(xiàn)在來看，如果你沒有設(shè)立的存款完善保險制度，以及可能金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)推出制度，利率市場化是不可能完全放開的，因?yàn)榇婵罾史砰_必然會引起金融機(jī)構(gòu)的加速的競爭，這個競爭當(dāng)然包括了可能的存款負(fù)債方面的價格競爭，那同時也有其他的一些技術(shù)創(chuàng)新。肯定會有一些中小銀行可能會面臨到經(jīng)營的風(fēng)險或者市場的淘汰。

　　因此我們作為國家來說，首先為將來有可能發(fā)生金融風(fēng)險，為這里面的存款人買一個保險，此外這也是我們就整個的金融體制改革的一個非常重要的組成部分。

　　 經(jīng)濟(jì)之聲：現(xiàn)在銀行體系也呈現(xiàn)多層次化。在《存款保險條例》出臺以后，大銀行和小銀行，國有銀行和民營銀行之間，會不會出現(xiàn)存款搬家的情況？

　　唐亞韞：從存款保險制度本地來看，確實(shí)是它有一部分優(yōu)勝劣汰的情況存在，不過我們國家可能相對來說這種情況起碼在中短期之內(nèi)可能不會特別明顯。從未來的中長期的角度來看，我們是覺得因?yàn)閷?shí)施了存款保險制度之后，確實(shí)顯性的存款保險代替了一個隱性的政府信用的備疏，所以大家就會覺得部分的金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險程度會有所風(fēng)化。也許有部分對風(fēng)險偏好比較明顯的存款，特別是超過50萬賠付金額的大的存款可能會有部分分散，但是整體來說因?yàn)槲覀儑襾碚f存款的分布也不太均勻，大部分人的存款額度也比較小，所以可能這方面的風(fēng)險意識目前也沒有那么大的明顯或者那么大的急迫。我覺得短期之內(nèi)可能不會太明顯。

　　 經(jīng)濟(jì)之聲：現(xiàn)在利率市場化，現(xiàn)在各家銀行的存款利率已經(jīng)有一些差別了，再加上信譽(yù)和安全一些因素，存款人在安全和收益之間要做判斷和選擇。銀行業(yè)的經(jīng)營態(tài)勢在未來幾年內(nèi)會出現(xiàn)分化的情況嗎？

　　唐亞韞：從目前的近期態(tài)勢上來看，在最近幾年之內(nèi)，整體在分化的可能性不是特別高。在存款保險制度出臺之后，可能部分銀行的利息成本會有上升，息差可能會有所下滑，但是這個也不完全是存款保險引起的，我們一直以來的降息都是這樣一個情況，所以它可能需要經(jīng)營的多元化，和一些非銀金融可能要往銀行這邊來靠?，F(xiàn)在其實(shí)銀行也需要多元化，也需要去往非銀金融那邊走，應(yīng)該說這是整個銀行業(yè)的趨勢，不會說部分銀行，特別明顯，所以我是覺得整個銀行業(yè)它都有一個多元化的需要，來應(yīng)對利率，息差的下降。另外整個互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，也需要我們銀行就是經(jīng)營上有一些新的創(chuàng)新，和新的分化。經(jīng)營模式上的改變是比較明顯的，整個不同銀行群體之間的分化可能不會特別明顯。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：今年一季度表現(xiàn)最差的板塊就是券商和銀行。在A股突飛猛進(jìn)的上漲時，銀行板塊還屬于低估值題材。從大環(huán)境看，利率的下行趨勢沒有改變。改善性住房政策調(diào)整，二套房貸款首付比例和交易稅費(fèi)降低，這些因素相互作用，對上半年銀行業(yè)績的影響你如何來評價？

　　唐亞韞：第一，上半年其實(shí)銀行的經(jīng)營壓力很大。因?yàn)?月底的時候?qū)嶋H上十家上市銀行是公布了年報，在年報里面我們也看到一些就從業(yè)績上來講一些不好的因素，第一肯定息差還是往下走的，那可能4季度環(huán)比是有一個提高。第二，整個資產(chǎn)質(zhì)量， 4季度不良貸款的余額還是高速的增長的，環(huán)比是高速增長。上半年的時候整個上市銀行的經(jīng)營業(yè)績的同比增速肯定不是特別高的，肯定還是下行的區(qū)間，這個區(qū)間還沒有結(jié)束。整體來說，目前預(yù)測大概3到5左右，因?yàn)檎哂行┎惶_定的地方，主要在未來降準(zhǔn)還是整個息差，還有就是信貸成本怎么走，還不太確定，但是整體上就是肯定會比2014年要低一些，所以說要從經(jīng)營業(yè)績角度上來看，銀行板塊還是在一個下行的周期，就是還沒有走完。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：在工農(nóng)中交四家大行業(yè)績已經(jīng)進(jìn)入個位增長時代，工商銀行高調(diào)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融;國開行計(jì)劃設(shè)立普惠金融促進(jìn)會，服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)金融;銀行各自在開拓互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)空間，這樣的動作，在你看來，其速度和質(zhì)量如何？

　　唐亞韞：我們?nèi)绻豢窗⒗?，或者互?lián)網(wǎng)金融的話，其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融對于銀行來說，網(wǎng)絡(luò)對于銀行來說，對所有的銀行來說都是作為常備的工具了，不管網(wǎng)上銀行還是手機(jī)銀行，但是現(xiàn)在這個速度應(yīng)該是有加快。那質(zhì)量方面整體上線上的網(wǎng)點(diǎn)，或者這些工具要取代傳統(tǒng)的物力網(wǎng)點(diǎn)物力工具，也取決于大家的接受程度。因?yàn)殂y行是在60后、70后是銀行的主要群體，那他們的接受度可能會比較差一些，如果80后和90后他們可能就會高一些。所以目前來說，銀行事先鋪設(shè)好各個工具和各個網(wǎng)絡(luò)手段，你要鋪設(shè)好，那具體就是說接受度也好，或者怎么樣也好，這個可能是需要時間的。

　　另外從目前情況來看，銀行可能還是傾向于和互聯(lián)網(wǎng)去合作，不管小米還是阿里。平安可能會另當(dāng)別論，它自己可能會做平臺，不管怎么樣，在整體上大家都在加快往這邊來鋪，我認(rèn)為就是先行的第一步就先把工具和網(wǎng)絡(luò)各個方面都鋪好，那么具體什么時候能夠產(chǎn)生收益，我覺得3、5年之內(nèi)可能還是網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)和投入的過程，具體它完全能夠取代物力網(wǎng)點(diǎn)和之前傳統(tǒng)的這些東西，成為一個利潤的主要來源，還需要漫長的時間。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：那如果目前要布局銀行板塊，哪些因素需要關(guān)注和把握，對投資人有哪些建議？

　　唐亞韞：銀行還是一個估值很低的板塊，另外就是一季度也是以調(diào)整為主的，未來的話其實(shí)有一些利好，一個存保已經(jīng)落地了，就是相對來說不利的消息可能就是都已經(jīng)落地了。未來大家看利好，第一個是降準(zhǔn)，第二個是進(jìn)一步降息，可能對銀行來說它的整個資產(chǎn)質(zhì)量。另外還有一條優(yōu)先股，這些金融創(chuàng)新，包括前一段時間談到的券商牌照對銀行的放開。

　　整體上來說對于目前銀行我們是關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表的改善，不是關(guān)注利潤表，因?yàn)閯偛盼覀冋f的利潤表沒什么可看的，業(yè)績增速肯定往下走的，所以現(xiàn)在是一個資產(chǎn)負(fù)債表重構(gòu)的過程，那么在這個資產(chǎn)負(fù)債表重構(gòu)的過程當(dāng)中，可能它的市盈率會有所修復(fù)，所以目前應(yīng)該是收益大于風(fēng)險的這么一個過程，其實(shí)還是可以繼續(xù)來介入。