央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月2日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，隨著年報(bào)高峰臨近，上市公司修正業(yè)績(jī)預(yù)告的地雷也頻頻炸響，已經(jīng)成為牛市中的刺耳雜音。

　　截至目前，兩市尚未發(fā)布年報(bào)的上市公司中，有94家就2014年度業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布修正公告。其中，僅以預(yù)告類(lèi)型發(fā)生變化的口徑來(lái)統(tǒng)計(jì)，就有45家公司業(yè)績(jī)預(yù)告“變型”，34家為向下修正，占比超過(guò)四分之三。而在幾個(gè)極端案例中，并購(gòu)后遺癥成了上市公司業(yè)績(jī)變臉的“元兇”。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述94家公司中，45家公司的業(yè)績(jī)修正幅度觸發(fā)了預(yù)告類(lèi)型的變更，包括如“略增”與“預(yù)增”間的變更，“續(xù)盈”變?yōu)椤邦A(yù)增”或“預(yù)減”等溫和變化；同時(shí)也有“由盈轉(zhuǎn)虧”或“由增變減”的對(duì)比強(qiáng)烈的修正?？傮w來(lái)看，業(yè)績(jī)預(yù)告修正“兇多吉少”，所傳來(lái)的多半是壞消息。

　　業(yè)績(jī)預(yù)告如何看？投資者如何避免踩雷？聯(lián)訊證券投研中心策略分析師康崇利做出分析。

　　康崇利：踩雷現(xiàn)象其實(shí)還是很難避免的。這個(gè)主要因?yàn)樯鲜泄菊\(chéng)信的問(wèn)題，查看一下它的歷史記錄。在小眾情況下，關(guān)注一下它最近的重大的一些事項(xiàng)，一些重大的事項(xiàng)可能會(huì)干擾它的業(yè)績(jī)變化，業(yè)績(jī)變化因?yàn)榇蠹叶际强紤]有一個(gè)向上的這種增長(zhǎng)，但是有的時(shí)候可能也忽略了它一旦這個(gè)事項(xiàng)，比如失敗，或者說(shuō)這個(gè)事項(xiàng)可能在之前重組也好，并購(gòu)也好，注入也好，有了這種動(dòng)作之后，但是雙方并不合拍，有可能也會(huì)出現(xiàn)后續(xù)的業(yè)績(jī)沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期的增長(zhǎng)，反而會(huì)出現(xiàn)一定的回落。

　　 經(jīng)濟(jì)之聲：大家可能有一點(diǎn)疑問(wèn)，本來(lái)增長(zhǎng)的，但是增長(zhǎng)多一點(diǎn)少一點(diǎn)還是可以理解，由增長(zhǎng)又變成減少，這個(gè)大家都有點(diǎn)不太理解了，它有什么樣的理由能夠支持自己的業(yè)績(jī)有這么大的變化？

　　康崇利：這些減少也是有可能的，比如說(shuō)項(xiàng)目支出費(fèi)用的增加，還有原有的一些比如說(shuō)產(chǎn)能注入，但是這個(gè)投產(chǎn)的產(chǎn)能可能它并沒(méi)有像預(yù)期開(kāi)工那么好，或者說(shuō)時(shí)間拖延了，再者可能也有一定的這種原材料的這個(gè)變化，都有可能，一些市場(chǎng)因素也好，或者是人為因素也好都可能讓它業(yè)績(jī)出現(xiàn)一些變化，包括上市公司自身的這種承受能力。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這個(gè)就是人為因素加上市場(chǎng)因素都是有可能的，那遇到踩雷的時(shí)候您覺(jué)得應(yīng)該怎么辦呢？

　　康崇利：現(xiàn)在是牛市當(dāng)中，一些踩雷的情況可能會(huì)被撕裂，每次踩雷的公司其實(shí)隨后走勢(shì)還是可以，最主要是兩點(diǎn)。一點(diǎn)是它的位置夠低，之前沒(méi)有出現(xiàn)大幅度的上漲，還是處在一個(gè)歷史相對(duì)低的水平，所以這種情況下公司沒(méi)有被大幅炒高之前它的這個(gè)兌現(xiàn)的壓力不大，所以即使這個(gè)利空出現(xiàn)了，那么大家也會(huì)將它后續(xù)的會(huì)有緩解，就是一定買(mǎi)入的因素。再有就是它可能所處的行業(yè)還有一定想象空間，如果要是傳統(tǒng)行業(yè)，可能估值起來(lái)會(huì)比較大，但是如果像這種電子觸摸屏，比如說(shuō)隨著蘋(píng)果這個(gè)產(chǎn)品發(fā)布，可能一下它可能受市場(chǎng)這個(gè)重視度增長(zhǎng)。

　　 經(jīng)濟(jì)之聲：眼下馬上就會(huì)迎來(lái)包括一季度的密集發(fā)布期，那您覺(jué)得如果在這個(gè)時(shí)候做功課，您一般是從哪幾個(gè)角度下手？

　　康崇利：其實(shí)從這個(gè)發(fā)布時(shí)間上看，這個(gè)年報(bào)還沒(méi)有落款。這個(gè)年報(bào)從末尾這段可能都還是不是太好。季報(bào)在最近就開(kāi)始了，應(yīng)該先發(fā)的還是好公司，有一個(gè)表率的作用。我覺(jué)得一季報(bào)應(yīng)該不會(huì)有太大的變化，可能更多的我還是去關(guān)注一些就是，因?yàn)閺膶?shí)體經(jīng)濟(jì)的角度上看，當(dāng)然一季度的變化不會(huì)太明顯，但是如果說(shuō)我們所處的行業(yè)的，我個(gè)人會(huì)更關(guān)注一下這個(gè)，電商有可能還會(huì)有一些機(jī)會(huì)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：您更關(guān)注金融領(lǐng)域里的券商原因是什么呢？是看它的這個(gè)交易量過(guò)大嗎？

　　康崇利：我覺(jué)得市場(chǎng)從快牛轉(zhuǎn)為慢牛之后，市場(chǎng)更卻趨于理性了，這種理性其實(shí)一方面消化了一下地產(chǎn)，后續(xù)我覺(jué)得新增入場(chǎng)資金還有開(kāi)戶數(shù)量的增加，這么說(shuō)還都是不錯(cuò)的，所以可能一季度的數(shù)字比去年4季度可能會(huì)大一些，但是如果說(shuō)從一季度同比的角度上去去談肯定比去年一季度要強(qiáng)很多的。我覺(jué)得這種可能就是受市場(chǎng)影響比較大的行業(yè)板塊，在季報(bào)里面更明顯一些，像傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)我覺(jué)得可能就是二季度的報(bào)表可能會(huì)好看一些，一季度不可能。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：另外您看券商領(lǐng)域是通過(guò)券商的數(shù)據(jù)來(lái)看整體市場(chǎng)的感覺(jué)，還是專(zhuān)門(mén)看這個(gè)行業(yè)的感覺(jué)？

　　康崇利：還是看這個(gè)行業(yè)吧，我覺(jué)得通過(guò)市場(chǎng)整體的數(shù)據(jù)看這個(gè)行業(yè)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這個(gè)行業(yè)您覺(jué)得在一季度是有亮點(diǎn)的，一季度四個(gè)月或者市場(chǎng)從市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，一季度最適合看的數(shù)據(jù)就是券商？

　　康崇利：對(duì)，因?yàn)樗却_實(shí)增長(zhǎng)非常明顯。

　　 經(jīng)濟(jì)之聲：另外還有一些關(guān)于政策的發(fā)力之后，比如房地產(chǎn)，這個(gè)行業(yè)您覺(jué)得在出了政策之后。您會(huì)在什么時(shí)間點(diǎn)更注重看它的數(shù)據(jù)？

　　康崇利：地產(chǎn)其實(shí)出了這個(gè)政策馬上就會(huì)看到市場(chǎng)的這種反應(yīng)，數(shù)據(jù)的變化，基本上以當(dāng)月的數(shù)據(jù)為一個(gè)基準(zhǔn)，如果從目前這幾天去看的話，還只能夠看短期這個(gè)一兩天的這種反應(yīng)，那么這種反應(yīng)可能并不真實(shí)，我覺(jué)得從中長(zhǎng)期去看地產(chǎn)政策的這種變化，對(duì)地產(chǎn)板塊在后續(xù)的報(bào)表數(shù)字上會(huì)有一個(gè)比較好的體現(xiàn)。中長(zhǎng)期應(yīng)該說(shuō)它的這種政策其實(shí)也比較明顯了，覺(jué)得對(duì)于一些這個(gè)比較好的地產(chǎn)公司，它的產(chǎn)業(yè)空間也比較充分。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：上一次您對(duì)于核電板塊提出您的這個(gè)觀點(diǎn)，和關(guān)于核電市場(chǎng)的認(rèn)可，您覺(jué)得在目前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，往后看的，您對(duì)于哪個(gè)行業(yè)更關(guān)注一些呢？

　　康崇利：核電我還是看好，但是市場(chǎng)的這個(gè)行情的逐步深入可能受政策影響的板塊可能會(huì)越來(lái)越多，剛才我們談到的房地產(chǎn)，包括銀行，近期都是受到了一些政府影響，它會(huì)有一些好的表現(xiàn)，那么券商是受市場(chǎng)的這種推動(dòng)變化，也就是后續(xù)現(xiàn)在很多人在談互聯(lián)網(wǎng)+，但是我可能更看好還是一個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)，也就是說(shuō)，因?yàn)閺膭?chuàng)業(yè)板比較高的角度上看存在著規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，大家正在往主板當(dāng)中的藍(lán)籌去轉(zhuǎn)，這有兩種選擇，一種就是去選擇這種優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌，另外一種可能就是它受市場(chǎng)壓迫，受產(chǎn)能的壓迫，它不得不轉(zhuǎn)型的一些產(chǎn)業(yè)，那么我覺(jué)得傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在具體研究會(huì)有一個(gè)煥使發(fā)新的機(jī)會(huì)。可能這個(gè)我是看它的一個(gè)基本面的改善，短期認(rèn)為它的盈利應(yīng)該有一定的機(jī)會(huì)。