截至4月1日，已有超過半數(shù)的有色企業(yè)公布了年報，業(yè)績增少減多，業(yè)績出現(xiàn)大幅度增長的企業(yè)不多；中國鋁業(yè)巨虧162億元，吉恩鎳業(yè)等企業(yè)則預(yù)計大幅虧損。盡管如此，由于中國需求回暖、美元進一步走高空間有限，2015年，業(yè)績回暖應(yīng)成為有色板塊的主旋律；該板塊企業(yè)現(xiàn)金流充裕、“國企改革”等政策利好較多，仍具備價值投資優(yōu)勢。上市公司之間，前景有所差異，鎳、銅企業(yè)并不樂觀，鋁、鋅、錫企業(yè)，則被機構(gòu)看好。

　　文、表

　　廣州日報記者 井楠

　　截至4月1日，已經(jīng)有超過半數(shù)的有色企業(yè)公布了年報，業(yè)績增少減多。國際大宗商品價格走跌，成為絕大多數(shù)有色企業(yè)業(yè)績不佳的主要原因；而中國鋁業(yè)、山東黃金等企業(yè)正處“國企改革”進行中，財務(wù)“計提”、解決人事問題，也消耗了部分企業(yè)收入。

　　年報亮點：真金白銀現(xiàn)金多

　　在整體不盡如人意中，也不乏亮點，部分企業(yè)通過各類開源節(jié)流實現(xiàn)了扭虧為盈。推遲發(fā)布年報的云南銅業(yè)，預(yù)期凈利潤為6800萬元到1億元，同比扭虧為盈。豫光金鉛，預(yù)計年報凈利潤為1500萬元到3500萬元，將實現(xiàn)扭虧為盈。

　　對于企業(yè)現(xiàn)實經(jīng)營非常重要的現(xiàn)金流，有色板塊的現(xiàn)狀優(yōu)于多數(shù)的藍籌板塊。每股虧損高達1.2元的中國鋁業(yè)，年報每股現(xiàn)金高達1.08元。業(yè)績減少的山東黃金，每股現(xiàn)金高達1.74元；江西銅業(yè)每股收益為0.82元，每股現(xiàn)金為0.50元。現(xiàn)金充足，勢必為2015年經(jīng)營提供有力支撐。

　　預(yù)期：整體回暖 差距拉大

　　對比其他行業(yè)，有色金屬企業(yè)的主力產(chǎn)品為有色產(chǎn)品，與國際大宗商品市場具有緊密的聯(lián)系。在經(jīng)歷了價格大幅走跌的2014年與劇烈振蕩的今年一季度行情之后，國際有色金屬價格于2015年的整體趨勢應(yīng)是回暖的，原因有二：一是中國經(jīng)濟向好，中國是全球最大的金屬消費國與進口國；房產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)的回暖，都有利于全球金屬價格企穩(wěn)；二是美聯(lián)儲加息預(yù)期的影響力將逐步減弱，有利于以美元計價的有色金屬價格回暖。

　　但由于國際金融市場動蕩，有可能使有色金屬企業(yè)的盈利前景出現(xiàn)一定的差異。電子行業(yè)提前回暖，鋅、錫、鎢金等金屬的前景較好；而中國建材市場走強，也有利于鋁價由“熊”轉(zhuǎn)“?！?。

　　風(fēng)險提示：

　　小金屬股

　　并非全數(shù)樂觀

　　廣州日報記者調(diào)查本地期貨市場得知：由于近期股市很熱、資金外流，期貨市場中除了股指期貨、白糖等少數(shù)品種交易紅火之外，其余產(chǎn)品交易均比較疲軟，有色金屬也難逃蕭條大勢。在此影響下，鎳期貨上周上市至今4個交易日，不斷下跌，本周三主力合約單日跌幅高達3.6%，開市累計跌幅達到了9.2%。國際鎳價不斷下跌，也是此輪鎳價暴跌的主要原因。從短線與中線來看，鎳價前景并不樂觀。

　　反觀A股鎳業(yè)公司，一家大額虧損卻股價連續(xù)暴漲（2個月漲幅超過30%），一家業(yè)績大增卻停牌了2個月，經(jīng)營均面臨不確定性。中投證券分析人士認為：小金屬個股并非每只前景樂觀，建議區(qū)分對待，選擇鎳股應(yīng)當(dāng)謹慎。