1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2015年3月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）小幅回升至50.1%，時(shí)隔兩月后重回榮枯線上方，處于擴(kuò)張區(qū)間。但低于往年同期水平。而3月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)雖小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至53.7%，但仍處于擴(kuò)張區(qū)間。

　　專家表示，3月PMI小幅回升的主因是春節(jié)過(guò)后，企業(yè)集中開(kāi)工，生產(chǎn)活動(dòng)有所加快。而近期一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的宏觀政策也起到了推動(dòng)作用，預(yù)計(jì)今年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能呈現(xiàn)“低開(kāi)穩(wěn)走”的基本格局。

　　●南方日?qǐng)?bào)駐京記者 王騰騰

　　生產(chǎn)指數(shù)強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)PMI回升

　　受春節(jié)因素影響，今年第一季度前兩個(gè)月的PMI均跌到了榮枯線以下，進(jìn)入收縮區(qū)間，分別為49.8%、49.9%。而3月份的PMI則相比2月份小幅回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后最終錄得50.1%，進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析認(rèn)為，3月PMI回升的主要原因是春節(jié)之后企業(yè)集中開(kāi)工，生產(chǎn)活動(dòng)加快。

　　數(shù)據(jù)顯示，構(gòu)成3月PMI的分類指標(biāo)中，生產(chǎn)指數(shù)的表現(xiàn)最為搶眼。生產(chǎn)指數(shù)比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到52.1%，高于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，而且增速有所加快，2月份生產(chǎn)指數(shù)比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　而且生產(chǎn)指數(shù)的大幅上升也帶動(dòng)了采購(gòu)量以及主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的上升，兩者分別上升0.5、1.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到49.7%以及45.0%。

　　除去季節(jié)因素影響，中金宏觀表示，大宗商品價(jià)格回升也起到了帶動(dòng)作用。近期原油等大宗商品價(jià)格降幅收窄，一些建筑鋼材產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)回升，市場(chǎng)環(huán)境的有利因素對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)也帶來(lái)一些積極影響。

　　民生宏觀也表示，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期出現(xiàn)大幅攀升，企業(yè)對(duì)政策預(yù)期較高。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期由54%大幅攀升至61.3%，也是去年3月份以來(lái)的高點(diǎn)，這主要?dú)w功于春季新開(kāi)工到來(lái)、政策穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期的存在，經(jīng)濟(jì)微觀主體仍然對(duì)經(jīng)濟(jì)保持了一定的向好預(yù)期。

　　3月中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.7%，繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.3%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)總量增速有所減緩。天氣轉(zhuǎn)暖的因素影響下，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為58.9%和54.7%，均比上月上升2.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　市場(chǎng)需求仍待改善

　　雖然3月PMI回暖，但是漲幅低于往年同期水平。綜合各項(xiàng)分指標(biāo)看，分析認(rèn)為制造業(yè)所面臨的下行壓力并未減退。

　　分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為51.5%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，總體穩(wěn)中有升；中、小型企業(yè)PMI分別為48.3%和46.9%，下降1.1和1.2個(gè)百分點(diǎn)，仍低于臨界點(diǎn)。

　　除去生產(chǎn)指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)上升之外，其他分項(xiàng)指數(shù)都沒(méi)取得良好表現(xiàn)。其中，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)雖然分別達(dá)到50.2%、48.3%，但都回落了0.2個(gè)百分點(diǎn)。在手訂單指數(shù)則上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到44.1%。

　　就此，華泰宏觀認(rèn)為，在手訂單的上漲推動(dòng)了生產(chǎn)的擴(kuò)張，但目前供需層面的表現(xiàn)并不牢固，尤其是需求的改善仍待持續(xù)發(fā)力。

　　民生宏觀表示，新訂單和新出口訂單回落反映經(jīng)濟(jì)終端需求未見(jiàn)改善，內(nèi)需回落因房地產(chǎn)投資和制造業(yè)去產(chǎn)能壓力延續(xù)，外需不強(qiáng)因人民幣實(shí)際有效匯率太強(qiáng)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

　　此外，從業(yè)人員指數(shù)為48.4%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)用工量繼續(xù)減少，但降幅收窄；原材料庫(kù)存指數(shù)為48.0%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)用原材料庫(kù)存量繼續(xù)減少；供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.1%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，升至臨界點(diǎn)上方。

　　對(duì)于原材料庫(kù)存稍有下滑，產(chǎn)成品庫(kù)存擴(kuò)張1.6個(gè)百分點(diǎn)至48.6%的狀況，華泰宏觀認(rèn)為從庫(kù)存周期來(lái)看，產(chǎn)成品仍處于被動(dòng)加庫(kù)存的狀態(tài)，原材料庫(kù)存則出現(xiàn)小幅收縮，微觀企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍十分謹(jǐn)慎，庫(kù)存周期暗示經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)仍需時(shí)間。

　　中金宏觀認(rèn)為制造業(yè)就業(yè)壓力仍大。PMI從業(yè)人員指數(shù)上升主要受春節(jié)后用工季節(jié)性回暖的帶動(dòng)。但從業(yè)人員指數(shù)持續(xù)位于50%下方，帶來(lái)政策調(diào)整“保就業(yè)”的壓力進(jìn)一步加大。

　　■連線

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群：

　　經(jīng)濟(jì)基本態(tài)勢(shì)已企穩(wěn)

　　開(kāi)年以來(lái)，我國(guó)制造業(yè)PMI逐月反彈，3月更是重上榮枯線上方；非制造業(yè)PMI也持續(xù)擴(kuò)張。如何看待這些數(shù)據(jù)所反映的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)？

　　“3月份PMI12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)升多降少?！敝袊?guó)物流信息中心陳中濤分析說(shuō)，自2月份以來(lái)PMI指數(shù)連續(xù)小幅回升，尤其是生產(chǎn)指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)回升較為明顯，顯示春節(jié)過(guò)后企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)恢復(fù)加快，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)穩(wěn)定向好發(fā)展。

　　在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群看來(lái)，3月份PMI指數(shù)繼續(xù)反彈，而且回升幅度較上月擴(kuò)大，表明工業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)整體有所恢復(fù)、增長(zhǎng)水平有所提高，經(jīng)濟(jì)基本態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)穩(wěn)。

　　“大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回升，反映出整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)回升趨勢(shì)有一定穩(wěn)定性和持續(xù)性?！敝袊?guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)認(rèn)為。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，二季度隨著國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)的著力點(diǎn)持續(xù)加力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的熱點(diǎn)、亮點(diǎn)不斷顯現(xiàn)，相信經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將逐漸走向緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中趨升。

　　張立群認(rèn)為，從投資、消費(fèi)和對(duì)外貿(mào)易“三駕馬車”來(lái)看，未來(lái)都有保持穩(wěn)定走勢(shì)的有利條件。據(jù)此判斷，今年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能呈現(xiàn)“低開(kāi)穩(wěn)走”的基本格局，二季度數(shù)據(jù)可能好于首季。

　　■相關(guān)

　　3月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI49.6

　　1日，3月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）公布，在初值取得49.2的情況下略有回升，錄得49.6，但仍創(chuàng)三個(gè)月低點(diǎn)，進(jìn)入榮枯線下方。

　　其中，就業(yè)以及新訂單指數(shù)對(duì)3月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI的拖累效果最為明顯。3月制造業(yè)就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)進(jìn)一步降至47.4，創(chuàng)七個(gè)月最低，且為連續(xù)17個(gè)月低于榮枯線。新訂單分項(xiàng)指數(shù)亦位于榮枯線下方，并為三個(gè)月最低。

　　匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌表示，匯豐中國(guó)3月制造業(yè)PMI終值的表現(xiàn)確認(rèn)本土需求疲弱。