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地緣因素刺激有限 原油空頭勇殺回馬槍

  • 發(fā)布時間:2015-03-31 08:17:07  來源:中國證券報  作者:佚名  責(zé)任編輯:羅伯特

  在原油市場短暫聚焦也門沖突的情況下,近期國際油價經(jīng)歷了暴漲暴跌的“過山車”行情。分析人士指出,在美元指數(shù)回調(diào)的大背景下,也門事件觸發(fā)了市場壓抑已久的做多熱情,不過國際原油市場對地緣因素存在過度反應(yīng),因此油價在沖高之后快速回落。展望后市,供需基本面和美元指數(shù)走勢仍是影響油價的主線。在供給過剩以及美元指數(shù)可能再度走強(qiáng)的壓制下,原油市場料依然偏空。

  油價經(jīng)歷“過山車”行情

  最近三個交易日,國際油價經(jīng)歷暴漲暴跌。上周四(3月26日),國際油價一路飆漲,倫敦國際石油交易所(IPE)布油1505E合約大幅上漲逾4%,一度逼近60美元/桶。不過,3月27日,油價又“跌回原形”,大幅下挫5.19%。昨日油價再度走弱,截至記者發(fā)稿時,布油1505E合約又下跌1.3%至55.66美元/桶。

  接受中國證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,造成近三個交易日原油價格大幅波動的原因,主要是市場對也門地區(qū)沖突這一地緣因素的短暫聚焦。

  “也門雖然不是產(chǎn)油大國,可是鑒于位置的關(guān)鍵性,其局勢很容易和地緣政治、原油運輸中斷聯(lián)系起來,加之原油市場做多熱情壓抑已久,因此市場最初對也門局勢的反應(yīng)十分激烈?!比A泰長城期貨原油研究員陳靜怡表示。

  地理位置上,也門緊鄰全球最大的原油出口國——沙特阿拉伯,并把守著石油出口要塞——亞丁灣和曼德海峽。美國能源署(EIA)數(shù)據(jù)顯示,2013年,也門日均原油產(chǎn)量約為13.3萬桶,產(chǎn)量排名全球39位。

  不過,也門局勢對原油市場的沖擊很快“降溫”。中信期貨原油分析師潘翔認(rèn)為,周五開始原油大跌,主要是因為市場意識到,從目前局勢的發(fā)展情況來看,也門沖突不太可能影響到原油運輸,因此炒作預(yù)期落空。

  地緣因素方面,除了也門,伊朗核談判也是當(dāng)前原油市場聚焦點。伊朗核問題談判達(dá)成框架協(xié)議的計劃截止期漸近,有消息指出,談判或取得重要進(jìn)展。市場人士普遍認(rèn)為,伊核問題談判若能如期達(dá)成協(xié)議,這對原油市場將是一個利空信號。

  基本面和美元走勢仍是主導(dǎo)因素

  分析人士普遍認(rèn)為,近期地緣因素對油價影響的持續(xù)性較弱,一旦地區(qū)沖突能得到妥善解決,或變得常態(tài)化,那么原油價格料重新回歸基本面的主線。

  基本面上,原油供求不均衡的局面短時間難以扭轉(zhuǎn)。美國的頁巖油和俄羅斯等產(chǎn)油國的產(chǎn)量仍在增加,全球原油供應(yīng)仍然過剩,而需求卻難以完全消化。因此油價從長期趨勢上看,仍然處于空頭格局。

  美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示,3月19日至3月24日的一周內(nèi),投機(jī)者持有的原油凈多頭減少36601手合約,至凈多頭206887手合約,顯示投機(jī)者對原油看多的意愿有所降低。

  不過,油價自去年6月起跌幅已經(jīng)達(dá)到60%,目前價格接近2009年的低點,因此油價也并不具備大幅深跌的動力,預(yù)計未來油價將陷入底部震蕩。

  “短期來看,市場供給過剩,需求旺季未到,所以至少在二季度前半段,原油市場依然偏空。中期來看,應(yīng)關(guān)注美國原油產(chǎn)量以及需求推動情況,但從美國原油庫存高位、汽油庫存高位的情況來看,供給面壓力仍較大。”陳靜怡認(rèn)為。

  世元金行研究員蘇向輝表示,當(dāng)前油價走勢的另一條主線是美元指數(shù)回調(diào)。3月下旬以來,原油價格總體處于反彈走勢,其主要原因在于美聯(lián)儲3月議息會議發(fā)表了鴿派的政策聲明,令市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期有所降溫,因此打壓了美元指數(shù)。當(dāng)前,美元指數(shù)處于震蕩態(tài)勢,暫時守住97點關(guān)口。

  不過值得注意的是,本周原油市場可能再度迎來“超級周”模式,市場普遍預(yù)期美國新增就業(yè)增幅將小幅回落至25萬,失業(yè)率維持在5.5%不變。若數(shù)據(jù)向好,勢必將使市場再度增強(qiáng)美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期,屆時有望扶助美元重返強(qiáng)勢。

  “美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào),給包括貴金屬原油在內(nèi)的大宗商品都帶來了一線生機(jī)。對于A股油服類股票而言,油價走勢雖然會產(chǎn)生一定的利多影響,但預(yù)計影響有限,A股股票更易受到大盤自身走勢和熱點題材切換的影響?!碧K向輝說。

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