經(jīng)過連續(xù)4天下跌之后，美股上周五在比較狹小的區(qū)間內(nèi)出現(xiàn)企穩(wěn)回升走勢，道指標普、納指依次收高0.19％、0.24％、0.57％，三大股指的周跌幅隨之縮小至2.29％、2.23％、2.69％。全球的普漲景象也被普跌局面所取代，G7成員由全線飄紅演變成滿盤盡墨，近兩周還多半形成了烏云遮頂與陰吞陽的不良組合，中期指標大多也從高位發(fā)出持幣信號，而近日未創(chuàng)新高的德、法卻收成帶有較長下影的陰線，顯示目前已有初步企穩(wěn)跡象，只是形成強攻態(tài)勢還有些困難，由此轉(zhuǎn)入盤局或許更現(xiàn)實些。

　　與此同時，國際期市上周也發(fā)生了微妙變化。美元指數(shù)雖繼續(xù)下滑并跌破5周線，但在去年以來最大漲幅的1/5回調(diào)位上方或40日線處卻獲得支撐，長下影周陰星也有利于近日彈升。糧棉品種上周強弱分化較為明顯，而CRB指數(shù)則依然受制于下移的5周線，對經(jīng)濟發(fā)展比較敏感的原油、銅也都沖高遇阻收成上影頎長的星線，黃金、白銀的反彈力度也大為減緩，表明它們尚未擺脫中期調(diào)整的束縛，短期反復自然毫不意外。

　　美國近日經(jīng)濟數(shù)據(jù)略微偏多。雖然2月的耐用品訂單是4個月內(nèi)第3次下降，二手房銷售增幅、芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)和第四季度GDP增速終值都低于預期，3月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值仍徘徊在去年11月以來最低水平上，可2月的消費者物價指數(shù)卻是4個月來首次上漲，新屋銷售還是2008年2月以來的新高，3月Markit預覽版PMI指數(shù)也升至去年10月以來最高，3月服務業(yè)PMI初值和Markit綜合PMI初值同為去年9月以來新高，上周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)又好于預期。以技術現(xiàn)狀來說，三大股指上周五雖遏止了連續(xù)下挫的頹勢，但多條重要的日均線卻由支撐演變成了反壓，短期內(nèi)技術反彈空間大大受限，5周線得而復失也說明中期已再次走軟，近半年來的上升趨勢線（本周約在17540點、2040點、4810點）可能將面臨較嚴峻的考驗；不過，目前周均線系統(tǒng)仍保持多頭排列，持續(xù)大幅下行的風險也不會太大，而上周波幅又進一步擴大了25％、18％、35％，高低點絕對落差也都明顯超過了今年的平均水平，本周波動空間很可能有所收斂，就是說，重新站上5周線或收過17894點、2080點、4930點希望偏小，但跌破上周低點繼續(xù)大跌的可能也不大。

　　A股上周順勢高開后轉(zhuǎn)入一波三折式的上攻態(tài)勢，5日線穩(wěn)步上行支撐明顯，深綜指更是連收8根周陽，7周連漲過程中還有3個未補缺口，滬深大盤也上漲2.04％、2.63％且周線三連陽，天量的刷新就成了保持強勢格局的有力保障。就量能而論，上周成交總額又上一個新臺階，60731億元較前又增加12％，周二還將單日天量提高到近14394億，顯示市場參與熱情依然空前高漲，只是近3天不斷縮量并結(jié)束了8天逾萬億的景況，而若考慮到自去年12月初已漲20％以上的事實，天量的改寫并未提高總換手率，且滬深上周單位股指內(nèi)的量能激增1.39倍、1.46倍，每日間量變算術均幅雖略有降低，但多空搏殺卻非常激烈，一旦某一方確立優(yōu)勢，很可能會推動市場沿著有利于自己的方向疾速運行。就股指而言，近期上攻勢頭十分凌厲，而在去年10月底啟動后的第21周卻出現(xiàn)放量滯漲跡象，這就使得多方的收獲與其付出顯得有點不太匹配，這就為短期反復埋下了伏筆；雖說市場經(jīng)常是健忘的，波形區(qū)分也是見仁見智，但歷史總有其借鑒意義，且無論如何劃分，滬市2008年5月高點都是重要的觀察點，深市又逼近5年多來的壓力線（三月在13180點），持續(xù)7個月收漲在彰顯強勢之際也提高了整理要求。換句話說，兩市大盤現(xiàn)在都已觸及敏感區(qū)域，與其繼續(xù)發(fā)動強攻，倒不如趁機適當整固，這不僅是實力與信心的一種體現(xiàn)，而且也是確保升勢延續(xù)更久的一個必要環(huán)節(jié)。

　　綜上，國際期市或?qū)⒁蛎涝獜椛霈F(xiàn)回調(diào)，全球股市也許會陸續(xù)步入中期整理。估計兩市本周仍將慣性上攻并再創(chuàng)新高，上周中心值即3658點、12713點與5周線也會抑制短調(diào)，而強勢休整卻勢在難免，量變與熱點切換需多留意。