■興業(yè)全球基金理財專欄

　　相比于去年機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老金并軌的方案，今年兩會傳出的漸過式延遲退休方案更加引人關(guān)注。美國的研究表明：教育程度越高的老年人，越樂于工作更久。的確，對于坐了近20年冷板凳寒窗苦讀的過來人們，隨著健康醫(yī)療水平的提升和平均壽命持續(xù)上升，體力與腦力尚健，適當(dāng)?shù)匮舆t退休應(yīng)該不在話下。

　　在嚴(yán)格實行30年的獨生子女計生政策后，目前普遍存在的代際撫養(yǎng)窘境（2個年青人贍養(yǎng)4個老人、撫養(yǎng)若干個孩子）似乎意味著“養(yǎng)老當(dāng)自強”。我國老年撫養(yǎng)率（老年撫養(yǎng)率：25-64歲人群每百人所對應(yīng)的65歲以上人口數(shù)量）將從2010年的15∶100飆升至2035年的36∶100。當(dāng)我們終于不用朝九晚五，無需挑燈夜戰(zhàn)，大半段的活力人生已經(jīng)付之流年，如何能貽養(yǎng)天年，從容老去？與其老大徒傷悲，不如少壯就努力。

　　專家指出了解決養(yǎng)老金缺口三種途徑：工作更久、儲蓄更多、節(jié)儉生活。工作更久與節(jié)儉生活都是有極限的，宜適可而止；為過上體面的退休生活而提前規(guī)劃準(zhǔn)備才是根本之道。在大資管背景下，各種類型的投資產(chǎn)品日愈豐富，而以投資儲備資產(chǎn)，供未來養(yǎng)老所需，也成為不錯的選擇。

　　在對基金管理人長期投資業(yè)績考察中，在2004~2013年十年期間，主動管理的偏股型基金5年滾動年化收益率均在滬深300指數(shù)之上，即在任一時點上，通過投資基金實現(xiàn)的平均年化收益率要好于市場指數(shù)的平均收益率。表明基金管理人的專業(yè)投資能力是有價值的，將基金投資作為養(yǎng)老金管理是有基礎(chǔ)的，值得考慮與推薦。

　　對基金持有人退休金的主要來源的調(diào)查顯示：50%靠國家基本養(yǎng)老金、23%來自個人儲蓄，來自商業(yè)養(yǎng)老保險和企業(yè)年金的分別為12%和11%。如果養(yǎng)老金沒有多渠道來源，養(yǎng)老金替代率將難以提高。無論是初入職場還是人到中年，以中長期投資方式來儲備養(yǎng)老金，既需要眼光也需要耐力。23%基金持有人退休后養(yǎng)老金的主要來源是個人儲蓄，投資策略與結(jié)果更是直接影響著退休生活水平。

　　投資者固然可以根據(jù)自己的實際情況，通過組合市場中各類理財產(chǎn)品，達到匹配自己風(fēng)險與收益的養(yǎng)老投資計劃。而從投資體驗而言，如果有一種傻瓜式的投資方案該是一件多么貼心的事，即投資者決定自己的投資金額與退休時間，認(rèn)可可能出現(xiàn)的結(jié)果，其余的事交給專業(yè)人士來達成，比如有一種產(chǎn)品，如專戶式的開放型基金一樣，設(shè)置封閉期限，定期開放單向申購，既給予基金經(jīng)理以寬松時間以體現(xiàn)專業(yè)能力，又約束投資人進行養(yǎng)老金儲備。管理人將管理費率逐年降低，在每年收益率超過約定收益時允許進行業(yè)績提成，成立不同封閉期限的系列產(chǎn)品，滿足不同年齡段投資者需求。

　　投資從來不是一件簡單的事，富足而退更是需要長期的用心積累，工欲善其事，必先利其器，公募基金作為觸手可及的專業(yè)投資工具，值得投資者在儲備養(yǎng)老金的投資過程給予足夠重視，善加利用。謀求并達成投資者與管理人利益共贏，也是資管行業(yè)的經(jīng)營之道，期待假借于政策春風(fēng)，映照著夕陽格外紅。

　　黃雪霞