在市場幾乎一致的調(diào)整預(yù)期中，本周一是滬指沖上3700點(diǎn)后，果然展開了連續(xù)的高位振蕩走勢；二是周二兩市創(chuàng)歷史天量1.44萬億元，但滬指最終未能實(shí)現(xiàn)對3700點(diǎn)的突破；三是全通教育創(chuàng)造A股歷史最高單價(jià)348元后劇烈下探，引發(fā)題材股大跌。不過，從滬指看，十連陽之后只是例行公事來了一根小陰線，其后即連續(xù)兩個(gè)交易日縮量回升，下周市場將大概率正式向上突破3700點(diǎn)，沖擊3800點(diǎn)高位。

　　大方向暫難逆轉(zhuǎn)

　　本周，通過兩個(gè)交易日的操作，央行在公開市場實(shí)現(xiàn)資金凈投放100億元，結(jié)束了連續(xù)四周資金凈回籠的態(tài)勢，是春節(jié)后首次實(shí)現(xiàn)資金單周凈投放。

　　這可以有種種解讀，一般會認(rèn)為是央行應(yīng)對4月初的存準(zhǔn)補(bǔ)繳以及季度末因素而做出的安排，但市場更愿意解讀為緩解今年第四批IPO新股集中發(fā)行的壓力。倘若果然如此，則仍然是管理層呵護(hù)股市認(rèn)可牛市的邏輯，政策面并未因?yàn)槎壥袌龅幕鸨兿颉?/p>

　　實(shí)際上，行情正按照自己的運(yùn)行規(guī)律在延伸。按照這個(gè)規(guī)律，這一個(gè)周期的主升段也許已經(jīng)完成，下周將進(jìn)入階段沖頂時(shí)間。和新股的密集發(fā)行相吻合，4月的第二周很可能才是下調(diào)壓力最大的時(shí)點(diǎn)?？傮w看，下周仍然是高位振蕩市，但大盤將向上突破3700點(diǎn)，高點(diǎn)將進(jìn)入3800-4000點(diǎn)區(qū)間。

　　行情進(jìn)入階段高位，市場神經(jīng)高度緊張，有關(guān)政策面的一點(diǎn)點(diǎn)風(fēng)吹草動都會引發(fā)市場的振蕩，就像本周有關(guān)全通教育被查的傳聞一樣。按照目前的運(yùn)行態(tài)勢，短期后市難免出現(xiàn)一兩根陰線，但市場規(guī)律決定了大方向仍難以很快逆轉(zhuǎn)。

　　市場氣氛頗謹(jǐn)慎

　　本周的五個(gè)交易日，幾乎天天有人喊調(diào)整，不時(shí)有人出來批創(chuàng)業(yè)板，甚至已經(jīng)有人預(yù)測大盤將出現(xiàn)類似2009年8月后那樣的大調(diào)整。一般而言，在市場如此謹(jǐn)慎的背景下，沒有忘乎所以的瘋狂，行情難以出現(xiàn)真正的見頂回落?！耙阃鱿纫憧瘛?，對于這句股諺，市場主力們領(lǐng)會得比誰都深刻。

　　本周四，全通教育開盤大跌直至跌停，在線教育、網(wǎng)絡(luò)金融等題材股紛紛跳水，當(dāng)天跌停個(gè)股60多只。然而，盡管創(chuàng)業(yè)板指數(shù)因此大跌超過4%，但滬指以紅盤報(bào)收，最大的功勞莫過于中國石油的拉抬，而券商板塊等大盤指標(biāo)股卻沒有形成所謂風(fēng)格轉(zhuǎn)換的炒作，主力只是進(jìn)行板塊對沖，題材股的沖擊就此被輕輕卸掉。這里的潛臺詞其實(shí)就是“大盤還不能在這個(gè)時(shí)候真跌”，因?yàn)橐话阃顿Y者都還太謹(jǐn)慎。

　　可是，盤中的漲停板已不再那么可靠。舉兩個(gè)例子，其一是新南洋，周一下午拉漲停，周二就低開低走，一周振幅超過兩成；其二是鐵龍物流，周四也是下午拉升，周五也是開盤就低走幾乎跌停。這是典型的“要你亡先要你狂”。從這個(gè)角度看大盤，短期很可能也會有一根大陽線。

　　當(dāng)然，3600點(diǎn)是當(dāng)前的中期關(guān)鍵位，大盤要站穩(wěn)這個(gè)腳跟，行情才可以保證不被逆轉(zhuǎn)。（金谷明）