在違約事件不斷發(fā)生的情況下，征信體系的價值顯而易見，而其市場空間也同樣巨大，多家券商研究報(bào)告顯示，市場空間或高達(dá)上萬億元。面對如此巨大的市場空間，機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始前瞻性布局。從記者了解的情況看，不僅具有征信牌照相關(guān)公司受到青睞，而且隱形征信概念股同樣受到機(jī)構(gòu)搶籌

　　隨著最近兩年互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)式增長，網(wǎng)絡(luò)讓借貸雙方溝通更為便捷，讓交易費(fèi)用大幅降低。但是與之而來的是，由于征信機(jī)制的缺失，借貸雙方無法進(jìn)行有效的評估，導(dǎo)致違約事件頻頻發(fā)生，P2P平臺“跑路”事件此起彼伏，征信體系建設(shè)迫在眉睫，央行年初已經(jīng)下發(fā)通知要求做好征信工作。

　　在違約事件不斷發(fā)生的情況下，征信體系的價值顯而易見，而其市場空間也同樣巨大，多家券商研究報(bào)告顯示，市場空間或高達(dá)上萬億元。面對如此巨大的市場空間，機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始前瞻性布局。從記者了解的情況看，不僅具有征信牌照相關(guān)公司受到青睞，而隱形征信概念股同樣受到機(jī)構(gòu)搶籌。

　　數(shù)千億征信市場開啟

　　今年1月5日，央行下發(fā)做好征信工作的通知，8家開展個人征信業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)名單公布，包括芝麻信用管理有限公司、騰訊征信有限公司、深圳前海征信中心股份有限公司、鵬元征信有限公司、中誠信征信有限公司、中智誠征信有限公司、拉卡拉信用管理有限公司、北京華道征信有限公司。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，征信的核心作用在于降低交易雙方的信息不對稱，促進(jìn)交易完成、減小交易成本：對于授信方，征信體系可以快速、直接地評估申請人信用狀況；對于申請方，征信能夠提供信用辨識度，降低交易成本。央行下發(fā)相關(guān)通知，這表明從高層政策體系中開始對征信體系進(jìn)行推行。

　　由于個人征信已經(jīng)融入金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)控，是消除風(fēng)險信息不對稱性、促進(jìn)金融效率的重要環(huán)節(jié)，從征信創(chuàng)造價值看待市場空間，可以簡單測算出市場的價值空間。川財(cái)證券研究顯示，目前個人消費(fèi)貸款余額14 萬億元；如果個人征信服務(wù)可以幫助壞賬率降低0.5 個百分點(diǎn)，就能形成700 億元的市場空間。此外，還會有交易額更大的企業(yè)征信信息，如果納入征信體系降低壞賬率的話，市場空間或高達(dá)幾千億元。

　　事實(shí)上，目前國內(nèi)征信市場的空間主要由央行主導(dǎo)，信用管理并沒有完全放開。隨著牌照的逐步放開，個人征信市場有望迎來爆發(fā)性增長。

　　在國內(nèi)征信市場領(lǐng)域，主要有多個數(shù)據(jù)來源，首先是金融行業(yè)的交易數(shù)據(jù)以及消費(fèi)數(shù)據(jù)，不管是買賣房屋，還是車輛等商品購置，都可以成為評價信用的依據(jù)。而國內(nèi)最需要征信的行業(yè)中，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款或許最為迫切，未來隨著征信體系的逐步健全，商業(yè)銀行的貸款中，依賴抵押技術(shù)控制信用風(fēng)險的貸款將會下降，而依賴征信技術(shù)控制風(fēng)險的貸款占比會不斷提高。

　　在目前的P2P網(wǎng)貸平臺中，已經(jīng)開始同征信平臺進(jìn)行合作。近日，熊貓煙花旗下的P2P網(wǎng)貸平臺銀湖網(wǎng)就和阿里旗下的芝麻信用合作，銀湖網(wǎng)上的借款人，通過芝麻信用的征信評分體系，可以對用戶進(jìn)行信用評估，這些信用評估將幫助銀湖網(wǎng)對借款用戶的還款意愿及還款能力做出決策判斷，豐富了對借款人資質(zhì)評估的手段，有效減少借款人違約的概率。

　　從目前網(wǎng)貸行業(yè)的運(yùn)行情況看，大部分平臺雖然是網(wǎng)絡(luò)貸款，但是依然實(shí)行線下核實(shí)風(fēng)險的方法，導(dǎo)致運(yùn)行成本非常高，從而也完全失去了網(wǎng)絡(luò)貸款的互聯(lián)網(wǎng)精神的原有之義，網(wǎng)貸的優(yōu)勢并沒有真正發(fā)揮，而征信體系可以發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，化解行業(yè)發(fā)展瓶頸。

　　基金兵分兩路掘金

　　在央行發(fā)放的八家征信牌照公司中，不僅有阿里巴巴旗下的芝麻信用，還有騰訊和平安參與的深圳前海征信，除此之外，還有A股上市公司也參與到個人征信產(chǎn)業(yè)鏈中，其中銀之杰持有北京華道征信40%股權(quán)，拓爾思、梅泰諾、旋極信息、藍(lán)色光標(biāo)四家公司參股拉卡拉信用，分別持股15%。從基金2014年四季報(bào)以及上市公司年報(bào)披露情況看，不少公司已經(jīng)吸引機(jī)構(gòu)強(qiáng)力布局。

　　基金定期報(bào)告顯示，持有華道征信的銀之杰很受基金關(guān)注。早在去年三季度末，就有多只基金進(jìn)駐銀之杰，其中寶盈策略增長持有980萬股、寶盈核心優(yōu)勢持有500萬股，銀華優(yōu)勢企業(yè)持有280萬股，昔日的公募基金一哥王亞偉管理的昀灃證券投資集合資金信托計(jì)劃也買入220萬股。而基金2014年四季報(bào)顯示，截至2014年底，在基金十大重倉股中，寶盈策略、浦銀價值和銀華優(yōu)勢合計(jì)持有1280多萬股。同時，基金四季報(bào)顯示，拓爾思、梅泰諾、旋極信息等同樣受到機(jī)構(gòu)青睞。

　　除了上述參股征信牌照的公司，一些隱性的征信概念股也受到基金重倉持有。主要表現(xiàn)為在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，掌握了企業(yè)財(cái)務(wù)和納稅信息的公司，從而可以提供征信服務(wù)的公司，典型的有此前主營財(cái)務(wù)軟件的用友網(wǎng)絡(luò)，以及主營企業(yè)納稅信息的航天信息，由他們提供征信服務(wù)的市場空間巨大，在向互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型的過程中，受到機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

　　主營企業(yè)財(cái)務(wù)軟件的用友網(wǎng)絡(luò)，積累了眾多企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從去年開始加快發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，并且成立了P2P 平臺友金所，也獲得第三方支付牌照，而其核心在于掌握了眾多中小企業(yè)資源，可以通過企業(yè)的財(cái)務(wù)信息提供征信服務(wù)，形成協(xié)同優(yōu)勢?；鹚募緢?bào)顯示，共有17只基金重倉持有用友網(wǎng)絡(luò)。

　　另一家上市公司航天信息，其征信模式更為獨(dú)特，該公司掌握高達(dá)四五百萬家企業(yè)的稅務(wù)發(fā)票信息，在互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)的情況下，同樣可以提供有效的征信服務(wù)，隨著營改增的全面實(shí)現(xiàn)，服務(wù)企業(yè)數(shù)量有望達(dá)到一千多萬家，目前該公司旗下的征信平臺已經(jīng)上線，中小企業(yè)可以利用該平臺提交增值稅發(fā)票等涉稅信息，以此作為融資貸款的重要信用依據(jù)。3月13日，航天信息融信平臺與建行北京分行合作，讓信貸產(chǎn)品對接，實(shí)現(xiàn)稅控技術(shù)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)平臺產(chǎn)品與金融信貸產(chǎn)品的三方結(jié)合，為降低企業(yè)融資難度、減少銀行放貸風(fēng)險開辟了新的途徑。

　　征信市場的空間，同樣可以從航天信息和建行的合作中看出來。元大寶來證券研究報(bào)告顯示，航天信息與中國建設(shè)銀行的合作中，航天信息收取的征信手續(xù)費(fèi)，按發(fā)放貸款金額的1%收取。由于公司掌握數(shù)百萬企業(yè)用戶，以及數(shù)億個人納稅信息，信貸市場空間巨大，而公司付出的成本，不過是企業(yè)既有數(shù)據(jù)的重新開發(fā)成本。

　　從航天信息2014年年報(bào)看，截至去年底，共有49家機(jī)構(gòu)重倉持有航天信息5.46億股，比2014年三季度末增加2980萬股。從二級市場表現(xiàn)看，航天信息年內(nèi)股價漲幅超過60%，而用友網(wǎng)絡(luò)年內(nèi)則實(shí)現(xiàn)了翻倍，讓重倉持有的基金獲得不菲收益。