從程序來看，*ST二重的退市已是不可避免。2011至2013年，公司連虧三年，且2014年度預(yù)虧78億元。按照現(xiàn)行規(guī)則，在2014年年度報(bào)告公告后，公司將進(jìn)入強(qiáng)制退市程序。

　　作為退市新規(guī)發(fā)布以來A股首家謀劃主動(dòng)退市的公司，*ST二重的要約收購進(jìn)展緩慢。據(jù)公司昨日披露的數(shù)據(jù)，截至3月23日15時(shí)，預(yù)受要約的股份數(shù)量合計(jì)6286萬股，距達(dá)到退市要求的約1.71億股尚有很大距離。在剩下八個(gè)交易日的最后期限內(nèi)，國機(jī)集團(tuán)能否如愿以2.59元每股的價(jià)格完成要約收購？而若主動(dòng)退市不成，如果*ST二重進(jìn)入退市整理期再次給予中小股東交易機(jī)會(huì)，其股價(jià)是繼續(xù)大跌，還是受牛市帶動(dòng)上漲？這一切都看中小股東以及市場投資者的抉擇。

　　對本次要約收購，*ST二重相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示：“如果達(dá)不到主動(dòng)退市的標(biāo)準(zhǔn)，按照程序就會(huì)進(jìn)入退市整理板，希望中小投資者能理性對待自己的投資?！?/p>

　　從程序來看，無論是主動(dòng)還是被動(dòng)，*ST二重的退市已是不可避免。2011至2013年，公司已連續(xù)虧損三年，且2014年度預(yù)虧78億元，按照現(xiàn)行規(guī)則，在2014年年度報(bào)告公告后，公司將進(jìn)入強(qiáng)制退市程序。

　　正是在此背景下，*ST二重的實(shí)際控制人國機(jī)集團(tuán)提出了要約收購方案，擬通過收購公眾股份的方式達(dá)到退市的條件，收購價(jià)格是2.59元每股，較公司停牌前停牌前股價(jià)2.35元溢價(jià)10%。但此次要約收購的一個(gè)生效條件是，收購?fù)瓿珊蠊竟蓹?quán)結(jié)構(gòu)符合退市標(biāo)準(zhǔn)，即社會(huì)公眾持股數(shù)量占公司總股本的比例低于10%（少于2.3億股），以此計(jì)算，此次要約收購的最低數(shù)量為1.71億股。由于國機(jī)集團(tuán)通過中國二重持有*ST二重的股份高達(dá)72%，《收購報(bào)告書》表示，此次要約收購是“為了保護(hù)中小股東的利益”。

　　此次要約收購的期限為2月26日至4月3日，到目前為止已過去了大半，但預(yù)受要約的股份數(shù)量還僅有最低收購量的36.6%，如何看待中小投資者對此次要約收購的觀望情緒？

　　不愿意接受虧損是最主要的原因。一位*ST二重的投資者就告訴記者，他的持股成本是每股8元多（接近*ST二重的上市發(fā)行價(jià)），現(xiàn)在收購價(jià)格只有2元多，“虧這么多你讓我怎么接受？”在*ST二重的股吧論壇里，記者也看到不少投資者表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，由于目前還沒有到最后期限，他們大多還在猶豫：既擔(dān)心錯(cuò)過要約收購這一多少剩點(diǎn)錢的“機(jī)會(huì)”，不希望真的進(jìn)入退市整理期后股價(jià)進(jìn)一步大跌；但同時(shí)，又對公司未來的重新上市仍抱有期望，害怕接受要約之后丟掉了籌碼，也就徹底失去了回本的機(jī)會(huì)。

　　記者注意到，在《收購報(bào)告書》中，國機(jī)集團(tuán)方面也已明確，將“支持二重重裝在條件具備后爭取重新上市”。那么，*ST二重有可能重新上市嗎？“理論上說，任何公司都有上市的可能，但從現(xiàn)實(shí)情況來說，公司2014年退市已是必然的。按照規(guī)則，即使不考慮重新上市的其他條件，按照（現(xiàn)行規(guī)則）最低的連續(xù)三年盈利的要求，那也是三年之后的事情?！?ST二重相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。記者注意到，證監(jiān)會(huì)正醞釀推進(jìn)注冊制改革，未來的IPO標(biāo)準(zhǔn)如何制定尚存在變數(shù)。

　　“中小投資者有想法我們也可以理解，畢竟公司股價(jià)一直在下跌，即使要約收購價(jià)較市場價(jià)格有點(diǎn)上溢，很多投資者還是虧錢的，但控股股東此次提出要約收購，確實(shí)是希望能維護(hù)中小投資者的利益，也希望能得到投資者的理解。雖然進(jìn)入退市整理板后，公司股價(jià)怎么走還不確定，但繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)依然很大?！鼻笆?ST二重負(fù)責(zé)人再次向記者表示。