3月匯豐PMI初值經(jīng)過一個(gè)月短暫回升后并未能在擴(kuò)張區(qū)間站穩(wěn)，隨即又重新跌回榮枯線下方，至49.2%，遠(yuǎn)不及預(yù)期。這表明經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，社科院等智庫(kù)預(yù)測(cè)，一季度經(jīng)濟(jì)增速或跌破7%。

　　經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，政策寬松預(yù)期升溫。分析人士認(rèn)為，在4月中旬一季度GDP數(shù)據(jù)公布前，央行就可能再度降準(zhǔn)降息。

　　匯豐昨日公布數(shù)據(jù)顯示，3月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值跌至49.2%，不僅低于上月終值50.7%，也遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)預(yù)期的50.2%。

　　今年以來制造業(yè)一直處于低迷狀態(tài)，官方制造業(yè)PMI至今仍處于榮枯線下方。而前兩個(gè)月投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值等宏觀數(shù)據(jù)也均在下滑，都說明經(jīng)濟(jì)增速或仍在放緩。

　　“此前我們預(yù)測(cè)一季度GDP增速在7.1%，但從最近數(shù)據(jù)來看，下行風(fēng)險(xiǎn)在上升，增速在7%甚至跌破7%也不是沒有可能?！蹦Ω康だA鑫證券宏觀研究主管章俊在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)說。

　　而在上周末社科院發(fā)布了最新預(yù)測(cè)報(bào)告稱，今年一季度經(jīng)濟(jì)增速可能在6.85%，二季度增速較一季度更低，在6.8%。

　　值得一提的是，月初政府剛剛對(duì)外公布的今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為7%左右。因此，7%這個(gè)數(shù)字讓市場(chǎng)感到格外敏感和微妙。

　　然而，目前與實(shí)體經(jīng)濟(jì)最為密切的一些工業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)似乎還會(huì)繼續(xù)觸動(dòng)市場(chǎng)敏感的神經(jīng)。2月工業(yè)增加值跌至6.8%，但從3月發(fā)電量等數(shù)據(jù)來看，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)3月工業(yè)增加值或繼續(xù)走低。

　　中金公司昨日發(fā)布最新研報(bào)稱，3月份工業(yè)增加值將再度明顯走低，可能推動(dòng)貨幣政策在3月份數(shù)據(jù)公布前后再度加碼放松，比如再度降準(zhǔn)降息。

　　章俊也指出，銀行在節(jié)后加大放貸的力度，而央行在公開市場(chǎng)操作和創(chuàng)新政策工具的使用方面也積極配合，但我們依舊認(rèn)為央行有必要繼續(xù)降息降準(zhǔn)。“短期內(nèi)為了配合銀行增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放貸，央行再次降準(zhǔn)的概率較大，時(shí)點(diǎn)或就在4月初，一季度數(shù)據(jù)出爐前?！?/p>

　　據(jù)悉，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將在4月15日公布一季度GDP數(shù)據(jù)，屆時(shí)3月份投資、消費(fèi)和工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)也將一并公布。

　　上周召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，抓緊實(shí)施積極財(cái)政政策加大增效措施，加大定向調(diào)控力度。

　　分析人士指出，去年下半年以來偏緊的財(cái)政政策有望改觀，通過加大中央財(cái)政支出等方式推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回升，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)。（梁敏）