新華網(wǎng)上海3月24日電（記者 楊溢仁）本周二，人民銀行以利率招標(biāo)方式開展200億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率落于3．55％，較上周再次下調(diào)10ＢＰ。

　　來(lái)自全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿前，上海銀行間同業(yè)拆放利率（ＳＨＩＢＯＲ）除隔夜品種微漲0．10ＢＰ至3．2180％外，其余包括1周、2周、1月和3月期品種依次回落11．00ＢＰ、3．30ＢＰ、0．90ＢＰ、0．10ＢＰ，至4．0330％、4．3290％、5．0200％和4．8980％的位置。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，本月逆回購(gòu)中標(biāo)利率的接連下調(diào)，反映出央行引導(dǎo)資金利率進(jìn)一步下探的意圖。而受到春節(jié)現(xiàn)金回流提速、財(cái)政資金投放加快和新股申購(gòu)資金解鎖等多重因素影響，當(dāng)前銀行間資金價(jià)格正呈現(xiàn)出不斷走低的態(tài)勢(shì)。

　　青島農(nóng)商銀行資金運(yùn)營(yíng)部資金交易經(jīng)理秦新鋒亦表示，央行在3月份先后三次下調(diào)逆回購(gòu)利率，彰顯出引導(dǎo)利率中樞下探的明確意圖?！半S著ＩＰＯ對(duì)于資金影響的消除，未來(lái)銀行間流動(dòng)性或?qū)⒊掷m(xù)平穩(wěn)向好，貨幣市場(chǎng)利率的下降也將有助于引導(dǎo)實(shí)際利率回調(diào)。”

　　東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍認(rèn)為，現(xiàn)階段的資金價(jià)格基本上反映了“短期逐漸寬松而中長(zhǎng)期相對(duì)看緊”的市場(chǎng)心理，也是管理層“松緊適度”和“穩(wěn)健貨幣政策”在貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格上的具體體現(xiàn)。

　　“不過，如果后續(xù)貨幣寬松沒有‘量’的配合，那么僅靠公開市場(chǎng)的有限投放，很難真正引導(dǎo)利率下行。”一位商行交易員在接受記者采訪時(shí)直言，“鑒于目前的長(zhǎng)端資金利率與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不匹配，同時(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)也需寬松貨幣的支持?！?/p>

　　對(duì)于上述觀點(diǎn)，多位受訪的一線交易員均表示贊同。畢竟，央行僅依靠公開市場(chǎng)的價(jià)格引導(dǎo)很難實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的貨幣寬松，降準(zhǔn)能從數(shù)量上增強(qiáng)貨幣放松的效果。

　　至于資金價(jià)格方面，“雖然其繼續(xù)呈現(xiàn)向下格局的概率較大，但是，由于逆回購(gòu)中標(biāo)價(jià)格的托底，我們預(yù)計(jì)資金價(jià)格不太可能出現(xiàn)大幅度下行?！标慅埮袛啵皬内厔?shì)來(lái)看，7天回購(gòu)利率料回歸至4．0％以下，而隔夜回購(gòu)利率或壓至3．0％附近?！?/p>