原標(biāo)題：金融機(jī)構(gòu)：中國(guó)降息緩解通縮壓力提前應(yīng)對(duì)美國(guó)加息

　　中新社上海3月1日電 (記者 姜煜)中國(guó)官方1日公布的2月份制造業(yè)PMI持續(xù)疲軟，僅為49.9，這是今年連續(xù)第二個(gè)月PMI低于50的榮枯線。而就在前天，中國(guó)人民銀行宣布3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。此間金融機(jī)構(gòu)分析稱，此次降息的主要目的在于緩解融資成本壓力和應(yīng)對(duì)通縮風(fēng)險(xiǎn)，且是在美國(guó)加息前提前應(yīng)對(duì)。

　　據(jù)澳新銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛分析，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩的警號(hào)持續(xù)出現(xiàn)，特別是在制造業(yè)領(lǐng)域，仔細(xì)解讀中國(guó)1至2月的PMI數(shù)據(jù)，如果將這兩個(gè)月的數(shù)值平均，中國(guó)官方制造業(yè)PMI在今年前兩個(gè)月為49.85，低于2014年底四季度的50.4，這意味著中國(guó)的制造業(yè)仍然面臨下行壓力。

　　“我們認(rèn)為中國(guó)已經(jīng)開啟新一輪的貨幣政策寬松，未來(lái)將進(jìn)一步推出寬松的政策。本次降息是央行應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通縮風(fēng)險(xiǎn)上升和企業(yè)貸款利率高企的政策舉措。但是，由于中國(guó)目前面臨著較大的資本流出，如果央行不進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率來(lái)為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，本輪降息的作用將可能有限”，劉利剛說(shuō)。

　　華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家俞平康認(rèn)為，中國(guó)央行本次降息力度溫和，目前通縮和投資數(shù)據(jù)持續(xù)下滑、實(shí)際利率上行推升債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱憂、外匯占款走低帶來(lái)流動(dòng)性的缺口，因此隨著經(jīng)濟(jì)的下行，今后還有降準(zhǔn)降息等釋放流動(dòng)性的必要。本次降息的主要目的在于抵抗通縮風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)際利率上行、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)美國(guó)今年開始加息，在中美利率周期分化下，人民幣仍會(huì)有貶值壓力，降息宜早不宜晚，但本次降息對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中企業(yè)貸款利率的效力仍需時(shí)間發(fā)酵。

　　交通銀行金融分析師徐博表示，今年以來(lái)，制造業(yè)PMI、進(jìn)口等一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)不佳，PPI繼續(xù)下行且幅度有擴(kuò)大之勢(shì)，潛在通縮風(fēng)險(xiǎn)上升。融資成本盡管有所降低但仍然較高，企業(yè)融資成本壓力依然很大。在此情況下，降息有利于鞏固去年底降息的作用，推動(dòng)貸款利率和整個(gè)社會(huì)融資成本進(jìn)一步下行，緩解企業(yè)壓力，進(jìn)而起到穩(wěn)增長(zhǎng)的效果。

　　“降息與否主要取決于在穩(wěn)增長(zhǎng)和防止資本外流之間進(jìn)行權(quán)衡。此次降息表明，對(duì)資本外流的擔(dān)憂短期已經(jīng)讓位于穩(wěn)增長(zhǎng)”，徐博說(shuō)。他也認(rèn)為，近日美聯(lián)儲(chǔ)主席聲明下半年之前不會(huì)加息也可能在一定程度上加快了中國(guó)降息的步伐，而在美聯(lián)儲(chǔ)遲早會(huì)加息的情況下，中國(guó)提前加息有利于主動(dòng)應(yīng)對(duì)。(完)