本周國際金價否極泰來，在一片悲觀預期中，美聯(lián)儲卻送出超級大紅包，金價成功守住1150關鍵支撐，反彈超2%最高觸及過1180水平，雖然仍未能擺脫中期下行風險，但總算暫時喘口氣。

　　周四凌晨的美聯(lián)儲利率決議是本周全球唯一關注焦點，因為在實施長達九年的低利率政策后，這次會議可能是美聯(lián)儲邁出升息步伐的最重要一步，美國就業(yè)連續(xù)13個月超過20萬的靚麗表現(xiàn)，也為本次會議造足升勢，三月份以來自95關口馬不停蹄直逼百點，各路非美貨幣無不跪拜，金價也是幾次探底擊穿1150。

　　但美元指數(shù)既然已兵臨百點城下，且正值聯(lián)儲重磅利率決議，注定了無論會議結果怎樣，市場都是大行情，這從美元指數(shù)創(chuàng)下了六年最大單日跌幅可見一斑。仔細解讀聯(lián)儲會后聲明，雖然如市場普遍預期，聲明中對貨幣正常化保持“耐心”的措辭拿掉，但相比之下，這份聲明透露出更多的是鴿派信號，首先看到聯(lián)儲在季度經(jīng)濟預估中下調(diào)了今年的成長和通脹預期，且我們留意到相比于一月份的會議，出現(xiàn)幾處關鍵的變化。對經(jīng)濟評估方面，聯(lián)儲指出經(jīng)濟增長已一定程度放緩，而一月份的描述為經(jīng)濟活動持續(xù)穩(wěn)健的增長；出口增長在減弱，而一月份未提及此，出口方面的疲弱劍指美元近期強勢，聯(lián)儲顯然無法容忍在美國方面還未行動時，就因其他經(jīng)濟體的競相寬松使得美元被上漲，如果在實質加息之前美元已站上100大關，則此后的升勢可能更加無法控制。因此一方面要現(xiàn)實面對超寬松貨幣政策結束后的理性選擇，又要百般呵護來之不易的復蘇成果，耶倫顯然對取消這段措辭給金融市場產(chǎn)生的動蕩做足了對沖預案。在最后的新聞發(fā)布會上，她的表態(tài)極其溫和，堅定強調(diào)即便不再耐心，但也并不意味著馬上升息，一切要觀察經(jīng)濟表現(xiàn)的持續(xù)性，如此態(tài)度，令市場相信6月份加息幾乎不太可能了，這令非美資產(chǎn)和黃金等大宗商品暫緩了下跌節(jié)奏，空頭大批離場造就的必然是反彈。從上周美國披露的數(shù)據(jù)來看，投機性黃金空頭頭寸處于三個月最高水平，相信經(jīng)過周四金價的回升，做空力量會大幅削弱。

　　空頭離場也只是暫時觀望，畢竟美聯(lián)儲在年內(nèi)升息的這條主線會反復在市場炒作，美元指數(shù)在100下方的健康回調(diào)也有利于后市運行，因此對金價的影響來看，只會延緩繼續(xù)探底的時間，總體趨勢仍偏空，技術上看金價在1180-1200區(qū)域面臨重大阻力，如果無法有效穿越，后市重回弱勢的可能較大，操作上可在1160-1190波段交易。目前中行雙向寶白銀和鉑金、鈀金品種已上線，為投資者把握貴金屬交易機會提供更多選擇。

　　中國銀行 聶金龍