再次曝出年度虧損的李寧對(duì)2015年頗寄厚望。在昨日公布的2014年財(cái)報(bào)中，李寧公司甚至將2015年定位為“重新步入發(fā)展的起步元年”。另有該公司負(fù)責(zé)人還寄望連虧多年的業(yè)績(jī)今年實(shí)現(xiàn)扭虧。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，站在李寧所稱的新起點(diǎn)上，李寧公司所面臨的難題除了扭虧之外，還包括庫(kù)存高企及尚待完善的內(nèi)部管理。

　　一難：持續(xù)虧損

　　“過(guò)去三年落實(shí)的各項(xiàng)舉措已打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！崩顚幑痉Q。也正是在李寧公司夯實(shí)基礎(chǔ)的過(guò)去三年，該公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)持續(xù)虧損。李寧公司在2014年權(quán)益所有人應(yīng)占虧損為7.81億元，這一數(shù)字較2013年的虧損額有大幅擴(kuò)大，此前該公司在2012財(cái)年、2013財(cái)年分別虧損約19.8億元、3.9億元。按照李寧公司的解釋?zhuān)ツ甑奶潛p加重是因前期的基礎(chǔ)投入對(duì)年度盈利造成一定壓力。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人曾向北京商報(bào)記者解釋?zhuān)捎谶€處于變革投入期，門(mén)店調(diào)整等動(dòng)作投入造成了利潤(rùn)被攤薄。

　　數(shù)據(jù)顯示，李寧公司去年在包括銷(xiāo)售成本、經(jīng)銷(xiāo)開(kāi)支等多項(xiàng)支出均有不同程度上漲。其中，整體銷(xiāo)售成本從2013年的32.3億元增至2014年的37.24億元。整體經(jīng)銷(xiāo)開(kāi)支從2013年的26.74億元增至2014年的28.64億元。李寧公司在解釋李寧牌經(jīng)銷(xiāo)開(kāi)支上升的原因時(shí)，坦言主要是因?yàn)樵摴緦?duì)直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了擴(kuò)張，直營(yíng)店鋪的數(shù)量較上年大幅增加，店鋪經(jīng)營(yíng)成本，如店鋪?zhàn)赓U成本和店鋪員工成本等隨之增加。按品牌劃分，李寧牌在總收入中占比達(dá)88.2%，該品牌直接經(jīng)營(yíng)零售店鋪門(mén)店增至1202家，同比大漲29.8%，與此同時(shí)特許經(jīng)銷(xiāo)商店鋪數(shù)量則同比下降11.3%。另一陳姓行業(yè)內(nèi)人士稱，經(jīng)銷(xiāo)商店鋪的減少同樣是產(chǎn)生庫(kù)存的原因，進(jìn)而將攤薄公司利潤(rùn)。而李寧方面則對(duì)發(fā)展新階段頗具信心，根據(jù)昨日公開(kāi)信息，李寧公司執(zhí)行主席李寧表示，希望今年可以扭虧。

　　“當(dāng)前安踏等品牌快速崛起，運(yùn)動(dòng)用品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，李寧的扭虧之路并不容易，尤其該公司的門(mén)店梳理、庫(kù)存消化的陣痛還將持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間?！鄙鲜鲫愋招袠I(yè)內(nèi)人士表示。其實(shí)，相比于李寧的虧損，其他多個(gè)體育品牌早已在業(yè)績(jī)上向好。公開(kāi)資料顯示，根據(jù)2014年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，安踏后來(lái)居上、匹克業(yè)績(jī)向好，2014年上半年安踏已創(chuàng)營(yíng)收41.2億元，成為上半年行業(yè)銷(xiāo)售之首。

　　二難：庫(kù)存高企

　　李寧公司去年庫(kù)存情況確有一定程度上漲。公司在2014年12月31日的存貨高達(dá)12.89億元，較2013年末的9.42億元增長(zhǎng)近四成。針對(duì)這一存貨大漲的背后原因，李寧公司發(fā)布的公開(kāi)資料僅簡(jiǎn)單解釋稱“存貨增加主要因零售業(yè)務(wù)擴(kuò)張所致”。

　　有業(yè)內(nèi)人士告訴北京商報(bào)記者，除了直營(yíng)店擴(kuò)張，經(jīng)銷(xiāo)商等門(mén)店減少也是庫(kù)存高企的禍根?！凹幢汴P(guān)閉的是經(jīng)銷(xiāo)商的門(mén)店，企業(yè)也要做回購(gòu)處理，如此也會(huì)增加企業(yè)的庫(kù)存?！标愋招袠I(yè)內(nèi)人士表示。

　　21世紀(jì)初，當(dāng)服裝業(yè)轉(zhuǎn)向渠道為王之時(shí)，體育用品行業(yè)首先受益，曾擴(kuò)張兇猛的李寧公司一度保持王者稱號(hào)，當(dāng)行業(yè)急轉(zhuǎn)直下時(shí)，李寧公司也成了受傷較重者，在關(guān)店、庫(kù)存難題上成為較突出的一個(gè)。有數(shù)據(jù)顯示，僅在2012一年，李寧公司就關(guān)店1821家。從目前整體門(mén)店數(shù)量仍在下降、庫(kù)存持續(xù)高企的現(xiàn)狀看，銷(xiāo)庫(kù)存對(duì)李寧公司利潤(rùn)的影響恐短期難消。不過(guò)，李寧公司稱，其舊庫(kù)存有所減少，12個(gè)月以上的庫(kù)存占比由2012年的約40%水平下降至2014年的約25%水平。

　　三難：內(nèi)部有待完善

　　昨日，李寧公司董事會(huì)正式委任李寧為代理行政總裁，這也意味著李寧將正式執(zhí)掌公司運(yùn)營(yíng)。另?yè)?jù)昨日公開(kāi)信息，李寧表示，暫時(shí)未找到更適合的人選，自己可以帶領(lǐng)公司重上軌道，但強(qiáng)調(diào)會(huì)繼續(xù)尋找新的接任人。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)李寧公司動(dòng)作較為頻繁。1月，將公司架構(gòu)大動(dòng)刀，開(kāi)啟以核心品類(lèi)事業(yè)部集群為主要內(nèi)容的系列垂直整合措施，嘗試從市場(chǎng)分析、商品規(guī)劃七大體系形成垂直一體化管理，使核心品類(lèi)成為驅(qū)動(dòng)公司未來(lái)發(fā)展的利潤(rùn)中心。近日該公司又宣布與小米合作推出平價(jià)智能跑鞋，首批產(chǎn)品在今年三季度上市?，F(xiàn)在，李寧還計(jì)劃開(kāi)設(shè)500家新店，并戰(zhàn)略性地布局南方市場(chǎng)。但值得一提的是，華東、華北和東北市場(chǎng)一直是李寧的優(yōu)勢(shì)地盤(pán)，而南方市場(chǎng)是晉江品牌的大本營(yíng)，想要插足分羹并不容易。

　　另外在服裝專(zhuān)家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄看來(lái)，一系列戰(zhàn)略改革讓李寧的治理表面非常國(guó)際化，其實(shí)是僵化的市場(chǎng)反應(yīng)機(jī)制，是嚴(yán)重的大公司官僚氣息?！叭绱饲闆r下，‘體操王子’李寧再次出山重掌大權(quán)，如何消除這種官僚氣息，如何完善管理機(jī)制，尤其經(jīng)歷過(guò)兩位變革關(guān)鍵人物離職后，新的主導(dǎo)者該如何選擇，成為李寧在內(nèi)部管理上面臨的重要難題?！鄙鲜鲫愋招袠I(yè)內(nèi)人士表示。

　　北京商報(bào)記者 馬駿昊 邵藍(lán)潔