上市公司年報(bào)漸次登場，面對涵蓋高數(shù)據(jù)量和深度知識面的公司年報(bào)，普通投資者該如何“看年報(bào)”呢？這可以從四個部分簡單加以解讀。

　　一、從收入增長來源解讀價(jià)量關(guān)系?？瓷鲜泄灸陥?bào)是一個綜合分析、漸進(jìn)的過程。要先將其收入增長進(jìn)行分解，判斷是價(jià)的增長還是量的增長，從而進(jìn)行收入的同比和環(huán)比的比較。例如一家上市公司的年收入能力從3億元到5億元的規(guī)模增長，這并不能直接判斷出該收入增長成分中“價(jià)與量”的關(guān)系。所以要通過公司近期的信息公告，比如生產(chǎn)的擴(kuò)張、增長部分則多取決于“量”的增長。如果在生產(chǎn)規(guī)模不變的情況下，其中的收入增長則更多來源于“價(jià)”的增長。

　　二、凈利潤的組成及同比和環(huán)比數(shù)據(jù)。凈利潤的組成，主要由主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤構(gòu)成，其構(gòu)成比例對上市公司價(jià)值判斷具有重要意義。結(jié)合非經(jīng)常性損益項(xiàng)目情況，通過對凈利潤的來源，分析貢獻(xiàn)度的大小，判斷其收入的健康程度、可持續(xù)程度等；而凈利潤的同比和環(huán)比的結(jié)合比較，將使判斷更為全面客觀。判斷一個上市公司將會出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)候，環(huán)比數(shù)據(jù)的價(jià)值會進(jìn)一步突顯。

　　三、分析投資收益的形式和來源。投資收益的形式分析，可以從上市公司投資性質(zhì)進(jìn)行判斷，如非控股型、一次性、可持續(xù)性投資，關(guān)鍵是其投資收益是否可持續(xù)。而收益來源分析一般分為核心收益和其他業(yè)務(wù)收益回報(bào)，其中，上市公司的核心收益的貢獻(xiàn)越高，則能判斷其盈利質(zhì)量越佳，具有一定的穩(wěn)定性和持續(xù)性。

　　四、財(cái)務(wù)報(bào)表中財(cái)務(wù)費(fèi)用部分應(yīng)分幾步看。分析財(cái)務(wù)報(bào)表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用，首先要關(guān)注上市公司負(fù)債率的變動情況，在不考慮利率的變化因素中，著重分析該公司的財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用是否合理，判斷風(fēng)險(xiǎn)程度；其次要看其負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性，是否存在短借長投等資金錯配的現(xiàn)象；最后要細(xì)看公司節(jié)省財(cái)務(wù)支出方法的合理性。

　　總之，看上市公司年報(bào)，需要多方面的研究、分析，才能比較清晰地了解上市公司的真實(shí)狀況。

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