11日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布前兩個(gè)月中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要數(shù)據(jù)：社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長比上年同期加快0.2個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)生產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資增速則出現(xiàn)回落。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.8%，固定資產(chǎn)投資同比增長13.9%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額在整體需求疲軟的情況下增長10.7%。

　　對(duì)于多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，分析認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，但綜合多項(xiàng)指標(biāo)來看，運(yùn)行穩(wěn)中趨緩的中國經(jīng)濟(jì)也涌現(xiàn)了一些積極因素。

　　“分析前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)，我們既要看到穩(wěn)中趨緩、物價(jià)下行、壓力不小的一面，又要看到穩(wěn)中有快、‘三新’孕育、升級(jí)加速的一面?！眹医y(tǒng)計(jì)局局長馬建堂如是描述當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢。

　　●南方日?qǐng)?bào)駐京記者 王騰騰 實(shí)習(xí)生 李強(qiáng)

　　◎數(shù)據(jù)

　　社會(huì)消費(fèi)品零售額增一成

　　2015年1—2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值扣除價(jià)格因素同比實(shí)際增長6.8%，比2014年12月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；從環(huán)比看，2月份比上月增長0.45%。

　　分三大門類看，1—2月份，采礦業(yè)增加值同比增長4.2%，制造業(yè)增長7.5%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長4.0%。分行業(yè)看，1—2月份，41個(gè)大類行業(yè)中有40個(gè)行業(yè)增加值保持同比增長。

　　而具體到工業(yè)產(chǎn)品，發(fā)電量同比增長1.9%，也低于市場預(yù)期以及此前的增速。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認(rèn)為，1—2月規(guī)模以上工業(yè)增加值的低增速反映出經(jīng)濟(jì)內(nèi)生下行壓力不減，繼續(xù)受房地產(chǎn)投資下行和去產(chǎn)能拖累。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)市場的各項(xiàng)數(shù)據(jù)也繼續(xù)維持降速趨勢。2015年1—2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資8786億元，同比名義增長10.4%，增速比去年全年回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。雖然房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長7.6%，但房屋新開工面積卻下降17.7%。

　　綜合來看，房地產(chǎn)投資熱情正在消退。而且固定資產(chǎn)投資也不容樂觀。數(shù)據(jù)顯示，2015年1—2月份，全國固定資產(chǎn)投資34477億元，同比名義增長13.9%。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于此前的市場預(yù)期，甚至創(chuàng)下了自2001年以來的最低增速。

　　與此同時(shí)，房地產(chǎn)市場的銷售也出現(xiàn)下滑。1—2月份，商品房銷售面積8764萬平方米，同比下降16.3%。1—2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額47993億元，同比名義增長10.7%。

　　◎新機(jī)

　　高附加值新產(chǎn)品快速增長

　　1—2月份的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)引起市場分析人士擔(dān)憂，但是通過仔細(xì)分析近期各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)的分項(xiàng)指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨緩的大環(huán)境下，一些積極的因素正在形成。

　　統(tǒng)計(jì)局專家郭同欣表示，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在分化調(diào)整中正在發(fā)生深刻變化，新主體正在形成，新業(yè)態(tài)正在涌現(xiàn)，新動(dòng)力正在孕育。

　　其中一個(gè)特點(diǎn)是服務(wù)業(yè)增長明顯快于工業(yè)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局首次初步測算，1—2月份，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長7.4%，比同期規(guī)模以上工業(yè)增加值增速快0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　而在整個(gè)工業(yè)中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)增長較快。1—2月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長11.2%，增速比規(guī)模以上工業(yè)快4.4個(gè)百分點(diǎn)。與此相對(duì)比，傳統(tǒng)過剩行業(yè)繼續(xù)低速增長。1—2月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長3.5%，增速比規(guī)模以上工業(yè)低3.3個(gè)百分點(diǎn)；煤炭開采和洗選業(yè)增長3.6%，比規(guī)模以上工業(yè)低3.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長10.7%，上年全年有所回落，但消費(fèi)結(jié)構(gòu)獲得了改善，升級(jí)類商品銷售明顯快于一般消費(fèi)品。

　　尤其值得一提的時(shí)網(wǎng)購的增長。1—2月份，全國網(wǎng)上商品和服務(wù)零售額4751億元，同比增長44.6%。

　　在簡政放權(quán)、放寬市場準(zhǔn)入、加快投融資體制改革等一系列措施作用下，民間資本活力增強(qiáng)，服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域投資增長較快。1—2月份，民間投資同比增長14.7%，增速比全部投資快0.8個(gè)百分點(diǎn)，占全部投資的比重為63.6%，比上年同期提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，高附加值高技術(shù)含量的新產(chǎn)品快速增長。動(dòng)車組、光電子器件、節(jié)能環(huán)保相關(guān)產(chǎn)品的增長速度都達(dá)到了較高水平。

　　“這些新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新主體盡管規(guī)模數(shù)量還不足夠大，但表明在傳統(tǒng)動(dòng)力減弱的同時(shí)新興動(dòng)力不斷孕育，它們是中國經(jīng)濟(jì)未來的希望所在?！瘪R建堂說。

　　連線

　　上海證券首席宏觀分析師胡月曉：

　　保持定力 實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)

　　浦發(fā)銀行金融市場部高級(jí)宏觀分析師曹陽表示，中國的經(jīng)濟(jì)下滑值得擔(dān)憂，預(yù)計(jì)一季度單季GDP增速可能跌破7%，這或?qū)⑹苟径瘸蔀榇碳ふ叱雠_(tái)的密集期。預(yù)計(jì)貨幣政策也會(huì)更加積極，二季度前期將降息25個(gè)基點(diǎn)，二季度降準(zhǔn)可能性加大。

　　海通宏觀分析師姜超表示，1-2月工業(yè)增速低于預(yù)期，寬松仍需加碼。他同時(shí)也認(rèn)為消費(fèi)表現(xiàn)遠(yuǎn)好于工業(yè)投資，且通訊等新興消費(fèi)搶眼，消費(fèi)漸成穩(wěn)增長主力。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友表示，當(dāng)前短端利率太高，弱化降息降準(zhǔn)效果，貨幣政策應(yīng)保持寬松，財(cái)政政策也應(yīng)積極加大穩(wěn)增長力度，但只是延緩下行幅度。避險(xiǎn)類資產(chǎn)利率債、金融債配置價(jià)值仍佳。

　　但是市場分析也認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行還不至于過度悲觀。上海證券首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為，工業(yè)、投資、消費(fèi)全部超市場預(yù)期下滑，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)不佳。作為投資型經(jīng)濟(jì)體，未來經(jīng)濟(jì)增速回穩(wěn)還得依靠投資，“中國經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階后的正常區(qū)間為6-9%，即使當(dāng)前增速再略下降，也不用大驚小怪，中國宏觀政策需要保持定力，現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最主要的任務(wù)是實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型和升級(jí)?！?/p>