上周國際金價以1213.39美元/盎司開盤，報收1212.88 美元/盎司，最高上試1223.22美元/盎司，最低下探1163.67美元/盎司，較上個交易周下跌3.68%。上周周K線收出一根中陰線。

　　從基本面上看，受歐元區(qū)開放式QE和強勁非農(nóng)數(shù)據(jù)影響，美元已突破近一個多月以來94-95的運行區(qū)間，直逼98整數(shù)關口。我們認為本輪推動美元繼續(xù)上漲的理由不再是避險情緒，而是來源于市場對于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的判斷，并且該邏輯將在近期繼續(xù)推升美元指數(shù)。宏觀經(jīng)濟環(huán)境給予美元的上漲動力主要來源于兩條主線。其一，美元仍然能夠從歐松美緊的貨幣政策對比中受益上漲。其二，美國經(jīng)濟復蘇情況。年初開局，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不是全盤皆強，使得市場對于加息前景自亂陣腳。但是，我們認為，總體看來美國核心重磅數(shù)據(jù)仍舊能夠表現(xiàn)強勢，如就業(yè)數(shù)據(jù)以及核心通脹數(shù)據(jù)，這將升溫市場加息預期，推升美元，壓制金價。

　　去年年初開局，美國惡劣天氣對就業(yè)市場造成一定沖擊，新增非農(nóng)不及20萬人，而失業(yè)率也在6.5%之上。同樣，今年美國再度飽受嚴寒天氣困擾，但是，在惡劣的天氣環(huán)境下，1月和2月的新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率表現(xiàn)延續(xù)亮麗，并且較去年同期更顯強勁。因此，我們認為在天氣因素干擾較大的背景下勞動力市場不僅能夠不受拖累，而且可以延續(xù)強勁，已經(jīng)彰顯其內(nèi)在強大復蘇能量。加息預期將不斷升溫，金價后市將繼續(xù)飽受壓力。

　　上周黃金大幅下跌，遠超筆者預期，筆者對思路進行了及時的調整，現(xiàn)在黃金價格受到日線級別的下降趨勢線下軌支撐，展開小幅反彈。但是大周期的上升通道已破，中期趨勢堪憂，筆者認為本周行情小幅反彈過后，仍將延續(xù)下跌，波動空間為1180-1140美元/盎司，下周測試1131美元/盎司的可能性不大。

　　本周操作建議，實物黃金:金商近期對沖點放在1180美元/盎司附近，大量囤貨可以慢慢建倉。首飾消費者，可以按照自己的需求，擇機進行購買。紙黃金:之前的一到兩成多單，可作為底倉，長期持有。本周進行波段空頭的交易。黃金積存:黃金積存仍舊執(zhí)行每跌5元，加倉一次。不跌，不買。黃金(T+D):本周采取逢高做空的操作。高級黃金投資分析師 劉宇翔

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