海關(guān)總署日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2015年1-2月，我國(guó)進(jìn)出口總額達(dá)到3.79萬(wàn)億元人民幣，比去年同期（下同）下降2%。其中，進(jìn)出口增長(zhǎng)速度出現(xiàn)較大落差。出口總值為2.26萬(wàn)億元，增長(zhǎng)15.3%；進(jìn)口總值為1.53萬(wàn)億元，下降19.9%。貿(mào)易順差更是達(dá)到7374億元，比去年同期擴(kuò)大11.6倍。

　　據(jù)海關(guān)測(cè)算，經(jīng)季節(jié)調(diào)整法消除春節(jié)因素后，今年前兩個(gè)月我國(guó)進(jìn)出口下降7.2％，其中出口增長(zhǎng)為1.2％，進(jìn)口下降17.3％。

　　“這說明外貿(mào)的實(shí)際增長(zhǎng)并沒有那么快。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認(rèn)為，一方面我國(guó)對(duì)歐美主要經(jīng)濟(jì)體的出口保持提速態(tài)勢(shì)，印證了世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇，這為下一步出口繼續(xù)增長(zhǎng)提供了有利條件；另一方面，當(dāng)前我們從前十大貿(mào)易伙伴的進(jìn)口量都在下降，盡管其中有國(guó)際大宗商品價(jià)格走低的因素，但仍說明國(guó)內(nèi)需求有待鞏固。

　　●南方日?qǐng)?bào)駐京記者 王騰騰

　　波動(dòng)？？

　　貿(mào)易順差達(dá)7374億元

　　數(shù)據(jù)顯示，2月份，進(jìn)出口總值1.7萬(wàn)億元人民幣，增長(zhǎng)11.3%。其中，出口1.04萬(wàn)億元，增長(zhǎng)48.9%；進(jìn)口6661億元，下降20.1%；貿(mào)易順差3705億元，而去年同期則出現(xiàn)了1373億元的貿(mào)易逆差。

　　對(duì)于以上數(shù)據(jù)，分析認(rèn)為出口增速回暖反映出外需好轉(zhuǎn)，而且春節(jié)錯(cuò)位以及低基數(shù)效應(yīng)的影響頗為關(guān)鍵，外貿(mào)企業(yè)一直存在著節(jié)前集中出口、節(jié)后陸續(xù)開工從而集中進(jìn)口的現(xiàn)象。

　　此前，不少機(jī)構(gòu)曾對(duì)2月份的外貿(mào)數(shù)據(jù)給出預(yù)判。對(duì)于出口總額的同比增幅，彭博調(diào)查均值為14.8%，瑞銀預(yù)測(cè)8.6%。但實(shí)際增速大大超出了市場(chǎng)預(yù)期。在進(jìn)口總額方面同樣偏離市場(chǎng)預(yù)期，彭博調(diào)查均值為下降10.9%，瑞銀預(yù)測(cè)值下降10%。

　　對(duì)此，瑞銀分析團(tuán)隊(duì)表示，春節(jié)因素是造成1—2月外貿(mào)數(shù)據(jù)大幅波動(dòng)的主要原因，因此不應(yīng)過度解讀2月數(shù)據(jù)。而且基數(shù)效應(yīng)推高了出口增速、拉低了進(jìn)口增速，去年同期出口同比下跌1.7%、進(jìn)口同比增長(zhǎng)10%。

　　2月貿(mào)易順差為606.19億美元，再創(chuàng)歷史新高，從歷史情況來(lái)看，每到春節(jié)時(shí)貿(mào)易順差往往顯著收窄甚至出現(xiàn)逆差的狀況，因此本月數(shù)據(jù)再次證明了當(dāng)前進(jìn)口與出口形勢(shì)的顯著分化。出口高增速和高貿(mào)易順差或有助于穩(wěn)定人民幣匯率的預(yù)期，但美元指數(shù)的快速走強(qiáng)仍是影響短期外匯供求的主要因素。

　　回暖？？

　　外需推動(dòng)出口強(qiáng)勁攀升

　　從此次數(shù)據(jù)來(lái)看，外需轉(zhuǎn)暖的跡象無(wú)疑是確定的。2月，中國(guó)外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為39.6，較1月回升1.0，結(jié)束了連續(xù)四個(gè)月下滑走勢(shì)，表明今年二季度我國(guó)出口有望好轉(zhuǎn)。

　　1-2月中國(guó)對(duì)東盟出口最為強(qiáng)勁，同比增速?gòu)娜ツ?2月18.7%大幅加快至38%。對(duì)美國(guó)出口同比增速?gòu)娜ツ?2月的不到10%加快至21%，對(duì)歐洲出口同比增速也從去年12月的5%左右加快至12.6%。

　　在中國(guó)的出口產(chǎn)品中，傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)仍然存在，并且在1-2月份的出口產(chǎn)品中表現(xiàn)搶眼。服裝、鞋類、紡織、箱包、家具、玩具等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口增速顯著加快。七大類勞動(dòng)密集型產(chǎn)品合計(jì)出口4969億元，增長(zhǎng)21.5%，占出口總值的22%。

　　浦發(fā)銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師曹陽(yáng)稱，海外、尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好拉動(dòng)出口回升，這與2月匯豐PMI中新出口訂單指數(shù)出現(xiàn)較大上修指向一致?？紤]未來(lái)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的上行風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇亦較為平穩(wěn)，我們對(duì)于未來(lái)一段時(shí)間出口改善仍較為樂觀。

　　■分析

　　大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌影響進(jìn)口

　　相比于上述國(guó)家和地區(qū)的出口總額的增速，進(jìn)口總額卻相形見絀。1-2月中國(guó)從美、歐、日經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口從去年12月的同比增長(zhǎng)7%轉(zhuǎn)為同比下跌14%。從其他地區(qū)的進(jìn)口也大多疲弱，其中東盟國(guó)家同比下跌近19%，中國(guó)香港、臺(tái)灣地區(qū)以及韓國(guó)的進(jìn)口總額同比下跌6%，從澳大利亞、巴西、俄羅斯和印度等大宗商品生產(chǎn)國(guó)的進(jìn)口總額同比跌幅從去年12月的18.4%擴(kuò)大至近33%。

　　大宗商品的價(jià)格持續(xù)下跌以及投資需求疲弱對(duì)進(jìn)口額的拖累效果非常明顯。1-2月原油進(jìn)口同比降至4.5%，鐵礦石進(jìn)口降至-1%，進(jìn)口未鍛造銅及銅材降至-24.1%。內(nèi)需低迷制約鐵礦石和銅進(jìn)口需求，同時(shí)銀行收緊信貸也導(dǎo)致融資貿(mào)易需求放緩。

　　對(duì)于進(jìn)口大幅下降，市場(chǎng)普遍認(rèn)為反映了內(nèi)需疲軟。交通銀行金融研究中心宏觀研究員劉學(xué)智稱，進(jìn)口連續(xù)4個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，且負(fù)增長(zhǎng)幅度連續(xù)3個(gè)月擴(kuò)大，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的下行壓力比較大。

　　民生證券也認(rèn)為，考慮到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總需求不強(qiáng)，原料庫(kù)存堆積，進(jìn)口還是有下降的壓力，貿(mào)易順差料繼續(xù)維持高位。

　　進(jìn)出口的走勢(shì)分化，再加上貿(mào)易條件有所改善，推動(dòng)了2月外貿(mào)順差創(chuàng)下610億美元的新高。對(duì)此海通證券認(rèn)為2月順差再度擴(kuò)大刷新歷史新高，有助于緩解資本外流。但美元新高及國(guó)內(nèi)降息致人民幣貶值，或加劇熱錢流出，貨幣利率高企有損經(jīng)濟(jì)，因而亟需再次降準(zhǔn)。

　　曹陽(yáng)認(rèn)為，二季度前期仍可能有25個(gè)基點(diǎn)的降息，降準(zhǔn)、通過抵押補(bǔ)充貸款（PSL）增加基礎(chǔ)貨幣投放也是必要選擇。同時(shí)財(cái)政政策也會(huì)更加積極，通過盤活財(cái)政資金存量，減緩43號(hào)文的硬約束等多種途徑將為基建投資提供融資。

　　鑒于美元對(duì)歐元、日元等主要貨幣持續(xù)升值以及境內(nèi)外利差不斷收窄，導(dǎo)致了資本不斷外流，因此2月人民幣對(duì)美元繼續(xù)貶值，但是以0.3%貶值幅度來(lái)看，遠(yuǎn)低于1月的0.7%以及去年12月的1.1%。

　　瑞銀分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為人民幣對(duì)美元中間價(jià)大幅貶值可能會(huì)引發(fā)資本外流加劇，而央行很可能選擇穩(wěn)定匯率預(yù)期、防止資本大規(guī)模外流，“盡管如此，我們認(rèn)為今年人民幣對(duì)美元不會(huì)出現(xiàn)5%以上的大幅貶值?！?/p>