北京時(shí)間3月9日晚間消息，據(jù)外媒報(bào)道，有分析師稱陷入困境的中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商佳兆業(yè)集團(tuán)可能會(huì)與其離岸債權(quán)人之間陷入爭(zhēng)斗局面，此前該集團(tuán)已經(jīng)就25億美元的債務(wù)提出了重組條款，但這些條款會(huì)導(dǎo)致離岸債權(quán)人的情況比在岸債權(quán)人更糟糕。

　　在周一早間與離岸債權(quán)人與分析師之間召開的一次電話會(huì)議上，佳兆業(yè)集團(tuán)重申了該集團(tuán)向離岸債權(quán)人提出的重組條款，并強(qiáng)調(diào)了清盤的威脅。佳兆業(yè)集團(tuán)稱，如果與另一家房產(chǎn)開發(fā)商之間的援救協(xié)議以失敗告終，則離岸債權(quán)人只能拿回2.4%的投資。

　　離岸債權(quán)人“可能不會(huì)接受第一份計(jì)劃，我認(rèn)為未來將有某種談判”，標(biāo)準(zhǔn)普爾的信用分析師克里斯托弗·李(Christopher Lee)說道?！鞍疵嬷涤?jì)算，(佳兆業(yè)集團(tuán))向在岸和離岸債權(quán)人提供的條款看起來是相似的，但(實(shí)際上)離岸債權(quán)人的情況更加糟糕?！?

　　佳兆業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)顧問華利安(Houlihan Lokey)的高級(jí)副總裁布蘭登·蓋爾(Brandon Gale)表示，該公司正在從佳兆業(yè)集團(tuán)的債權(quán)人那里收取“回饋”，并拒絕透露更多細(xì)節(jié)。代表佳兆業(yè)集團(tuán)離岸債權(quán)人與該集團(tuán)展開談判的法律事務(wù)所Kirkland and Ellis的合伙人尼爾·麥克唐納德(Neil McDonald)則尚未置評(píng)。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾周一稱，該機(jī)構(gòu)將下調(diào)已經(jīng)是“垃圾級(jí)”的佳兆業(yè)集團(tuán)信用評(píng)級(jí)，并下調(diào)其未償還債券的評(píng)級(jí)，前提是該集團(tuán)按照目前提出的條款對(duì)其離岸債務(wù)進(jìn)行重組。佳兆業(yè)集團(tuán)的債券評(píng)級(jí)目前是“CC”，但標(biāo)準(zhǔn)普爾可能會(huì)將其下調(diào)至“D”，原因是該機(jī)構(gòu)認(rèn)為該集團(tuán)目前提出的重組條款是一種“令人憂慮的交換要約”。

　　佳兆業(yè)集團(tuán)在上周日向香港證券交易所提交的一份監(jiān)管文件中披露了重組條款，其內(nèi)容包括將六筆已發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)換債券的利率最多調(diào)低三分之二，以及將其到期時(shí)間延長(zhǎng)五年等。雖然從結(jié)構(gòu)上來說離岸債權(quán)人的地位次于在岸債權(quán)人，但有分析師指出，佳兆業(yè)集團(tuán)向前者提供的條款看起來是有些“比例失調(diào)”的。

　　“佳兆業(yè)集團(tuán)所面臨的是流動(dòng)性而非無力償還的問題?！比鹗裤y行全球研究部門的分析師格倫·科(Glenn Ko)說道?！耙虼耍覀儗?duì)看到將債務(wù)到期時(shí)間全面延長(zhǎng)五年的提議感到驚訝，并認(rèn)為延長(zhǎng)其到期時(shí)間是沒必要的?！?

　　佳兆業(yè)集團(tuán)要求其離岸債權(quán)人在3月20日以前批準(zhǔn)重組條款，該集團(tuán)上周稱其計(jì)劃將中國(guó)在岸債權(quán)人的債券到期時(shí)間延長(zhǎng)三到六年，并將票息利率下調(diào)至最低70%，也就是中國(guó)人民銀行所設(shè)定的基礎(chǔ)利率。目前，中國(guó)人民銀行的一年期基準(zhǔn)貸款利率為5.35%?？死锼雇懈ァだ钫f道:“看起來債權(quán)人將被迫采取長(zhǎng)期觀點(diǎn)，原因是它們將不得不在未來10年時(shí)間里繼續(xù)對(duì)該集團(tuán)進(jìn)行投資?！?

　　有些離岸債權(quán)人正押注于一種可能性，即佳兆業(yè)集團(tuán)可能會(huì)提供更好的重組條款，以便完成來自于另一家房地產(chǎn)開發(fā)商的援救計(jì)劃。融創(chuàng)中國(guó)計(jì)劃以45.5億港幣(約合36.7億元人民幣)的價(jià)格收購(gòu)佳兆業(yè)集團(tuán)的49.25%股份，然后從投資者那里購(gòu)買剩余股份。佳兆業(yè)集團(tuán)此前表示，這項(xiàng)計(jì)劃依賴于該集團(tuán)的債務(wù)重組能力。

　　“這只是個(gè)開局，同時(shí)也是一場(chǎng)‘懦夫博弈’?！睋?jù)一名熟知內(nèi)情的律師說道。

　　據(jù)湯森路透統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，最近幾個(gè)月中從貝萊德集團(tuán)到富達(dá)投資集團(tuán)等20多家海外基金公司都持有佳兆業(yè)集團(tuán)的債務(wù)，但不清楚目前還有多少基金還持有其債務(wù)。貝萊德集團(tuán)到富達(dá)投資集團(tuán)今天均拒絕就此置評(píng)。

　　佳兆業(yè)集團(tuán)稱，截至3月2日為止該集團(tuán)的總現(xiàn)金余額已經(jīng)下降至19億元人民幣，相比之下2014年6月份為109億元人民幣，這是因?yàn)槭艿戒N售禁令和資產(chǎn)凍結(jié)的影響。佳兆業(yè)集團(tuán)稱，該集團(tuán)將在2015年中期耗盡現(xiàn)金。

　　佳兆業(yè)集團(tuán)的困局是從去年年底開始的，當(dāng)時(shí)深圳市當(dāng)局禁止其在不提供任何理由的情況下出售旗下項(xiàng)目，而隨后該集團(tuán)的多名高管都已離職，其中包括董事長(zhǎng)郭英成。許多債權(quán)人都在郭英成離職以后要求佳兆業(yè)集團(tuán)提前償還債務(wù)，而本地法庭則禁止其出售或凍結(jié)了該集團(tuán)旗下的22個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目和銀行賬戶。

　　佳兆業(yè)集團(tuán)此前宣布其債務(wù)水平大幅上升，到2014年底達(dá)到了650億元人民幣，相當(dāng)于2014年6月底的300億元人民幣的一倍以上。在周一是市場(chǎng)交易中，定于2017年到期的佳兆業(yè)集團(tuán)美元計(jì)價(jià)債券的價(jià)格下跌8美分，至每美元51.4美分，其股價(jià)則最高下跌3.7%，至1.57港幣，隨后報(bào)收于1.58港幣。(星云)