下周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布較為清淡，主要關(guān)注我國CPI、PPI數(shù)據(jù)。

　　國內(nèi)方面，我國將公布2月貿(mào)易帳、2月PPI、CPI年率以及2月M2數(shù)據(jù)，由于央行在3個月內(nèi)降息兩次、降準(zhǔn)一次，市場的流動性將變得較為寬松，M2以及CPI有望觸底反彈；同時人民幣加速貶值，2月貿(mào)易帳有望出現(xiàn)改善，大宗商品的弱勢依舊會拖累PPI，我們預(yù)計(jì)2月CPI-PPI剪刀差進(jìn)一步加大。美國方面，數(shù)據(jù)主要集中在就業(yè)數(shù)據(jù)，雖然此前公布的ADP就業(yè)人數(shù)稍遜預(yù)期，但我們依舊對美國的勞動力市場保持樂觀。

　　3月8日，星期日，我國公布2月貿(mào)易帳。由于外需并不穩(wěn)定，我國前兩月出口大幅下跌，隨后人民幣展開貶值，美元兌人民幣最高至6.27，我們認(rèn)為人民幣的連續(xù)貶值將利好2月的出口，2月貿(mào)易帳有望加大順差。

　　3月9日，星期一，日本公布第四季度實(shí)際GDP年化季率修正值；德國公布1月未季調(diào)貿(mào)易帳。日本經(jīng)濟(jì)在結(jié)束連續(xù)兩個季度萎縮后，第四季度GDP開始出現(xiàn)增長且可能延續(xù)漲勢到第一季度，所以日本四季度GDP年化季率修正值或上調(diào)。歐元走弱有利于德國的出口，在12月貿(mào)易帳大幅增長后，我們認(rèn)為這種漲幅將在1月保持。

　　3月10日，星期二，我國公布2月PPI年率、2月CPI年率；在3個月內(nèi)連續(xù)降息兩次后，我們認(rèn)為隨著市場流動性的改善，春節(jié)農(nóng)產(chǎn)品加價效應(yīng)，2月CPI年率增速預(yù)計(jì)出現(xiàn)回升；另外由于大宗商品價格仍在下行趨勢，PPI可能繼續(xù)疲軟，CPI-PPI剪刀差或?qū)⒎糯蟆?/p>

　　3月11日，星期三，日本公布1月核心機(jī)械訂單月率；我國公布2月M2貨幣供應(yīng)年率；英國公布1月產(chǎn)出月率。日本國內(nèi)企業(yè)預(yù)計(jì)第一季度核心機(jī)械訂單季率將增長1.5%，顯示資本支出將助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我們認(rèn)為1月機(jī)械核心訂單月率增持將保持高位。由于CPI及PPI增速創(chuàng)新低，我國央行在3月1日再次宣布降息，我們認(rèn)為3個月內(nèi)連續(xù)兩次降息一次降準(zhǔn)將有助于M2從低位反彈，預(yù)計(jì)2月M2貨幣供應(yīng)年率將超過12%。此前油價下跌利好英國制造業(yè)，但對產(chǎn)出尚未造成明顯影響，因?yàn)橛蛢r仍在低位徘徊，我們認(rèn)為低油價將逐漸利好英國的工業(yè)產(chǎn)出。

　　3月12日，星期四，英國公布1月商品貿(mào)易帳；美國公布3月7日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)。在油價連續(xù)下跌途中，英國加大了對原油進(jìn)口力度，我們認(rèn)為英國進(jìn)口原油的金額將保持高位，1月英國商品貿(mào)易帳可能由于高進(jìn)口而保持高逆差。3月4日公布的美國ADP就業(yè)人數(shù)增加1.2萬稍遜預(yù)期，但不影響美國市場就業(yè)加速復(fù)蘇的態(tài)勢，我們依舊對結(jié)果勞動力市場保持樂觀。