⊙記者 屈紅燕 ○編輯 劍鳴

　　在經(jīng)歷了去年一年井噴式發(fā)行后，多家私募表示目前已經(jīng)放慢了募資速度，下調(diào)今年投資預(yù)期。在私募看來，大盤前期的暴漲已經(jīng)隱含了貨幣政策預(yù)期，估值推動行情接近尾聲，經(jīng)濟見底仍需確認，目前已經(jīng)轉(zhuǎn)向防御性策略。

　　一位去年募集產(chǎn)品超過10只的私募資深人士表示，盡管不愁資金申購，但在規(guī)模迅速膨脹后，公司主動控制發(fā)行速度，以保證投資能力跟上資金管理規(guī)模，另外目前點位比較尷尬，遍地黃金的低估階段已經(jīng)過去，產(chǎn)品雖然好發(fā)，但投資比較難做，因此主動控制規(guī)模，防御為先。格上理財?shù)慕y(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，1月份私募共發(fā)行583只產(chǎn)品，環(huán)比下降56.52%。

　　部分私募認為，A股去年波瀾壯闊的上漲行情已經(jīng)包含了貨幣政策寬松預(yù)期，流動性推升的估值修復(fù)行情正在接近尾聲?！癆股去年的大漲已經(jīng)隱含了多次降準(zhǔn)降息，估值的吸引力在減退，而新股發(fā)行密集和重要股東減持加劇，讓市場有重新回到存量博弈之勢，流動性推升的估值修復(fù)行情正在接近尾聲?！比A南某私募人士坦言，當(dāng)前階段將轉(zhuǎn)投估值更有吸引力的港股。

　　A股即將進入年報披露高峰期，也讓私募觀望情緒濃厚。接受采訪的部分私募表示，目前股市即將進入年報披露高峰期，經(jīng)濟下行對上市公司業(yè)績到底造成多少影響需要考量，如果上市公司盈利下降高于預(yù)期，則股市的反彈將會壓力重重，在通縮擔(dān)憂證偽之前，維持謹(jǐn)慎觀點，更多采用觀望策略。

　　而一些私募也表示，市場大幅震蕩的概率增大，缺少系統(tǒng)性機會，將下調(diào)今年全年投資預(yù)期。業(yè)績領(lǐng)先的私募2014年的投資業(yè)績動輒翻倍，但今年多家私募下調(diào)了投資預(yù)期?！敖鹑诘戎芷谛怨善笔兄党^A股的半壁江山，這些行業(yè)盈利增長有限，估值強力修復(fù)之后系統(tǒng)性機會不大，更多投資機會將來源于結(jié)構(gòu)性板塊挖掘，新能源汽車、環(huán)保、移動醫(yī)療等板塊，但這些板塊能承載的資金量有限，下調(diào)全年的投資業(yè)績預(yù)期?！鄙鲜鋈A南私募人士說。

　　私募排排網(wǎng)的最新調(diào)查報告顯示，中國對沖基金經(jīng)理A股3月信心指數(shù)的兩大分類指標(biāo)走勢趨向相同，均出現(xiàn)回落，其中A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)為121.43，較上月的123.21下滑1.78個百分點，反映A股信心指數(shù)的另一指標(biāo)倉位增減持投資計劃指標(biāo)為98.98，同樣較上月下滑2.8個百分點。