三月展望

　　重慶商報訊 早春二月有些寒冷，但回檔受支撐的A股依然上漲了3.11%。展望三月行情發(fā)展，盡管經(jīng)濟低位運行仍影響著整體漲幅，但在流動性放松背景下的A股水漲船高只是時間問題；而3400點已近在咫尺，做多主力能否會和降息預期成為合力，一舉打開指數(shù)的上行空間還需一段時間來判斷。不過，震蕩上行的三月行情仍不會一帆風順，結(jié)構(gòu)性、市場風格等一系列問題還將繼續(xù)影響市場發(fā)展，加上其他可能出現(xiàn)的矛盾，指數(shù)仍可能出現(xiàn)較大的波動。

　　流動性放松預期增強

　　關于三月市場的A股基本面情況，申銀萬國分析師何武認為，盡管今年初的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟仍在繼續(xù)下滑，包括CPI、PMI等一系列數(shù)據(jù)說明經(jīng)濟還處于探底過程中；但來自全球的流動性寬松浪潮必將推動國內(nèi)流動性寬松加強，管理層將通過繼續(xù)松動流動性來保持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。同時，未來人民幣貶值的壓力仍然存在，人民幣對美元匯率波動區(qū)間有望進一步加大，這可能導致資本加速流出中國。兩難之下，管理層在通縮壓力不斷增大的情況下，只能進一步通過寬松貨幣政策，防止國內(nèi)經(jīng)濟過度下滑。而近期來自央行旗下的《金融時報》接連兩天刊發(fā)了《通縮離我們究竟有多遠？》《當前形勢下對貨幣金融政策的建議》兩篇文章，也在為后期的降息降準提前“吹風”。

　　何武指出，從以上情況看，國內(nèi)經(jīng)濟在連續(xù)出現(xiàn)減速發(fā)展后，將進入三月份這一十分關鍵的時間窗口，同時也進入了流動性放松時間窗口。一方面國內(nèi)經(jīng)濟經(jīng)過調(diào)整后，系統(tǒng)性風險正在逐步降低，包括CPI等一系列數(shù)據(jù)的走低給再次降息降準提供了調(diào)整空間，流動性放松將為今年經(jīng)濟發(fā)展作出指引；另一方面下周全國兩會即將召開，光大證券投資顧問李竺松指出，從消息面上看，在兩會召開前，A股市場通常不會遭遇明顯利空消息沖擊。從政策面上看，兩會將釋放諸多政策動向，A股市場或因此得到一帶一路、節(jié)能環(huán)保等諸多炒作題材的提振。所以，三月流動性大環(huán)境、政策性大環(huán)境都十分有利A股市場的發(fā)展，A股市場在流動性推動、改革浪潮深化兩輪驅(qū)動下，將出現(xiàn)不同于往年的市場格局。

　　將再次挑戰(zhàn)3478大關

　　對三月份A股指數(shù)的變化情況，平安證券分析師曾慶強調(diào)，盡管我們看好今年三月份市場走向，認為A股有望出現(xiàn)向上突破性行情；但從近10年的歷史格局看，三月份下跌年份占到60%，上漲年份只有40%。所以，三月份經(jīng)濟低速運行狀態(tài)下，仍將對市場格局形成制約，使得波動和震蕩變得頻繁，指數(shù)整體格局還無法改變強勢整理局面。不過，在國企改革預期以及一系列戰(zhàn)略政策推出預期下，市場主題型亮點將精彩紛呈，眾多題材股、成長股將會脫穎而出，使得市場保持比較高的熱度，并推動市場賺錢效應、結(jié)構(gòu)性效應逐步深化，保持指數(shù)平淡不驚而市場活躍度連續(xù)增強的局面，并最終達到指數(shù)和題材兩輪共同驅(qū)動。

　　曾慶認為，從指數(shù)發(fā)展時間節(jié)點看，下周初兩會召開，市場進入政策期待期，加上2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，指數(shù)會出現(xiàn)一個沖擊3478點的震蕩期；但3478點突破不會一蹴而就，在3月份新股發(fā)行影響下，3月中旬指數(shù)還會回來繼續(xù)考驗3400點的支撐。而到了3月下旬，隨著3月新股發(fā)行完成后，再一次降息降準預期大增，兩會中保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長的措施將使得社會層面流動性開始加強，指數(shù)隨時可能在流動性沖擊下出現(xiàn)突破，而正常狀態(tài)下指數(shù)會再一次接近3500點大關并保持到月底，同時，市場將進入新一輪的循環(huán)波段中。

　　7大主題熱點齊聚

　　一帶一路挺入縱深

　　今年是“一帶一路”國家戰(zhàn)略全面鋪開的一年，一批示范性項目將于年內(nèi)啟動。近日有消息稱，“一帶一路”規(guī)劃已經(jīng)獲批并在小范圍內(nèi)下發(fā)，即將正式出臺。

　　潛力股票：中鐵二局、中國鐵建、中國南車、中國建筑等。

　　軍工航天再接再厲

　　在此前召開的國防科工局工作會議上，明確了2015年要重點抓好八項工作，包括抓好武器裝備研制生產(chǎn)，加快軍工核心能力體系化建設，深化國防科技工業(yè)改革，增強國防科技自主創(chuàng)新能力，推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展，提升對外開放水平和國際競爭力。

　　潛力股票：中國衛(wèi)星、中直股份、長春一東、中航重機等。

　　文化傳媒卷土重來

　　目前，隨著國企改革推向縱深層級，對于文化傳媒這一宣傳重要陣地而言，有望迎來規(guī)模壯觀的新舊媒體整合潮，在這個大環(huán)境下，傳媒概念股2015年有望迎來波瀾壯闊的一波行情。

　　潛力股票：萬達院線、互動娛樂、新南洋、當代東方、騰信股份、中南傳媒、光線傳媒、中視傳媒等。

　　國產(chǎn)軟件大時代來臨

　　信息化建設的自主可控將是國家網(wǎng)絡安全和信息化的重中之重。國家必然從軟件、硬件等領域加速獨立、創(chuàng)新的自主知識產(chǎn)權(quán)信息安全體系構(gòu)建，預計IT基礎設施領域去IOE、應用軟件領域去SOA國產(chǎn)化進程將進一步加速，國產(chǎn)軟件的大時代已經(jīng)到來。

　　潛力股票：東華軟件、鼎捷軟件、用友網(wǎng)絡、東軟集團等。

　　工業(yè)4.0發(fā)展空間大

　　目前《中國制造業(yè)發(fā)展綱要(2015-2025)》初稿已完成，數(shù)字化、智能化為發(fā)展主線?；谛畔⑽锢砣诤舷到y(tǒng)，工業(yè)4.0是未來制造的理想狀態(tài)，核心為自動化控制系統(tǒng)、移動互聯(lián)、智能機器人。

　　潛力股票：藍英裝備、科大智能、軟控股份、沈陽機床等。

　　環(huán)境保護將走強

　　2015年一方面政策和各地項目的落實將取得實質(zhì)推進，相關企業(yè)的業(yè)績增長有望兌現(xiàn)甚至超預期。另一方面對于“十三五”環(huán)保政策的規(guī)劃布局，第三方治理、環(huán)境市場化推進等已有明確的內(nèi)容和方向，投資規(guī)模的預期將更為明確，為2015年環(huán)保產(chǎn)業(yè)股走強奠定良好基礎。

　　潛力股票：天壕節(jié)能、首創(chuàng)股份、興蓉投資、中電環(huán)保、蒙草抗旱、永清環(huán)保等。

　　金融中期已經(jīng)來臨

　　金融板塊經(jīng)過調(diào)整，目前許多股票跌幅都達到30%，包括證券、銀行、保險等品種都出現(xiàn)了中期調(diào)整結(jié)束的跡象。因此，應該關注金融板塊中證券行業(yè)有改革預期的、以及有提升杠桿、募集資本預期的；而在當前的上證50ETF成分股中，金融股權(quán)重為63%，其中銀行股權(quán)重高達38%，所以有標的銀行股必須關注，保險板塊目前具有估值和成長性雙重優(yōu)勢。

　　潛力股票：山西證券、國元證券、西南證券、東吳證券等。

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