本報記者 王燕平

　　全國兩會即將召開，投資者對深化改革釋放的政策紅利充滿著期待。A股市場本身，注冊制今年有望推出，深港通也有望繼滬港通之后啟動。作為羊年的第一個交易周，本周A股市場溫和開場，三個交易日累計上漲1.95%；杠桿資金回流，融資余額明顯增加，成交量逐步放大。羊年的A股市場會如何表現(xiàn)呢？錢江晚報記者梳理、采訪了幾位私募大佬和大型券商的觀點，供投資者參考。

　　私募大佬：注冊制下，創(chuàng)業(yè)板、中小板將現(xiàn)“黑天鵝”

　　赤子之心趙丹陽：牛市的三個條件，第一個是利率下行；第二個是混合所有制改革，在2015年越來越快，并且會是催生大牛市的下一個引爆點；第三個是資本市場開放?，F(xiàn)在滬港通開了，深港通也宣布要開了。再加上，如果進入全球的如MSCI指數(shù)，全球資本對A股的需求還是很大的。

　　注冊制加快之后，創(chuàng)業(yè)板、中小板里面比較垃圾的公司未來可能會像香港的仙股一樣。未來好的公司，會持續(xù)創(chuàng)新高；很爛的公司、炒概念、重組，在注冊制推出之后，沒有業(yè)績支撐的，會跌得很慘。看好金融、高科技制造、消費品、醫(yī)療保健和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。不過，創(chuàng)業(yè)板中的互聯(lián)網(wǎng)概念股打死也不會買。

　　東方港灣但斌：今年個人判斷一半是海水一半是火焰。2015年應(yīng)該是一個關(guān)鍵的改革年，注冊制會不會導(dǎo)致我們市場出現(xiàn)“黑天鵝”的情況？我個人認為黑天鵝情況會發(fā)生在創(chuàng)業(yè)板和中小板。真正有成長的公司可以投資，但是對小股票要非常警惕。

　　火焰這邊是藍籌股的價值回歸，海水這部分是中小板和創(chuàng)業(yè)板，絕大多數(shù)股票回歸。也不排除創(chuàng)業(yè)板或者是中小板股票當(dāng)中有類似的騰訊、百度這樣的股票，但是真正有機會的股票，一定要讓估值下來才有機會。

　　煜融投資吳國平：2015年將是新牛市奠定的一年，一旦有效站上3478點，大形態(tài)的雙底形態(tài)就自然形成。

　　2015年新政策會很多，交易制度、貨幣政策等，都會給市場帶來沖擊，同時伴隨著衍生工具的進一步豐富，劇烈波動不可避免?？傮w來看，維持震蕩上漲的態(tài)勢將會是主旋律。期間，藍籌主題與中小板主題將有機會呈現(xiàn)比翼雙飛的格局。

　　一方面，建議留意資源有色板塊，2014年大宗商品經(jīng)歷暴跌過后，2015年應(yīng)會有反彈；同時建議重點跟進新興產(chǎn)業(yè)中的細分龍頭個股。

　　上證指數(shù)后市的主要目標就是如何突破3478點這一關(guān)鍵技術(shù)點位。有一點是肯定的，目前這位置的整理越久，未來突破的能量就越大。

　　主流券商：耐心等待回調(diào)，迎接6月后的大行情

　　中信證券：2015年貨幣寬松、資本市場國際化、改革加速是A股震蕩上行的三大推力。A股開啟國際化“鉆石十年”，關(guān)注低估值和稀缺性品種。利率下行、美元強勢、能源成本下行和國際化趨勢等因素共振，將以新的邏輯突出大金融、地產(chǎn)、家電、電力、交運、機械設(shè)備等藍籌行業(yè)的價值。成長股看好醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)業(yè)等。主題上，重點關(guān)注國企改革和大環(huán)保。

　　中金公司：A股市場中長期樂觀，2015年前半段則會維持波動較大的局面，預(yù)計全年A股有望實現(xiàn)20%的年度收益。2015年，市場利率走勢將成關(guān)鍵。行業(yè)方面，建議逐漸加大對利率敏感板塊的配置，如地產(chǎn)金融，同時兼顧穩(wěn)定增長、估值合理的消費板塊，如藍籌醫(yī)藥、食品飲料、互聯(lián)網(wǎng)傳媒等。此外，由于利率下行將增加風(fēng)險偏好，主題投資將繼續(xù)活躍，國企改革、大消費、無線互聯(lián)網(wǎng)以及電子化學(xué)品、鋰電池等也可適度關(guān)注。

　　申萬宏源：4月A股下行風(fēng)險比較大，建議空倉的投資者耐心等待回調(diào)時趁低吸納，以迎接6月后的大行情。

　　由于經(jīng)濟基本面疲弱，政府又對加杠桿的態(tài)度較為嚴格，加上大藍籌短期估值修復(fù)完成，近期上證指數(shù)將在3100點至3500點之間震蕩為主。

　　羊年下半年可能有一波更大機會，催化劑包括A股可能納入MSCI和FTSE全球指數(shù)體系、“十三五”規(guī)劃陸續(xù)出臺、改革和金融開放超預(yù)期等。注冊制，不會對業(yè)績好的中型股及增長股構(gòu)成威脅。