2月9日，首個省級政府性債務(wù)清理甄別結(jié)果出爐。

　　根據(jù)2014年10月財政部發(fā)布的《地方政府存量債務(wù)納入預(yù)算管理清理甄別辦法》，地方政府應(yīng)在2015年1月5日前，對2014年底尚未清償完畢的債務(wù)進(jìn)行清理甄別，并申報相關(guān)數(shù)據(jù)。在規(guī)定日期的1個多月后，海南省地方政府率先公布了該省政府性債務(wù)清理甄別結(jié)果。

　　從其公布的信息看，截至2014年末，海南省政府性債務(wù)余額1719.0億元。這一債務(wù)余額相比2013年6月底審計的債務(wù)余額增加了21.84%。其中，2014年底海南省政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率為83.32%，其額度相比2013年6月底大幅上漲13.14%。

　　這一結(jié)果可以說既在市場意料之中，又超乎預(yù)期之外。

　　之所以說在市場意料之中，是因為此前面對地方債務(wù)，地方政府大多依靠體量龐大、名目繁多的城投平臺進(jìn)行融資，想要統(tǒng)計清楚城投平臺到底發(fā)了多少債十分困難。而且無論是地方政府，還是融資平臺，均無動力理清這筆糊涂賬。

　　但是根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》，融資平臺的融資渠道將全面受限，漏報債項將成為“燙手山芋”。如果不納入政府債務(wù)，地方融資平臺背負(fù)的債務(wù)未來可能需要平臺自己償還。在這種情況下，經(jīng)過甄別、分類后，債務(wù)規(guī)模出現(xiàn)上升也就不足為奇。此前部分城投債確實在為地方政府承擔(dān)舉債功能，現(xiàn)在借此契機(jī)重歸政府名下，應(yīng)在意料之中。

　　而所謂超出預(yù)期之外，是指政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)余額的上升幅度高達(dá)13.14%，幅度之大，令人驚訝。海南省并非經(jīng)濟(jì)大省，這樣大幅度上升的債務(wù)規(guī)模，是否意味著其他地區(qū)極有可能出現(xiàn)類似現(xiàn)象？海南省的數(shù)據(jù)似乎給市場發(fā)出了這樣的警訊：謹(jǐn)防地方債務(wù)過度占用信貸資源。

　　要知道，目前各地方政府債務(wù)的體量龐大。審計署對地方債的審計結(jié)果顯示，截至2013年6月底，地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)高達(dá)10.89萬億元，負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)為2.67萬億元，可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)為4.34萬億元，合計接近18萬億元。因此，在較短周期內(nèi)要求地方政府清償全部債務(wù)并不現(xiàn)實。更何況目前樓市“去庫存”艱難、地價走低，使得地方政府高度依賴的土地財政日益捉襟見肘。此外，由于經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，部分地區(qū)的不良率激增，從銀行借錢也因遇到償還瓶頸，難以為繼。

　　在這種情況下，隨著部分地方債務(wù)到期，地方政府只能通過銀行信貸渠道，借新還舊，將風(fēng)險后移，以緩解償債壓力。

　　但這并非長久之計。地方債務(wù)的存量大、期限長，不斷將債務(wù)滾動后移的過程，也是使債務(wù)體量在本息滾動中不斷膨脹的過程。這就意味著，避免債務(wù)違約需要占用越來越多的信貸資源。

　　目前，央行通過降準(zhǔn)、定向再貸款、SLF、MLF等貨幣政策工具釋放流動性，是希望更好地支持實體經(jīng)濟(jì)，特別是“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)和重點領(lǐng)域，從而為中國經(jīng)濟(jì)增長增添新動力。如果這些信貸資源被地方政府用于債務(wù)的借新還舊，將會影響貨幣政策效果，也不利于“穩(wěn)增長”、“調(diào)結(jié)構(gòu)”等戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

　　海南省地方政府債務(wù)規(guī)模大幅增加的現(xiàn)象表明，如何緩解地方債務(wù)風(fēng)險、拓寬地方債務(wù)融資渠道，已成為當(dāng)務(wù)之急。

　　為此，地方政府應(yīng)積極開拓新財源以支持償債，地方經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整刻不容緩。只有通過金融、稅收等多種措施，支持企業(yè)通過關(guān)閉、并購、聯(lián)合等途徑加快轉(zhuǎn)型升級，促進(jìn)大企業(yè)的資源整合，深化中小企業(yè)專業(yè)化分工，以減少地方政府對土地財政、產(chǎn)能過剩行業(yè)的依賴，逐步形成與中速增長階段相適應(yīng)的新盈利模式，才能使地方政府債務(wù)償還步入良性循環(huán)。

　　同時，對適宜開展政府與社會資本合作（PPP）模式的項目，要大力推廣PPP模式，以此鼓勵社會資本參與提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)并獲取合理回報，減輕政府公共財政舉債壓力，騰出更多資金用于重點民生項目建設(shè)。

　　此外，發(fā)展地方債市場，特別是市政債券市場，剝離融資平臺公司政府融資職能，淘汰其他融資渠道，也是控制和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險、避免其過度擠占信貸資源的途徑之一。馬梅若