央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京2月13日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，面對(duì)染料價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升，從事印染的航民股份（600987），做出了向上游延伸的抉擇。航民股份今天發(fā)布重大事項(xiàng)復(fù)牌公告，公司將用不超過(guò)2億收購(gòu)杭州宇田科技有限公司大于50%的股權(quán)。公司股票今天復(fù)牌漲停。據(jù)了解，宇田科技的經(jīng)營(yíng)范圍包括分散染料、分散染料濾餅等化工原料及產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)銷售。

　　航民股份是我國(guó)印染業(yè)龍頭企業(yè)，對(duì)于航民股份的收購(gòu)，長(zhǎng)江證券分析師雷玉認(rèn)為，收購(gòu)能夠提升航民股份的估值。而且由于環(huán)保壓力，分散染料行業(yè)供給收縮，價(jià)格上漲是必然趨勢(shì)。

　　雷玉：航民收購(gòu)宇田科技公司，從宇田收入和利潤(rùn)率準(zhǔn)確情況來(lái)看，對(duì)宇田是好事，其實(shí)對(duì)宇田其實(shí)是一種互補(bǔ)。第一點(diǎn)，它的價(jià)格會(huì)比較便宜，而且對(duì)兩家企業(yè)是雙贏。第二點(diǎn)，航民收購(gòu)宇田以后，燃料小部分是供給航民的，它的產(chǎn)量大概為2.5萬(wàn)噸，航民用量估計(jì)不到一半。從這個(gè)角度來(lái)講，整個(gè)成本會(huì)得到控制。第三點(diǎn)，其對(duì)外銷售，對(duì)其整體獲利有提升，航民之前使用燃料這項(xiàng)業(yè)務(wù)，所以他還是有優(yōu)勢(shì)的。從這個(gè)行業(yè)來(lái)講，政府對(duì)環(huán)保的要求越來(lái)越嚴(yán)格，對(duì)供給會(huì)有一定的收縮，所以，價(jià)格上漲的是必然趨勢(shì)。

　　此外，國(guó)信證券表示，收購(gòu)宇田科技，從而獲得染料資產(chǎn)，對(duì)于航民來(lái)說(shuō)意義非凡：因?yàn)槿玖咸幱诟呔皻庵芷谥?，染料是高盈利資產(chǎn)，對(duì)業(yè)績(jī)的增厚顯著。更為重要的是，產(chǎn)業(yè)鏈一體化的協(xié)同效應(yīng)。近年來(lái)染料在環(huán)保壓力之下，價(jià)格不斷攀升，給下游印染企業(yè)帶來(lái)沉重成本壓力。染料資產(chǎn)的獲得，在成本壓力降低的同時(shí)，利于產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性和個(gè)性化優(yōu)勢(shì)，有助于提升印染產(chǎn)品的附加值。

　　中國(guó)證券網(wǎng)報(bào)道稱，目前，分散染料國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)是浙江龍盛和閏土股份，兩家公司憑借規(guī)模、品牌、技術(shù)和污染治理能力基本控制了市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)，業(yè)內(nèi)其他中小企業(yè)前景并不確定，因此，此番收購(gòu)最終是否成行，能否滿足收購(gòu)意向書所列先決條件，尚有待雙方的深入談判。

　　今天航民股份股價(jià)封在漲停上，同時(shí)股價(jià)也創(chuàng)下歷史新高，成交量也隨之放大，怎么看航民股份今天股價(jià)表現(xiàn)，未來(lái)上漲空間還大嗎？北京篤信晟豐資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理劉英針對(duì)此作進(jìn)一步分析。

　　劉英：航民股份是一個(gè)印染行業(yè)的龍頭，以印染為主業(yè)，但是通過(guò)多元化完善其產(chǎn)業(yè)鏈。降低成本的同時(shí)梳理它的行業(yè)的龍頭地位，所以從今天受收購(gòu)宇田分散染料公司的走勢(shì)看，市場(chǎng)還是高度認(rèn)同的。股價(jià)能夠漲停創(chuàng)新高，后市還有上漲空間。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：后市還是有上漲的空間。航民股份收購(gòu)的宇田科技是國(guó)內(nèi)第五大分散染料廠商，近年來(lái)A股市場(chǎng)上分散染料的龍頭如閏土股份、龍盛發(fā)展、安諾其由于染料價(jià)格頻頻提價(jià)，走勢(shì)都比較強(qiáng)勁，分散染料的景氣度是否還能繼續(xù)維持？

　　劉英：這個(gè)行業(yè)景氣度主要是隨著加大環(huán)保治理，也就是整個(gè)分散染料行業(yè)的集中度在不斷的提高。同時(shí)浙江龍盛和閏土股份行業(yè)排名第一和第二的公司，形成了戰(zhàn)略聯(lián)盟，對(duì)分散燃料的價(jià)格有很大的定價(jià)權(quán)，所以定期、分散染料的價(jià)格一直在上漲，也就是說(shuō)支撐浙江龍盛、閏土股份分散染料這類上市公司的價(jià)格上揚(yáng)。同時(shí)，從業(yè)績(jī)上來(lái)說(shuō)，由于價(jià)格上漲，同時(shí)是行業(yè)的龍頭，規(guī)模優(yōu)勢(shì)比較明顯，浙江龍盛和閏土股份年報(bào)業(yè)績(jī)都非常好。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：有分析認(rèn)為航民股份收購(gòu)宇田科技，至少增加40%以上利潤(rùn)，如何看待這種分析？

　　劉英：這只是測(cè)算。收購(gòu)宇田科技只能整合一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)印染主業(yè)能夠降低這么大的成本，增加這么大的利潤(rùn)的問(wèn)題，我認(rèn)為要一分為二看待。如果真增加40%的利潤(rùn)，我覺(jué)得航民股份還是會(huì)繼續(xù)大漲。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：航民股份主營(yíng)印染業(yè)務(wù)，在過(guò)去幾年上游染料提價(jià)的背景下，公司毛利率卻穩(wěn)步提升，這其中的原因是什么？

　　劉英：我對(duì)這家公司非常認(rèn)同。在整個(gè)行業(yè)不景氣的情況下，這家公司能夠脫穎而出，主要是它在行業(yè)中的龍頭地位。同時(shí)立足主業(yè)，圍繞主業(yè)做多元化擴(kuò)張，打造一個(gè)完善的產(chǎn)業(yè)鏈。它的市場(chǎng)空間、市場(chǎng)份額、市場(chǎng)占有率高，成本又低，因此毛利率高。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：整個(gè)行業(yè)不景氣，印染業(yè)的后盾是紡織行業(yè)。目前我國(guó)紡織產(chǎn)業(yè)正處于艱難的發(fā)展時(shí)刻，不僅受到原來(lái)紡織大國(guó)的擠壓，同時(shí)也要面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中新興國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)。投資者怎么看未來(lái)印染行業(yè)發(fā)展前景？

　　劉英：正如分散染料行業(yè)，印染行業(yè)也是行業(yè)的集中度不斷提高的過(guò)程。隨著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，行業(yè)的龍頭不斷的提制增效的大背景下，行業(yè)龍頭市場(chǎng)的地位也會(huì)繼續(xù)穩(wěn)固。最重要是，在行業(yè)整合過(guò)程中，大量的中小企業(yè)可能被大浪淘沙，被市場(chǎng)淘汰。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：航民股份目前形成了以印染為主業(yè)，熱電、織布、非織造布、海運(yùn)物流、污水處理等多元化發(fā)展的路徑，怎么看航民股份這種多元化發(fā)展的策略？是否看好？

　　劉英：雖然是多元化發(fā)展，但是它的多元化都是圍繞著印染行業(yè)的主業(yè)來(lái)開(kāi)展的。不管是熱電、織布也是圍繞著印染行業(yè)的污水處理來(lái)做的。所以，這是戰(zhàn)略非常清晰，值得市場(chǎng)尊重的一家公司。它立足主業(yè)，并且是一切為了主業(yè)的擴(kuò)張而擴(kuò)張，不是盲目的擴(kuò)張。我認(rèn)為其在A股并不多，大量的公司在講故事的情況下，能夠堅(jiān)守主業(yè)，并且成為行業(yè)龍頭；集中度市場(chǎng)份額在不斷的擴(kuò)大，毛利率不斷的提高，是值得注重的公司。