本周，美元指數(shù)逐步攀升至近95水平，一掃前期的低迷表現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重返強(qiáng)勢(shì)大大鼓舞了美元多頭人氣。美國(guó)勞工部報(bào)告稱，1月非農(nóng)就業(yè)崗位增加25.7萬個(gè)，去年11月和12月數(shù)據(jù)被上修，就業(yè)崗位較之前公布的數(shù)據(jù)累計(jì)再增14.7萬個(gè)。美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)靚麗在一定程度上打消了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來幾個(gè)月貨幣政策正?；嬗械碾[憂。美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁且薪資大幅增加，使通縮和油價(jià)大跌的話題受到冷落，市場(chǎng)再度開始關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的升息時(shí)間，這最早可能發(fā)生在6月。

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)決策官員近期暗示仍將等到夏季才會(huì)升息，但各金融市場(chǎng)波動(dòng)已然相當(dāng)劇烈，美國(guó)12月消費(fèi)者支出及工廠訂單等數(shù)據(jù)偏軟，一度導(dǎo)致交易商將升息預(yù)期時(shí)點(diǎn)延后至2015年底或2016年初。然而，市場(chǎng)對(duì)于就業(yè)數(shù)據(jù)的正面反應(yīng)表明其對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)升息有了更為明確的看法。美聯(lián)儲(chǔ)主要政策利率相關(guān)期貨合約顯示，交易商預(yù)期2015年9月首度升息的幾率為63%，7月升息的幾率為46%。隨著美聯(lián)儲(chǔ)改變措辭，未來幾個(gè)月主要貨幣將會(huì)產(chǎn)生更多的波動(dòng)性。

　　歐元區(qū)方面，希臘與歐元區(qū)伙伴國(guó)進(jìn)一步邁向邊緣政治，希臘左翼總理齊普拉斯堅(jiān)持不會(huì)延續(xù)與改革掛鉤的金融援救計(jì)劃，德國(guó)則表示如果沒有這樣的計(jì)劃，希臘就得不到救助資金。齊普拉斯公布的計(jì)劃擬解除令希臘“痛苦不堪”的財(cái)政緊縮措施，拒絕延長(zhǎng)定于本月底結(jié)束的2400億歐元的歐盟/國(guó)際貨幣基金組織(IMF)援助計(jì)劃，并誓言要求德國(guó)對(duì)二次世界大戰(zhàn)提出補(bǔ)償。希臘財(cái)長(zhǎng)表示，如果希臘被迫退出，歐元區(qū)將向“紙牌屋”一樣崩塌，言辭越發(fā)激烈。但歐盟執(zhí)委會(huì)主席賈克警告希臘不要指望歐元區(qū)會(huì)向齊普拉斯的要求妥協(xié)。希臘與歐盟之間關(guān)于財(cái)政緊縮計(jì)劃的博弈有望進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)上的避險(xiǎn)情緒，令歐元短線可能再度承壓走低，下行目標(biāo)鎖定在1.11-1.12水平區(qū)域。

　　日本2014年經(jīng)常賬盈余連續(xù)第四年萎縮，并觸及紀(jì)錄最低，這樣的結(jié)果令人擔(dān)憂，表明貿(mào)易逆差擴(kuò)大正在損及國(guó)際收支，令日本抑制巨額公共債務(wù)的努力變得更加艱難。不過，全球油價(jià)大跌促使燃料進(jìn)口成本下降，或有助于縮窄一直存在的貿(mào)易逆差，并提振經(jīng)常賬盈余。經(jīng)常賬盈余減少幾個(gè)季度以來引發(fā)了擔(dān)憂，即持續(xù)的貿(mào)易逆差在中期內(nèi)將使經(jīng)常賬收支轉(zhuǎn)為赤字，這將使日本龐大的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄開始縮減，急需控制日益膨脹的公共債務(wù)。日本債務(wù)疑云可能令日元走勢(shì)受挫，美元兌日元短線可能向上沖擊122整數(shù)關(guān)。

　　中國(guó)1月貿(mào)易數(shù)據(jù)表現(xiàn)明顯疲弱，顯示硬著陸風(fēng)險(xiǎn)有所增加。1月中國(guó)出口較上年同期減少3.3%，市場(chǎng)預(yù)估中值為增長(zhǎng)6.3%；同時(shí)進(jìn)口銳減19.9%，為2009年5月以來最大跌幅，當(dāng)時(shí)中國(guó)正在應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的衰退。技術(shù)層面，預(yù)計(jì)澳元兌美元短線仍將處于弱勢(shì)盤整格局，若跌破0.76-0.7850的交投區(qū)間，此后將引發(fā)慣性下跌之勢(shì)。

　　中國(guó)銀行 周君泱