■本報記者 楊 群

　　臨近春節(jié)，P2P 網(wǎng)貸行業(yè)仿佛風(fēng)雨欲來。2月7日下午，著名網(wǎng)貸平臺紅嶺創(chuàng)投又被曝出7000萬元壞賬，紅嶺創(chuàng)投在其官方網(wǎng)站發(fā)布聲明證實此事，表態(tài)將為此次壞賬兜底，承擔(dān)本息兌付。1月下旬，以高收益率著稱的P2P平臺“里外貸”被曝“觸雷”，待收款近9億元，資金鏈斷裂。

　　網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，今年1月，全國2000余家P2P平臺中出現(xiàn)問題的達(dá)69家，問題率為3.9%，處歷史高位。

　　歲末年初風(fēng)險高發(fā)

　　從去年底至今年年初，P2P行業(yè)危機(jī)頻繁，出現(xiàn)借貸項目詐騙、中小平臺本身跑路等情況，令投資者遭受損失。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，去年12月、今年1月這兩個月，是P2P爆發(fā)問題平臺的歷史最高和次高月份，遠(yuǎn)高于去年同期。這些問題平臺從地域性分布看，多位于山東、廣東、浙江、江蘇等地。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，之前很多P2P平臺聲稱的壞賬率低，是因為上線時間短未到兌付期，隨著借款項目陸續(xù)到期，“裸泳”風(fēng)險就暴露了。不少P2P平臺還處于燒錢打品牌的階段，在營銷上投入資金過多，但在項目篩選、風(fēng)險控制上投入不足，難免遭遇風(fēng)險。特別是臨近春節(jié)，投資者資金需求較強烈，許多P2P平臺遭遇始料未及的集中提現(xiàn)現(xiàn)象，導(dǎo)致兌付風(fēng)險上升。

　　P2P資金回遷股市？

　　近期P2P平臺頻發(fā)危機(jī)，一部分原因是投資資金撤離造成的。眼下實體經(jīng)濟(jì)投資需求不旺，這些資金都去哪兒了呢？有分析認(rèn)為，股市是吸走資金的重要去處。

　　滬綜指去年全年漲幅超過50%，不少投資者重燃興趣。事實上，P2P的投資者與股市投資者確有相似性，風(fēng)險偏好都較高。一家P2P平臺負(fù)責(zé)人透露，其實最早的P2P投資者很多都是對熊市失望的股民。一旦牛市行情啟動，老股民心動又“回遷”。

　　P2P資金抽離，可以從P2P平臺的一些現(xiàn)象中察覺蛛絲馬跡：一是項目滿標(biāo)周期拉長了，甚至“流標(biāo)”（沒人投）。在P2P網(wǎng)貸平臺上，借款項目以掛標(biāo)方式招標(biāo)，投資者即出借資金的人，在平臺上投標(biāo)，即借出自己的資金。P2P平臺上項目滿標(biāo)時間拉長，顯示進(jìn)場資金在減少。二是P2P平臺上債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)增加。也就是說，有投資者之前參與平臺上某項目的投標(biāo)，未到期就急于套現(xiàn)資金挪作他用。

　　風(fēng)險隱患更大的是，有人以各種名目的借款項目在P2P平臺上招標(biāo)，借到錢之后投入股市，又因股市波動反遭損失。但這一類問題在暴露前比較隱蔽，實際上是 P2P 行業(yè)缺乏監(jiān)管的漏洞導(dǎo)致的。

　　如何辨識高危P2P

　　P2P 行業(yè)長期無準(zhǔn)入門檻、無監(jiān)管規(guī)則，“野蠻生長”導(dǎo)致短短兩年左右爆炸式增長達(dá)到2000多家。那么，如何識別P2P平臺是否靠譜？專家認(rèn)為，從一些關(guān)鍵因素，可以大致把握P2P平臺的風(fēng)險程度。

　　一是看上線時間。近期，中國人民大學(xué)國際學(xué)院金融風(fēng)險實驗室發(fā)布首期網(wǎng)貸評級報告，選取100家網(wǎng)貸平臺進(jìn)行了從A到C-等6個級別的分類。54.55%的A類（最佳）平臺成立時間在3年及以上，64.1%的B類平臺成立時間集中在2年以內(nèi)，而C類平臺成立時間多集中在1－2年。雖說成立時間與可靠度沒有必然關(guān)系，但一家網(wǎng)貸平臺可以運行3年以上，經(jīng)過多個項目、多輪兌付周期的考驗，相對更可靠些。

　　另一個指標(biāo)是看收益率，納入測評的P2P平臺平均年化收益率為14.32%，其中A類平臺平均為12.12%，B類平臺平均為13%，而C類平臺平均年化收益率高達(dá)15.38%。不難發(fā)現(xiàn)，綜合評分越高的平臺，年化收益率卻越低。當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)的情況決定了很少有項目能有超高的利潤率。給出畸高借貸成本的項目，可能急于籌措資金，其項目可信度和資金去向需要認(rèn)真考量。

　　另外，不能私設(shè)資金池直接接觸投資者的資金、不能把P2P平臺作為一家企業(yè)“自融”、非法集資的渠道，這些都是考量P2P平臺是否靠譜最基本的紅線。