據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，瀘州老窖(000568)今天發(fā)布公告說，公司控股股東瀘州老窖集團(tuán)有限責(zé)任公司于2014年4月14日至2015年2月9日期間，以競(jìng)價(jià)買入方式增持公司股份合計(jì)670萬股，占公司總股本的0.48%。 受此影響，今天瀘州老窖上漲。此外有消息稱，瀘州老窖近日在湖南下發(fā)通知，公司將安排市場(chǎng)部人員和全省客戶對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)格治理，凡是有低于550元以下的國窖1573貨源，各經(jīng)銷商可以主動(dòng)收購 ，公司將按照550元每瓶進(jìn)行現(xiàn)金回購，同時(shí)追加獎(jiǎng)勵(lì)客戶20元每瓶貨補(bǔ)獎(jiǎng)勵(lì)。有分析人士表示，公司此舉更多是為了提振經(jīng)銷商信心，維穩(wěn)價(jià)格。據(jù)了解，前段時(shí)間國 窖1573的價(jià)格一度低到520元、530元，但現(xiàn)在瀘州老窖喊話后，價(jià)格已經(jīng)提高到了 580元-600元。對(duì)于瀘州老窖大股東的增持以及價(jià)格維穩(wěn)策略，食品飲料行業(yè)資深分析師王永鋒表示，瀘州老窖目前基本面已經(jīng)見底，大股東增持顯示對(duì)瀘州老窖的看好，同時(shí)他認(rèn)為現(xiàn)在已經(jīng)是白酒行業(yè)未來兩、三年的大底。

　　王永鋒:第一個(gè)是基本面，我們判斷2015年瀘州老窖基本面肯定是見底回升的，最主要的核心看點(diǎn)就是國窖在之前最頂峰的時(shí)候大概做到了3千多噸將近4千噸的樣子，在2014年最高下滑，下滑到一千噸左右，但是現(xiàn)在因?yàn)閮r(jià)格調(diào)整，它之前是把價(jià)格調(diào)整錯(cuò)了。到2012 年的時(shí)候別的都在降價(jià)，而它在漲價(jià)，這個(gè)會(huì)導(dǎo)致瀘州老窖大幅下滑，但是它現(xiàn)在價(jià)格降下來之后，預(yù)計(jì)它的量會(huì)從一千噸慢慢會(huì)往上走，所以瀘州老窖基本面是見底的，并且會(huì)慢慢復(fù)蘇。瀘州老窖大股東增持，說明大股東瀘州老窖集團(tuán)對(duì)股份還是很看好的，從這個(gè)層面上來看瀘州老窖是具備安全邊際的。第二個(gè)部分關(guān)于白酒行業(yè)，白酒行業(yè)是未來兩三年的一個(gè)大底，最主要原因是三點(diǎn)，第一個(gè)基本面，因?yàn)榘拙菩袠I(yè)已經(jīng)調(diào)整了三年，從2012年調(diào)整，到2013年到2014年，調(diào)整了兩年半，政務(wù)消費(fèi)該剔除出去的因素全都剔除出去了，經(jīng)過這三 年的時(shí)間，到2015年慢慢白酒行業(yè)會(huì)走到底部慢慢開始復(fù)蘇;第二個(gè)是關(guān)于白酒行業(yè)的國企改革，因?yàn)閲蟾母锸?015年很大一個(gè)重頭戲，白酒里邊16家上市公司里 邊14家都是國企，現(xiàn)在老白干已經(jīng)改過了，沱牌正在改，未來像五糧液2015年肯定都會(huì)改的，所以這是第二個(gè)催化劑;第三個(gè)是白酒行業(yè)的估值，現(xiàn)在行業(yè)龍頭像茅臺(tái)和五糧液估值只有12到13倍，國際上可比公司的估值在15到30倍之間，估值也有 提升空間。

　　經(jīng)濟(jì)之聲:今天瀘州老窖還公告說，瀘州老窖集團(tuán)在未來一年中，將繼續(xù)增持公 司股份，增持資金不低于5000萬元，累計(jì)增持比例不超過公司已發(fā)行總股份的2%。有關(guān)“瀘州老窖獲大股東增持670萬股”一事，其他媒體的評(píng)論和報(bào)道:四川在 線: 雖然瀘州老窖并未披露增持價(jià)格，但是按照上述期間公司股票的均價(jià)19.03元/ 股估算，瀘州老窖此次增持總耗資超過1.16億元。方正證券:瀘州老窖2014年處在底部區(qū)域，利空出盡，且公司調(diào)整效果初現(xiàn)，是2015年白酒確定性增長的公司。公司今年一月銷售數(shù)據(jù)大超預(yù)期，而且股東增持凸顯對(duì)公司未來持續(xù)發(fā)展的信心，老窖開始擺脫前期調(diào)整策略失誤的陰影，重新?lián)P帆起航。長江證券投資顧問高波進(jìn)一步作出分析。瀘州老窖大股東今天的增持顯示了對(duì)公司的信心，不過此前1月9日，瀘州老窖公告了兩個(gè)利空消息，一是2014年歸屬于上市公司股東的凈利 潤同比下降50%-75%，二是繼2014年10月公司共計(jì)3.5億元的存款出現(xiàn)異常后，再發(fā) 現(xiàn)在工行南陽中州支行的3.5億存款異常，這兩個(gè)利空消息導(dǎo)致公司股價(jià)第二個(gè)交易 日跌停，投資者怎么來理解瀘州老窖這兩個(gè)利空消息的影響，包括今天又有大股東增持的利多消息的對(duì)沖?

　　高波:瀘州老窖之前發(fā)布的這兩個(gè)利空主要由于市場(chǎng)一個(gè)大環(huán)境的影響，由于三公消費(fèi)的控制，整體尤其是中高端白酒整體板塊表現(xiàn)普遍不佳，在加上瀘州老窖在中高檔酒銷售大幅度的下滑，從國窖1573從高峰4000多噸回落到了1000 噸，幅度回落的非常大，對(duì)公司財(cái)務(wù)毛利率還有等一些情況都會(huì)下跌比較快，再加上它以前2億元的存款壞賬也會(huì)對(duì)2014年的造假這塊影響非常大。公司近期也公布出了利好，大股東持續(xù)的增持也顯示了大股東對(duì)于本身企業(yè)一個(gè)中長期看好的情況，所以個(gè)人認(rèn)為在目前的價(jià)格上面瀘州老窖還是具有一定的吸引力，至少在目前沒有必要進(jìn)行殺跌的動(dòng)作。

　　經(jīng)濟(jì)之聲:有報(bào)道稱，瀘州老窖一月銷售數(shù)據(jù)報(bào)表顯示，國窖系列產(chǎn)品一月同比增長高達(dá)357%。直接拉升銷售額2個(gè)億。其他系列酒中特曲系列產(chǎn)品同比增長248%， 同時(shí)博大公司經(jīng)營的中低端產(chǎn)品增長率也達(dá)40%以上。投資者如何來分析這個(gè)數(shù)據(jù)? 銷售額的大增是否因?yàn)槿ツ昊鶖?shù)低加上1月份是銷售旺季的因素造成?這個(gè)銷售額能 否持續(xù)?

　　高波:這塊主要還是受2014年整個(gè)的基數(shù)低的影響，比如它的2013年的營業(yè)收入是104個(gè)億，2014年巨縮到了66個(gè)億 ，凈利潤從2013年的34個(gè)億，萎縮到2014年3.9個(gè)億，因?yàn)樗h(huán)比的一個(gè)利潤率的減小包括營收稅率的下降是非常的明顯，所以2015年的1季度目前的表現(xiàn)，從數(shù)據(jù)上看這種百分比同比是非常亮眼的，但是由于整個(gè)白酒板塊的觸底，連續(xù)3、4年的低迷，再加上瀘州老窖本身實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格體系，還有渠道的整理，瀘州老窖這種持續(xù)增長的態(tài)勢(shì)在未來一年之內(nèi)還會(huì)持續(xù)進(jìn)行。

　　經(jīng)濟(jì)之聲:前面我們提到目前瀘州老窖對(duì)國窖1573系列采取了控量保價(jià)的策略， 公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手五糧液和茅臺(tái)今年也都提出控量保價(jià)的思路。其實(shí)早在2013年的時(shí)候， 茅臺(tái)和五糧液這兩家白酒行業(yè)領(lǐng)頭羊就已經(jīng)搞過一次“控量保價(jià)”，結(jié)果是量?jī)r(jià)齊跌 ，怎么看今年高端白酒廠商的控量保價(jià)的策略?能否讓高端白酒行業(yè)迎來量?jī)r(jià)齊升的春天?

　　高波:控量保價(jià)之前搞過一次，當(dāng)時(shí)的效果并不好，是一個(gè)量?jī)r(jià)齊跌的局面，但是現(xiàn)在和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)整體白酒的環(huán)境情況不太一樣，因?yàn)楫?dāng)時(shí)頭三年整個(gè)三公消費(fèi)的的力度是空前的，在目前為止包括二級(jí)市場(chǎng)投資者，包括實(shí)體的經(jīng)營者，對(duì)于目前的變化習(xí)以為常，大家都已經(jīng)習(xí)慣了這么一種狀況，所以現(xiàn)在去控量保價(jià)會(huì)比當(dāng)時(shí)好很多，但是緊緊依靠這個(gè)手段去迎來量?jī)r(jià)齊升的變化，難度還是比較大的 ，因?yàn)槟壳鞍拙频恼w低迷的狀況在未來一兩年之內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)換，所以這塊單純依靠這個(gè)手段去期待經(jīng)濟(jì)有大的變化可能性還是不大，對(duì)于瀘州老窖來講，從它的價(jià)格體系的受理、銷售渠道的處理，再有一個(gè)它的品牌 高檔、中檔、低檔的品牌的建設(shè)，再有一個(gè)最重要的就是對(duì)自己財(cái)務(wù)的內(nèi)控 ，千萬不能再出現(xiàn)之前的存款丟失的情況，這個(gè)背后有很大的問題，是銷售的手段造成的，就是存款拉動(dòng)酒的一個(gè)銷售，所以這個(gè)是不能再出現(xiàn)了。