臨近春節(jié)，央行“降準(zhǔn)”引發(fā)廣泛關(guān)注。日前，央行再度表態(tài)指出，此次調(diào)整考慮了一攬子目標(biāo)，特別強(qiáng)調(diào)了對(duì)支農(nóng)、扶小以及在實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的流動(dòng)性注入，以實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)自發(fā)調(diào)整升級(jí)的目的。專家表示，此次“降準(zhǔn)”不僅有助于緩解近期資金面壓力，還意味著“三農(nóng)”、小微等領(lǐng)域?qū)⒊蔀樨泿耪叩闹攸c(diǎn)關(guān)照對(duì)象。未來(lái)，貨幣政策“總體穩(wěn)健，松緊適度，有保有壓”的格局仍將延續(xù)。

　　【節(jié)前“降準(zhǔn)”緩解資金壓力】

　　上周，央行在全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)的同時(shí)，特別宣布對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行再額外降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降準(zhǔn)4個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)陸磊在解讀本輪貨幣政策時(shí)指出，選擇春節(jié)前“降準(zhǔn)”主要出于兩方面的考慮：一是每年春節(jié)現(xiàn)金需求量都會(huì)季節(jié)性增大，形成較大規(guī)模的流動(dòng)性缺口；二是2014年出現(xiàn)了960億美元的資本與金融項(xiàng)目逆差，這不僅影響了國(guó)內(nèi)金融體系的流動(dòng)性，而且也壓縮了公開(kāi)市場(chǎng)操作的調(diào)節(jié)空間。

　　分析人士認(rèn)為，在近期經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大的背景下，此番降準(zhǔn)有助于緩解節(jié)前資金供求壓力，平抑短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)?！霸┐汗?jié)期間，居民消費(fèi)通常會(huì)走強(qiáng)，資金需求也比投資、企業(yè)生產(chǎn)等領(lǐng)域更為旺盛。適時(shí)放松銀根，有利于實(shí)現(xiàn)季節(jié)性繁榮，讓經(jīng)濟(jì)從消費(fèi)領(lǐng)域獲得充足動(dòng)力?！敝袊?guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)本報(bào)記者表示。

　　【“支農(nóng)扶小”成為主攻目標(biāo)】

　　央行首次實(shí)施的“全面+定向”式“降準(zhǔn)”能給小微、“三農(nóng)”帶來(lái)哪些實(shí)實(shí)在在的好處呢？有分析表明，此次定向“降準(zhǔn)”可覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行，有利于加大對(duì)涉及小微企業(yè)和“三農(nóng)”業(yè)務(wù)領(lǐng)域的信貸支持力度，從而穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)預(yù)期，引導(dǎo)融資成本下降。

　　陸磊指出，2014年的兩次定向“降準(zhǔn)”同樣是為了完成支農(nóng)、扶小，央行一直重點(diǎn)關(guān)注“三農(nóng)”、小微型企業(yè)的融資難、成本高問(wèn)題，也給出了一系列的相應(yīng)政策安排，本次降準(zhǔn)無(wú)非是2014年政策的延續(xù)。

　　“‘三農(nóng)’歷來(lái)是中央十分重視的領(lǐng)域，其作為經(jīng)濟(jì)生活基礎(chǔ)的地位不容置疑。貨幣政策定向惠農(nóng)，將為穩(wěn)定糧食生產(chǎn)、改善農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、提高農(nóng)民收入提供有力的金融支持。同時(shí)，定向‘降準(zhǔn)’還將在農(nóng)村土地制度改革的配合下，激勵(lì)新型農(nóng)業(yè)合作經(jīng)濟(jì)組織，提高我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率，為農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、產(chǎn)業(yè)化提供良好氛圍?！壁w錫軍說(shuō)。

　　對(duì)于小微企業(yè)的扶持，趙錫軍認(rèn)為定向“降準(zhǔn)”將與其他鼓勵(lì)政策協(xié)同配合，共同服務(wù)于“大眾創(chuàng)業(yè)”、“萬(wàn)眾創(chuàng)新”這一目標(biāo)，從而釋放強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力?！靶∥⑵髽I(yè)是全民創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新精神的載體，更是吸納就業(yè)的海綿，但它們得到的金融支持還不夠。當(dāng)前，小微企業(yè)不僅需要定向降準(zhǔn)、簡(jiǎn)政放權(quán)、創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金等多層次政策的合力扶持，更需要?jiǎng)訂T全社會(huì)的資源廣泛參與。”趙錫軍分析。

　　【未來(lái)投放仍會(huì)有保有壓】

　　中國(guó)人民銀行明確表示，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。

　　專家分析指出，綜合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各方面情況，未來(lái)貨幣政策保持“總體穩(wěn)健，松緊適度，有保有壓”的主旋律將是大概率事件，但具體調(diào)整時(shí)點(diǎn)、調(diào)整幅度以及采取哪些操作手段都將由當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及國(guó)際收支狀況決定。

　　“事實(shí)上，近期的貨幣政策意在通過(guò)為經(jīng)濟(jì)‘托底’，從而替結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)爭(zhēng)取時(shí)間。未來(lái)央行在貨幣投放時(shí)，也將更注重對(duì)資金在加速經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的引導(dǎo)作用。對(duì)央行而言，一方面，應(yīng)避免貨幣向生產(chǎn)方式粗放、產(chǎn)能過(guò)剩的傳統(tǒng)行業(yè)逆向流動(dòng)；另一方面，要鼓勵(lì)資金切實(shí)與企業(yè)實(shí)際需求有效對(duì)接?！壁w錫軍稱，近兩年來(lái)，隨著中國(guó)國(guó)際收支“雙順差”局面的改變，貨幣投放渠道也發(fā)生了變化，未來(lái)貨幣政策的調(diào)控手段也必將隨最新的國(guó)際收支情況做出相應(yīng)調(diào)整。

　　創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新需要大量資金，如何讓好的貨幣政策發(fā)揮應(yīng)有效果，是擺在決策者面前的一道必答題。專家預(yù)計(jì)，春節(jié)過(guò)后各大商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)上的調(diào)整及企業(yè)資金需求層面上的變化將成為貨幣政策落實(shí)過(guò)程中的重要看點(diǎn)。