【導(dǎo)讀】有觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣加入SDR條件已具備，今年迎來(lái)窗口期。經(jīng)濟(jì)之聲評(píng)論：人民幣的SDR之路并非一馬平川。數(shù)據(jù)快評(píng)：人民幣中間價(jià)調(diào)升105點(diǎn)，創(chuàng)近四個(gè)月最大日升幅。

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京2月6日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，今天人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.1261，較上個(gè)發(fā)布日6.1366，調(diào)升105個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)自2014年11月10日以來(lái)最大單日升幅。

　　央行今天大幅上調(diào)人民幣中間價(jià)至兩周來(lái)最高值，離岸人民幣同樣錄得大幅上漲，離岸人民幣(CNH)昨日早盤(pán)至今漲幅達(dá)0.29%。今日離岸人民幣罕見(jiàn)的高于在岸人民幣，正向價(jià)差達(dá)161個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下去年6月份以來(lái)最高值。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：如何評(píng)論人民幣今天的走勢(shì)？申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席分析師桂浩明對(duì)此作出分析。

　　桂浩明：這應(yīng)該是正常的。前一時(shí)期，特別是在歐板QE退出之際，央行下調(diào)了人民幣的中間價(jià)，與此同時(shí)人民幣價(jià)格有一些比較明顯的回落，有幾次都是出現(xiàn)了跌停板這樣的走勢(shì)，多年來(lái)比較罕見(jiàn)，跌幅也比較大，累計(jì)跌幅已經(jīng)是近期的一個(gè)低點(diǎn)。在這種情況下，市場(chǎng)必然會(huì)有反彈。另外我們也注意到，人民幣這次調(diào)控貶值或者是下行，并不是因?yàn)閯e的問(wèn)題，主要是因?yàn)槊涝叩奶珡?qiáng)。實(shí)際上人民幣對(duì)一籃子貨幣本身并沒(méi)有出現(xiàn)什么貶值，美元這種過(guò)強(qiáng)態(tài)勢(shì)近期也不斷受到一些爭(zhēng)議，或者受到一些挑戰(zhàn)。在這種情況下，當(dāng)美元一輪升勢(shì)進(jìn)入到一個(gè)局部高點(diǎn)以后，在這方面人民幣最有反彈的能力。從現(xiàn)在來(lái)看，中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度雖然還在放緩，但總體上還屬于一個(gè)可控的狀態(tài)，中國(guó)外貿(mào)上面的形勢(shì)也是不錯(cuò)的，在這種情況下，人民幣確實(shí)沒(méi)有理由持續(xù)單邊大幅度下滑，下跌一定程度會(huì)出現(xiàn)反彈也是很自然，當(dāng)這種反彈一旦形成，在外盤(pán)的反映會(huì)更為靈敏。所以這就導(dǎo)致離岸價(jià)反彈會(huì)強(qiáng)于境內(nèi)這樣一個(gè)價(jià)值，而央行對(duì)于中間價(jià)的一個(gè)調(diào)整，也使得這種反彈具有更大的內(nèi)在的動(dòng)力。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：隨著近年來(lái)人民幣國(guó)際化快速發(fā)展、匯率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大、資本項(xiàng)目可自由兌換提速和利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，2015年將是人民幣入選SDR籃子貨幣的重要窗口期。SDR即特別提款權(quán)，是由IMF于1969年創(chuàng)設(shè)的一種超主權(quán)國(guó)家貨幣，目前以美元、歐元、日元和英鎊四種貨幣綜合成一籃子計(jì)價(jià)單位。盡管它在全球外匯儲(chǔ)備中的占比不到3%，但認(rèn)知度很高。你能不能先來(lái)通俗的結(jié)束一下，如果人民幣加入SDR貨幣，它將給未來(lái)人民幣的發(fā)展甚至整個(gè)國(guó)家?guī)?lái)什么？

　　桂浩明：首先特別提款權(quán)一般都是列入一個(gè)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成，外匯儲(chǔ)備包括外匯也包括黃金，還有一個(gè)就是特別提款權(quán)。也就是你參與過(guò)，在這個(gè)用了多少特別提款權(quán)，你可以在一定條件下從這個(gè)國(guó)際貨幣基金組織當(dāng)中獲取相應(yīng)的外匯，它的構(gòu)成一般都是一些硬通貨，也就是被公認(rèn)可自由流通的貨幣。比如美元為主，也包括英鎊、日元等其他貨幣。現(xiàn)在有人提到人民幣已經(jīng)成為世界上最重要的結(jié)算貨幣之一，這幾年我們結(jié)算的量也是不斷的往上攀，比例也是在增加。既然大家貿(mào)易結(jié)算中使用人民幣，今后在其他領(lǐng)域當(dāng)中也可能使用。甚至我們發(fā)現(xiàn)在中國(guó)臨近一些國(guó)家，也把人民幣作為外匯儲(chǔ)備的一個(gè)貨幣幣種，在這種情況下提到人民幣也可以進(jìn)入到特別提款權(quán)一籃子范圍當(dāng)中，也就是除了美元、英鎊、歐元、日元這些貨幣以外，人民幣在這當(dāng)中也有寄身之地。所以如果能進(jìn)入，表明人民幣的國(guó)際化地位又有了更大的提高，也表明人民幣進(jìn)一步成為世界各國(guó)所公認(rèn)具有國(guó)際流動(dòng)性流通性的這樣一種貨幣。當(dāng)然這一步能否真的走出去，我覺(jué)得并不那么簡(jiǎn)單，從歷史上來(lái)看，這樣一個(gè)國(guó)際貨幣基金確定一籃子貨幣，就是在這個(gè)特別提款權(quán)一籃子貨幣是有一個(gè)長(zhǎng)線的考慮，并不僅僅根據(jù)你在外匯，在國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中結(jié)算量來(lái)考慮，可能還有各方面的考量。所以這一步要走起來(lái)并不容易，但是既然現(xiàn)在已經(jīng)有人提到了，這一步總是要走出去的，當(dāng)然它能走多大，能走多遠(yuǎn)還取決于各方面因素。

　　 經(jīng)濟(jì)之聲：IMF對(duì)SDR籃子貨幣的檢查機(jī)制是五年一次，今年剛好是一輪新的檢查，也就是說(shuō)，今年將是人民幣入選SDR籃子貨幣的重要窗口期。但人民幣的SDR之路并非一馬平川。IMF的定制檢查有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：在全球貿(mào)易中占有高份額，進(jìn)出口國(guó)家需要這種貨幣；可自由使用。有觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)加入SDR的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)條件已經(jīng)具備。中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，也是最大的貿(mào)易國(guó)。在全球最大的五個(gè)國(guó)家的貨幣中，只有人民幣還不是國(guó)際貨幣。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)在貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算當(dāng)中具有優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)是僅次于美元的第二大貿(mào)易投資貨幣，但在金融交易里的份額不高。在債券市場(chǎng)，人民幣現(xiàn)在的份額才1%左右。如果不考慮貿(mào)易份額，只看中金融份額的話，人民幣就喪失了優(yōu)勢(shì)。從人民幣自身來(lái)看，其使用的市場(chǎng)環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施不夠完善。您認(rèn)為哪種觀點(diǎn)更有道理？

　　桂浩明：后面一種觀點(diǎn)可能更有說(shuō)服力。因?yàn)槿嗣駧旁谫Q(mào)易當(dāng)中使用量比較大，甚至在周邊國(guó)家和地區(qū)也看到人民幣被稱為一種儲(chǔ)備貨幣，但是它在金融活動(dòng)當(dāng)中的影響力還是有限的。很多地方，特別是在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中，真正能夠普遍使用人民幣的規(guī)模還比較小，人民幣還不是自由流通的一種貨幣，所以這一點(diǎn)也使得人民幣要真正成為國(guó)際貨幣基金組織所認(rèn)定的特別提款權(quán)當(dāng)中一個(gè)組成部分，還是有一定難度。即便是被你認(rèn)定了，那可能也會(huì)有附加性條件，同時(shí)給你份額一開(kāi)始也不會(huì)很大，還是偏小，所以這種情況下，是否進(jìn)入這個(gè)份額并不是很重要。關(guān)鍵是人民幣怎樣進(jìn)一步的穩(wěn)扎穩(wěn)打的推進(jìn)它的國(guó)際化進(jìn)程，人民幣的真實(shí)價(jià)值是否能夠在國(guó)際舞臺(tái)當(dāng)中顯現(xiàn)，只有這樣，將來(lái)不管是什么時(shí)候，一旦真正能進(jìn)入到國(guó)際特別提款權(quán)當(dāng)中，作用也能夠顯現(xiàn)的更為突出一些。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：在目前整個(gè)國(guó)際金融風(fēng)云變幻大環(huán)境的下，國(guó)際金融改革的年代當(dāng)中，我們?nèi)嗣駧艖?yīng)該怎么做，才能加強(qiáng)自己的國(guó)際地位，能夠穩(wěn)扎穩(wěn)打呢？

　　桂浩明：從現(xiàn)在來(lái)看，人民幣的國(guó)際地位正在不斷提高，這兩年人民幣的國(guó)際化，也是在不斷向前推進(jìn)。包括從資本商場(chǎng)當(dāng)中的滬港通、港股通之前的提出，都是人民幣基本國(guó)際化往前走一個(gè)標(biāo)志。但是我們也看到在資本項(xiàng)目下人民幣的自由兌換還是存在一定的距離。在這種情況下，怎樣有效推進(jìn)人民幣國(guó)際化，既要控制好風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又能夠充分發(fā)揮人民幣各方面功能，這實(shí)際上還是一個(gè)很大的課題。對(duì)我們來(lái)說(shuō)回到現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，人民幣在這樣一個(gè)國(guó)際舞臺(tái)當(dāng)中，它怎樣能夠有效避免風(fēng)險(xiǎn)，特別在國(guó)際金融風(fēng)云變換的過(guò)程當(dāng)中可能也有很多課題需要我們考慮。