在去年的新聞報道中，有關(guān)中國投資者在紐約和倫敦等國際大都市購買地標(biāo)性物業(yè)的新聞比比皆是。其實，另一個重要發(fā)展趨勢在中國市場悄然崛起。去年，一些專業(yè)的中國投資者開始在境內(nèi)購買商業(yè)資產(chǎn)。這類投資者并非以往作為中國投資市場主要推動者的自用買家，而是那些有強(qiáng)大投資團(tuán)隊的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，他們了解本地市場，進(jìn)而獲得豐厚回報。去年取得顯著進(jìn)展，有以下三類國內(nèi)投資者：

　　一是中國保險公司。多年來，業(yè)內(nèi)一直期待著保險行業(yè)能有巨量資金流入房地產(chǎn)，從而改變中國市場發(fā)展格局。然而，這一進(jìn)程遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期。究其原因，首先是保險公司必須組建自己的房地產(chǎn)團(tuán)隊，其次，管理機(jī)構(gòu)對商業(yè)地產(chǎn)的收益率要求達(dá)到7%左右，這在實際上限制了保險公司的購買選項。不過，一些保險公司現(xiàn)已組建了大型的房地產(chǎn)投資團(tuán)隊，并以各種創(chuàng)新方式在中國開展資本投資，包括在企業(yè)層面上與開發(fā)商聯(lián)合開發(fā)、投資物流倉儲等回報率較高的物業(yè)類型或是從賣方手中獲得的收益有保障的項目等。

　　二是中國私募股權(quán)基金。長期以來，黑石集團(tuán)和ARA等國際大型投資機(jī)構(gòu)在中國私募股權(quán)房地產(chǎn)投資市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。去年，越來越多的本地人民幣私募股權(quán)基金得以組建，并涉足中國主要城市的重大商業(yè)地產(chǎn)項目交易。許多基金紛紛從那些尋求住宅市場替代投資工具的富裕人群手中募集資金。不少資本正流入商業(yè)地產(chǎn)市場，這些本地基金已展現(xiàn)相當(dāng)專業(yè)的投資手法，主要關(guān)注上海和北京等一線城市的辦公樓市場。例如，歌斐資產(chǎn)管理有限公司去年第4季度在上海辦公樓市場完成一樁交易，出資31億元人民幣收購了融綠國際廣場。

　　三是具有政府背景的房地產(chǎn)企業(yè)。去年，多家與政府有一定關(guān)聯(lián)的房地產(chǎn)企業(yè)參與了多項商業(yè)地產(chǎn)交易。此前，這些公司往往更傾向于購買土地開發(fā)。如今，由于大城市土地供應(yīng)稀缺且變得昂貴，這些企業(yè)開始將投資范圍拓展至現(xiàn)有資產(chǎn)。

　　上述專業(yè)且資金充裕的本地投資者的崛起標(biāo)志著中國投資市場日趨成熟。展望今后，預(yù)計中國本地房地產(chǎn)投資者將成為中國商業(yè)房地產(chǎn)投資市場的主角。事實上，去年，國內(nèi)買家的交易額在中國商業(yè)地產(chǎn)交易總額中的比重已達(dá)76%，為2009年全球金融危機(jī)以來最高點。

　　本報記者 劉珍華