本周，美元指數(shù)呈現(xiàn)先抑后揚走勢，在大幅下滑至93.20一線后企穩(wěn)回升，現(xiàn)已重返94.50附近，一舉收復(fù)早期失地。周初美國方面公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集體糟糕，市場因此推遲美聯(lián)儲近期升息的時間點，直接導(dǎo)致美元指數(shù)遭遇重挫。但此后，希臘債務(wù)違約事件幫助美元重拾升勢。非美貨幣周內(nèi)表現(xiàn)則好壞不一，其中避險貨幣日元維持強勢，歐系貨幣歐元、英鎊在經(jīng)歷前期大跌走勢后整體維持韌性，但大宗商品價格的持續(xù)走弱拖累商品貨幣澳元、加元短線面臨較大賣壓。

　　美國方面，美國12月消費者支出創(chuàng)下2009年底以來最大降幅，美國家庭將汽油價格下降帶來的額外資金儲蓄起來。消費者支出在美國經(jīng)濟(jì)活動中的占比超過三分之二。油價格回落導(dǎo)致12月物價壓力減弱，一些衡量通脹的關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)一步遠(yuǎn)離美聯(lián)儲設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)，這明顯不利于美聯(lián)儲的升息進(jìn)程。盡管美聯(lián)儲多次重申油價下跌導(dǎo)致的通脹回落只是暫時現(xiàn)象，預(yù)計通脹未來將回升至目標(biāo)水平，但物價壓力溫和可能促使美聯(lián)儲推遲升息時間，目前市場廣泛預(yù)期的年中升息面臨較大挑戰(zhàn)。

　　周中，歐洲央行突然停止在融資操作中接受希臘債券作為抵押品，從而把向銀行業(yè)提供融資的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到了希臘央行身上，并使希臘陷入孤立，除非該國達(dá)成新的改革協(xié)議。歐洲央行的舉動意味著，希臘央行必須在未來幾周向國內(nèi)銀行業(yè)提供數(shù)以百億歐元計的額外緊急流動性。這是歐洲央行對希臘政府放棄援助改革計劃后所作出的反應(yīng)，央行的此項決定將于2月11日生效，該消息成為歐元本周由升轉(zhuǎn)跌的決定性因素，短線空頭目標(biāo)指向1.11-1.12的支撐區(qū)間。

　　商品貨幣澳元在主要非美貨幣中跌幅居前。澳洲央行周二將指標(biāo)利率調(diào)降至2.25%的歷史低點，結(jié)束18個月來的寬松政策空白期，央行試圖刺激國內(nèi)疲軟的經(jīng)濟(jì)，同時維持對澳元的貶值壓力。澳洲央行在今年第一次會議上宣布降息0.25個百分點，央行行長史蒂文斯在聲明中表示，在較長時期內(nèi)產(chǎn)出增長可能繼續(xù)低于趨勢水準(zhǔn)，失業(yè)率高峰略高于預(yù)期。此番降息將對需求帶來額外支撐，同時可以扶助經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健成長、通脹符合目標(biāo)。

　　這是澳洲央行自2013年8月以來首次降息，也標(biāo)志著央行政策已經(jīng)開始發(fā)生大逆轉(zhuǎn)。央行降息舉措的部分目的在于抵消澳洲多種出口資源價格下跌的影響。大宗商品價格下滑不僅損及企業(yè)獲利，也抑制了礦業(yè)投資。而中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速則令情況變得更加艱難，中國是澳洲最大的出口市場。近期其他央行匆忙放寬政策，意味著澳洲央行如果希望制止澳元升值到?jīng)]有競爭力的水平，就必須隨之采取行動，這也讓降息迫在眉睫。目前，市場預(yù)期央行下次于3月舉行的政策會議中，指標(biāo)利率更進(jìn)一步降至2.00%的機率接近50%。澳洲央行降息預(yù)期的不斷升溫對澳元走勢形成打壓，預(yù)計澳元兌美元短線下檔支撐位于0.76水平。

　　中國銀行 周君泱